UBS ajusta a la baja su perspectiva sobre ServiceNow
ServiceNow (NOW) se encuentra actualmente bajo presión tras una reciente reevaluación realizada por UBS. El analista Karl Keirstead ha modificado la calificación de la acción, pasándola de “Buy” (Compra) a “Neutral”, y ha reducido significativamente su precio objetivo a 100 dólares estadounidenses, frente a los 170 dólares previos.
Esta decisión se fundamenta en un menor optimismo respecto a la dinámica operativa de la compañía. Según UBS, existe una convicción decreciente sobre el hecho de que la ventaja competitiva de ServiceNow en la “era de la IA” se mantenga en la magnitud observada hasta ahora. Asimismo, la entidad financiera ha señalado que los presupuestos destinados a aplicaciones que no están directamente vinculadas a la inteligencia artificial están sufriendo una presión creciente.
Estrategia de IA frente a la realidad del mercado
Este ajuste llega en un momento en que ServiceNow está expandiendo masivamente su enfoque estratégico en IA. La empresa ha anunciado que pondrá a disposición todo su catálogo de productos activado por IA, abarcando áreas críticas como la conectividad de datos, la ejecución de flujos de trabajo (workflows), la seguridad y la gobernanza.
Sin embargo, para los inversores, esta aceleración en la oferta de productos plantea interrogantes sobre la planificabilidad, el ritmo de adopción y las prioridades presupuestarias de las empresas. UBS prevé que en los próximos trimestres se produzcan resultados ligeramente superiores a lo esperado (“skinnier-than-normal beats”), aunque considera que el riesgo de crecimiento para las previsiones es limitado a pesar de una evolución estable.
Un camino de ajustes en el sector SaaS
La trayectoria de UBS respecto a ServiceNow refleja un cambio de sentimiento más amplio en el sector del software como servicio (SaaS). A principios de 2025, la firma mantenía un objetivo optimista de 1.250 dólares, apostando por la rápida adopción de los niveles integrados de IA “Pro Plus”. No obstante, para marzo de 2025, Karl Keirstead ya había reducido la cifra a 1.000 dólares debido al bajo rendimiento general de las acciones de software.
Posteriormente, el 14 de octubre de 2025, el objetivo volvió a bajar a 1.075 dólares tras recibir comentarios decepcionantes sobre la escala del despliegue de la IA. Tras un ajuste (split), UBS situó el objetivo en 200 dólares, culminando ahora en la cifra de 100 dólares tras el reciente “de-rating”, situando la valoración actual en aproximadamente 15 veces la métrica de flujo de caja libre (FCF) para 2026.
