Ethena Labs diversifica el respaldo de USDe mediante acuerdos de préstamo institucional
Ethena Labs se encuentra finalizando sus primeros acuerdos de préstamo directo con Anchorage Digital, Maple Institutional y Coinbase Asset Management. Esta medida forma parte de un plan integral para diversificar los activos que respaldan USDe, su dólar sintético.
A través de estos convenios, Ethena prestará stablecoins provenientes de las reservas de USDe para facilitar préstamos sobrecolateralizados originados por estas entidades. El colateral de los prestatarios, que consistirá en activos líquidos de alta calidad como BTC y ETH, será mantenido en una custodia tripartita asegurada.
La operatividad de cada préstamo estará sujeta a los parámetros definidos por el Comité de Riesgo de Ethena. Estos incluyen ratios mínimos de sobrecolateralización, límites de concentración, umbrales de liquidación automática y plazos diseñados específicamente para minimizar el riesgo de liquidez ante posibles eventos de redención masiva de USDe.
Estrategia de diversificación y composición de reservas
La incursión en el préstamo institucional es uno de los cuatro ejes de una estrategia de diversificación más amplia delineada por Ethena, que también contempla:
- La expansión de la exposición a activos del mundo real (RWA), yendo más allá de los bonos del Tesoro tokenizados.
- La extensión de su marco delta-neutral hacia perpetuos de materias primas y acciones.
- La exploración de préstamos prime destinados a firmas de trading.
Este giro estratégico evidencia la transformación en la composición de las reservas de USDe. Las posiciones en futuros perpetuos, que anteriormente eran la base del respaldo del stablecoin, representan ahora solo el 11% de las reservas. el resto se distribuye entre reservas de stablecoins y posiciones de préstamo en DeFi.
Adicionalmente, Ethena ha propuesto la sustitución de su periodo estático de enfriamiento de desestacado (unstaking) de siete días por un modelo dinámico, argumentando que el periodo fijo ya no refleja la liquidez disponible para cubrir las redenciones.
Sobre Anchorage Digital
Entre los socios estratégicos destaca Anchorage Digital, plataforma regulada que se posiciona como el primer banco de criptomonedas con acta federal en Estados Unidos y custodio calificado. La firma también opera a través de Anchorage Digital Singapore, licenciada por la Autoridad Monetaria de Singapur, y Anchorage Digital New York, titular de una BitLicense del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York.
