La operación accionaria más relevante de 2025 en la Bolsa de Colombia, concretada momentos antes del cierre de la jornada, fue protagonizada por la familia chilena Piñera Morel.
A través de su sociedad Inversiones Odisea, los Piñera Morel se deshicieron de la totalidad de su participación en Organización Terpel, la principal empresa distribuidora de combustibles en Colombia, controlada a su vez por la compañía chilena Copec.
Odisea, el family office de los herederos del expresidente Sebastián Piñera, vendió 7.844.334 acciones de Terpel, lo que representa un 4,32% del capital social de la empresa. El precio promedio de la transacción fue de $19.420 pesos colombianos por acción, resultando en un valor total de $152.337 millones (equivalentes a US$40,7 millones, según la tasa de cambio de 3.740,46 pesos por dólar vigente en ese momento).
Esta transacción representó el mayor movimiento de acciones registrado en la Bolsa de Valores de Colombia al cierre de 2025.
Tras la operación, las acciones de Terpel han mostrado una tendencia alcista consistente, cerrando este martes en $19.500.
Con la salida de Inversiones Odisea, los principales accionistas de Terpel, después de Copec (que controla el 58,51% de la compañía), son las sociedades Inversiones Valín S.A. y Radysade S.A., ambas originarias de Medellín, con participaciones del 3,13% y 2,96% respectivamente, y la empresa panameña Wayco International, con un 2,42%.
El segundo accionista
Hasta la fecha de la operación, la familia Piñera era el segundo accionista más importante de Terpel, después de Copec. Esta última, además de controlar la mayoría de las acciones de la compañía colombiana, cuenta con destacados miembros del grupo Angelini en su directorio, como Lorenzo Gazmuri, Jorge Bunster, Jorge Andueza y Arturo Natho, actual gerente general de Copec Combustibles.
Sebastián Piñera Morel, CEO y jefe de inversiones de Inversiones Odisea, describe a la sociedad en su perfil de LinkedIn como un family office de la familia Piñera Morel, con inversiones tanto públicas como privadas en América Latina, Estados Unidos, Europa y Asia. La empresa se define como “inversores activos en acciones, activos alternativos, coinversiones, fondos de cobertura, fondos mutuos, bonos, divisas y derivados”.
Inversiones Odisea, cuyo directorio integran Sebastián Piñera, Nicolás Noguera (ejecutivo histórico de Piñera padre) y Fernando Barros (su abogado de confianza), concentra la mayor parte de los activos de la familia. Fue allí, por ejemplo, donde se destinaron los más de US$1.000 millones obtenidos por la venta de Lan Airlines en 2010.
La desinversión en Terpel no es la única realizada por el grupo en los últimos años. En el primer trimestre de 2023, Odisea vendió el 5,7% de su participación en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). Asimismo, el grupo mantiene una participación del 9,19% en la pesquera peruana Exalmar, según su último informe disponible de 2024.
El momento de Terpel
Terpel, con una capitalización de mercado cercana a los US$924 millones, es el principal actor en el mercado colombiano de estaciones de servicio, representando aproximadamente el 40% del total. El segundo participante es Primax, que adquirió los activos de ExxonMobil en 2018, con un 20%, seguido por Chevron, con cerca del 10%.
La compañía, que tuvo operaciones en Chile a principios de la década pasada, aunque sus estaciones de servicio fueron adquiridas por Enex en 2013, tiene presencia además de Colombia en Panamá, Perú, Ecuador y República Dominicana.
Al cierre de septiembre pasado, Colombia representaba el 77% de su volumen de ventas, seguido por Panamá con un 8%, Ecuador con un 7%, Perú con un 6% y República Dominicana con un 2%.
En junio de 2024, Terpel vendió sus activos de distribución de combustibles y tiendas de conveniencia en Perú y Ecuador a la empresa peruana Primax, del grupo Romero, por un valor de US$64 millones.
A septiembre del año pasado, Terpel había acumulado ingresos por US$7.572 millones, un 6,2% más que en el mismo período del año anterior, mientras que sus utilidades netas alcanzaron los US$132 millones, un aumento del 18,7% en comparación con el año previo, impulsadas por el buen desempeño del negocio de lubricantes en Colombia, Perú y Ecuador, las eficiencias logísticas y la reducción de los gastos financieros.
