El precio del crudo Urals ruso entregado en puertos indios alcanzó un récord de 98,93 dólares por barril el viernes, según informó Bloomberg el lunes, en un contexto de tensiones en Oriente Medio que han ajustado la oferta mundial de petróleo.
Desde el 27 de febrero, justo antes de los primeros ataques de Estados Unidos e Israel en territorio iraní, los precios de Urals en India han aumentado casi 40 dólares, lo que equivale a un incremento de alrededor del 70%, según datos de Argus citados por Bloomberg.
Este nivel representa el más alto desde 2022, cuando Rusia comenzó a exportar grandes volúmenes de petróleo al mercado indio tras verse afectada por las sanciones occidentales impuestas a raíz de la invasión de Ucrania.
La inestabilidad en Oriente Medio y la flexibilización temporal de las restricciones estadounidenses a los envíos de petróleo ruso han impulsado los ingresos energéticos de Moscú en un momento en que el presupuesto federal se enfrenta a una creciente presión debido al gasto bélico y la disminución de los ingresos procedentes del petróleo y el gas a principios de año.
El descuento de Urals en relación con el Brent en India se redujo a aproximadamente 4,80 dólares por barril después de que la administración Trump permitiera a las refinerías indias adquirir crudo ruso que se encontraba varado en petroleros frente a la costa hasta el 11 de abril.
El viernes, Urals se negociaba a un precio significativamente más bajo en los propios puertos de exportación rusos, a 73,73 dólares por barril.
La diferencia de aproximadamente 25 dólares refleja los costes y los márgenes que asumen los comerciantes, los intermediarios y las redes de transporte que trasladan el crudo ruso a los compradores asiáticos mientras sortean las sanciones occidentales.
A pesar de esto, los precios en los puertos rusos son ahora superiores al nivel de 59 dólares por barril que se asumía en el presupuesto federal del país. Hace apenas un mes, Urals se negociaba a un precio ligeramente superior a los 40 dólares por barril.
Según cálculos de Financial Times, el aumento de los precios del petróleo está generando hasta 150 millones de dólares adicionales de ingresos para el presupuesto ruso cada día.
Este aumento se produce tras una fuerte caída de los ingresos energéticos a principios de año. Los ingresos petroleros y gasísticos de Rusia en enero y febrero fueron aproximadamente la mitad del nivel registrado un año antes, mientras que el déficit presupuestario federal se amplió a 3,5 billones de rublos (43.050 millones de dólares).
“El ataque a Irán y la marcada mejora de las condiciones del mercado de materias primas, tanto en precios como en volúmenes de exportación potenciales, podrían reducir significativamente el déficit si esta situación persiste durante varios meses”, afirmó el economista Dmitry Polevoy.
Polevoy estimó que si el precio promedio imponible del petróleo alcanza alrededor de 70 dólares por barril entre marzo y mayo y alrededor de 60 dólares para el resto del año, el promedio anual podría acercarse a los 59 dólares por barril planificados en el presupuesto.
En ese escenario, el déficit anual podría reducirse a entre 1 billón y 1,5 billones de rublos (12.300 millones de dólares – 18.450 millones de dólares), en comparación con la previsión del Ministerio de Finanzas de 3,8 billones de rublos (46.740 millones de dólares).
Sin embargo, los analistas señalan que el mero aumento de los precios del petróleo es poco probable que resuelva las presiones fiscales de Rusia, ya que el gasto gubernamental sigue siendo elevado.
“Si los precios del petróleo se mantienen altos durante varios meses, el Ministerio de Finanzas tendrá cierto margen de maniobra y podrá reducir el endeudamiento en el mercado interno”, dijo el analista de Freedom Finance, Vladimir Chernov. “Pero el petróleo caro por sí solo no resolverá por completo el problema presupuestario porque los gastos han aumentado”.
Independientemente de los precios del petróleo, el gobierno también está considerando recortar el gasto federal en un 10% en categorías no sensibles, según informó Bloomberg, citando fuentes cercanas al gabinete.
Estas reducciones, estimadas en alrededor de 2 billones de rublos (24.600 millones de dólares), excluirían el gasto social y la defensa y tienen como objetivo preservar los recursos restantes del Fondo de Riqueza Nacional de Rusia y permitir potencialmente su reposición si mejoran los ingresos.
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