Los mercados petroleros han experimentado días volátiles, pero rara vez con la intensidad del que se vivió el lunes. En la mañana de ayer, el crudo Brent alcanzó los 119 dólares por barril.
Al caer la tarde, el precio había descendido a alrededor de 90 dólares, tras comentarios del presidente estadounidense Donald Trump que sugirieron un pronto fin de la acción militar estadounidense. El futuro es incierto, y poner fin al conflicto podría ser un proceso complejo.
Los mercados financieros y energéticos han estado en alerta desde los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán. Ayer, esta tensión derivó en un toque de pánico, con el crudo Brent disparándose a 119 dólares por barril en las primeras operaciones –el precio más alto desde 2022– y un fuerte impacto negativo en las bolsas asiáticas.
La posibilidad de un retorno de la “estanflación” –alta inflación y bajo crecimiento– está inquietando a los inversores. Los consumidores, que ya observan precios más altos en la calefacción y la gasolina, siguen la situación de cerca. Aún hay mucho por resolverse, pero los precios de la energía habían alcanzado una zona de peligro, niveles que, de mantenerse, podrían causar daños significativos. Gobiernos, incluido el nuestro, han estado evaluando urgentemente cómo limitar el impacto.
A media mañana, la situación se calmó ligeramente. La noticia clave fue que los ministros de Finanzas del G7 –bajo la égida de la Agencia Internacional de la Energía– discutirían la posible liberación de reservas internacionales de petróleo almacenadas por la mayoría de los grandes países, incluyendo Estados Unidos.
El precio del petróleo retrocedió a alrededor de 100 dólares por barril, con un aumento de aproximadamente el 7,25% en el día y un 25% por encima de los niveles previos al conflicto, al cierre de la sesión europea. Los mercados bursátiles se recuperaron parcialmente.
Finalmente, los ministros del G7 no llegaron a un acuerdo para liberar reservas de forma coordinada, pero sí manifestaron su disposición a actuar si fuera necesario.
Posteriormente, en una entrevista en CBS, Trump declaró que la guerra estaba “muy completa, casi terminada”, lo que generó esperanzas de un pronto fin del conflicto y provocó una fuerte caída en los precios del petróleo.
El principal temor económico ha sido el riesgo de una guerra más amplia y prolongada, y específicamente, la interrupción continua de los envíos de petróleo y gas y la infraestructura energética en el Golfo. La Comisión Europea advirtió sobre un impacto estanflacionario sustancial si el conflicto se prolongara por más de dos semanas.
El aumento de los costos de la energía se traslada a los presupuestos familiares y a los costos empresariales. También afecta directamente a los productos refinados del petróleo, como el queroseno utilizado para la calefacción y los costos de los fertilizantes, e indirectamente a los precios en general, ya que las empresas y los transportistas trasladan los mayores costos que enfrentan. Los precios del flete marítimo alcanzaron nuevos máximos ayer, con un aumento del 20% con respecto a la semana anterior.
Las interrupciones en el transporte marítimo y aéreo en el Golfo podrían agravar aún más la inflación, aunque no se trata de una repetición de las interrupciones en las cadenas de suministro que siguieron a la pandemia de Covid-19.
Sin embargo, por la noche, el ciclo de noticias cambió, al igual que los mercados. Además de la caída de los precios de la energía, los precios de las acciones subieron, con el Dow Jones cerrando con un aumento del 0,5%. Esto sugiere que los inversores tienen la esperanza de que los comentarios de Trump señalen un fin más temprano de la guerra, aunque aún no están seguros.
Aún no ha ordenado un alto el fuego. Y dado que recientemente ha indicado que la acción estadounidense podría continuar durante varias semanas, los inversores esperarán a ver qué interpretación se hace ahora de sus comentarios. Trump pareció reafirmarlos más tarde el lunes, cuando dijo a los republicanos que verían que el ataque a Irán fue una “excursión a corto plazo”. Pero también añadió que Estados Unidos aún no había “ganado lo suficiente”. Por lo tanto, aún queda camino por recorrer.
Se había especulado que la impopularidad de la acción entre los votantes estadounidenses y los crecientes riesgos económicos persuadirían a Trump de poner fin a la participación estadounidense antes que tarde. Dicho esto, pocos esperaban los comentarios que llegaron el lunes por la noche.
También surgirán preguntas sobre lo que sucederá si Estados Unidos decide suspender su acción. ¿Qué ocurrirá dentro de Irán, donde Estados Unidos había estado presionando por un cambio de régimen? ¿Continuará el conflicto entre Irán e Israel? ¿Cuál es la perspectiva para la región ahora?
Y, crucialmente, ¿podría Irán mantener su campaña para interrumpir el transporte marítimo y atacar la infraestructura petrolera en sus vecinos en los estados del Golfo? A medida que se interpretan los comentarios de Trump, todavía hay mucho por suceder en esta historia. La guerra aún no ha terminado y poner fin a ella probablemente no será tan sencillo como fue comenzarla.
