SK Hynix supera a Samsung Electronics en capitalización bursátil: primer 1° en 25 años con 208 billones de won

El ascenso de SK Hynix al primer puesto en el índice Kospi se produce tras un alza del 2,9% en su acción durante la sesión, impulsada por la demanda global de chips de memoria HBM (High Bandwidth Memory) y su participación en la cadena de suministro de semiconductores para inteligencia artificial, según reportó Hankyung. El valor de mercado de la compañía superó el umbral de los 200 billones de wones por primera vez en su historia.

¿Por qué SK Hynix superó a Samsung en capitalización?

El avance de SK Hynix responde a dos factores clave: el crecimiento del 35% en sus ganancias trimestrales (según datos de Yonhap News) y la valorización de sus acciones en un 290% durante el año, según cálculos de Daum Finance. Mientras tanto, Samsung Electronics —que tradicionalmente lideraba con márgenes más altos en dispositivos móviles y pantallas— vio estancarse su valor de mercado en torno a los 195 billones de wones, un 12% por debajo del récord histórico de 225 billones registrado en 2021.

Un análisis de The Korea Herald destaca que la brecha se explica por la dependencia de SK Hynix en el mercado de memoria DRAM y HBM, donde la demanda se disparó un 40% en el primer semestre de 2024 por la adopción masiva de IA. En contraste, Samsung ha diversificado su portafolio hacia áreas como foundry (fabricación de chips para terceros), donde compite con TSMC, lo que diluye su valoración en el Kospi.

¿Qué dice Samsung Electronics sobre su posición?

Un portavoz de Samsung aclaró a JoongAng Ilbo que, «si se incluyen las acciones preferentes (que representan el 18% del capital total), la compañía sigue siendo la primera en capitalización». Las acciones preferentes de Samsung —no negociables en el mercado abierto— aportan un valor adicional de 30 billones de wones, según cálculos internos de la empresa.

Sin embargo, The Korea Economy señala que este argumento «no cambia la percepción del mercado», ya que los inversores evalúan el valor de mercado basado únicamente en acciones ordinarias. La capitalización de SK Hynix en el Kospi (solo acciones ordinarias) supera ahora a la de Samsung en un 6,7%, un hito que no ocurría desde 1999.

¿Qué implica este cambio para el mercado?

El desplazamiento de Samsung del primer puesto tiene implicaciones estratégicas. Según EDaily, este evento refleja:

• El declive relativo de los negocios tradicionales de Samsung (móviles y pantallas), que representaban el 40% de sus ingresos en 2020 pero cayeron al 28% en 2024.
• El auge de SK Hynix como proveedor clave para la IA, con contratos firmados con Nvidia y AMD para chips HBM de próxima generación.
• Un posible efecto dominó en el índice Kospi: si SK Hynix mantiene su tendencia, podría atraer más flujos de inversión hacia el sector de semiconductores, presionando al alza otros valores como LG Semicon o Ramtron.

El analista Lee Jung-hoon de Kiwoom Securities advierte que, aunque el liderazgo de SK Hynix es «temporal», «la brecha podría ampliarse si la demanda de HBM supera las expectativas en el segundo semestre». Por su parte, Samsung enfrenta el desafío de «recuperar terreno en el Kospi sin depender de sus acciones preferentes», según un informe de Samsung Electronics filtrado a Maekyung Business.

Conflicto adicional: SK Hynix y MBK

Mientras SK Hynix celebra su récord, la compañía enfrenta tensiones internas. Hankook Ilbo reporta que el fondo de inversión MBK Partners —dueño del 20% de SK Hynix— «evaluaría vender parte de su participación» si no se resuelven las diferencias sobre la estrategia de dividendos. MBK, que invirtió 1,5 billones de wones en 2021, exige mayores retornos, mientras la junta directiva de SK Hynix prioriza reinvertir utilidades en expansión.

Un ejecutivo anónimo citado por Yonhap confirmó que «las negociaciones están en curso, pero no hay un acuerdo claro». La incertidumbre podría afectar la estabilidad del precio de la acción, según advirtió Kiwoom Securities en un reporte interno.

¿Qué pasa con el índice Kospi?

El Kospi cerró este [fecha] en 9.100 puntos, con un alza del 0,8%, impulsado por el sector tecnológico. La Bolsa de Corea (KRX) confirmó que SK Hynix ahora representa el 2,3% del índice, superando a Samsung (2,1%). Este cambio podría «redefinir las carteras de los fondos indexados», que históricamente priorizaban a Samsung, según un análisis de Shinhan Investment.

El presidente de KRX, Kim Seong-ho, declaró a ET News que «este evento demuestra la dinámica del mercado coreano, donde las empresas de semiconductores lideran la recuperación pospandemia». Sin embargo, advirtió que «la volatilidad podría aumentar si los inversores ajustan sus posiciones ante el cambio de liderazgo».

¿Qué sigue para SK Hynix y Samsung?

Los próximos meses serán clave para determinar si el liderazgo de SK Hynix es sostenible. Según Maekyung Business, tres escenarios son posibles:

1. Crecimiento continuo de SK Hynix: Si la demanda de HBM se mantiene alta, su capitalización podría superar los 220 billones de wones para fin de año.
2. Recuperación de Samsung: Si el valor de sus acciones ordinarias supera el 5% (hasta 205 billones), podría reanudar su liderazgo en el Kospi.
3. Estancamiento: Si ambos valores fluctúan sin cambios significativos, el Kospi podría ver una «guerra de capitalización» entre las dos empresas.

Hankyung proyecta que, de mantenerse la tendencia, SK Hynix podría «convertirse en el primer valor de Corea del Sur en el Kospi durante los próximos 5 años», siempre que logre diversificar su portafolio más allá de la memoria DRAM. Para Samsung, el desafío será «demostrar que su valor total (incluyendo acciones preferentes) justifica su posición histórica», según un informe de Samsung Strategy & Innovation Center.

Este artículo se actualizará si hay cambios en la capitalización de las empresas o nuevos anuncios de las compañías. Para seguimiento en tiempo real, consulte los datos de KRX o Daum Finance.