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La producción industrial enfrenta restricciones que limitan su capacidad de crecimiento. Según la última Encuesta de Tendencia de Negocios de la Industria Manufacturera del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), correspondiente a diciembre de 2025 y con proyecciones para el período enero-marzo de 2026, la principal barrera para aumentar la producción es la insuficiente demanda interna.

De acuerdo con el relevamiento oficial, el 52,3% de las empresas industriales identificó la debilidad de la demanda interna como el factor más relevante que restringe su capacidad para incrementar los niveles de producción. Este porcentaje representa un aumento en comparación con la medición realizada tres meses antes, cuando el 49,9% de los encuestados señalaba la misma limitación. Esta tendencia indica que la falta de dinamismo en el mercado interno continúa siendo el principal desafío para el sector manufacturero.

El informe del Indec detalla que otros factores presentan una incidencia significativamente menor. La competencia de productos importados, por ejemplo, fue mencionada por el 11,4% de las empresas, mientras que la demanda externa insuficiente afectó al 6,3% de las respuestas.

La incertidumbre económica fue señalada por el 6,3% de las empresas, aunque este porcentaje disminuyó en comparación con el 10,4% registrado tres meses antes.

La importancia de la demanda interna como principal limitante se refleja también en otros indicadores de la encuesta. En diciembre de 2025, el 54,1% de las empresas industriales consideró que su cartera total de pedidos de clientes se encontraba por debajo de lo normal. Solo el 3,6% indicó que estaba por encima de lo normal, mientras que el 42,4% la evaluó como normal.

El balance de esta variable, calculado como la diferencia entre respuestas positivas y negativas, fue de -50,5%, lo que evidencia una percepción ampliamente negativa sobre el nivel de pedidos. Este resultado se ha mantenido en terreno negativo a lo largo de 2025, aunque con algunas fluctuaciones mensuales.

En línea con este diagnóstico, las expectativas empresariales para el primer trimestre de 2026 tampoco anticipan una recuperación significativa de la demanda interna. El 28,7% de las empresas espera una disminución en los pedidos del mercado interno durante los próximos tres meses, mientras que el 58,1% prevé que se mantendrán sin cambios y solo el 13,3% anticipa un aumento. El balance de expectativas para esta variable se situó en -15,4 por ciento.

La debilidad de la demanda interna también se manifiesta en las expectativas sobre el volumen de producción. Para el período enero-marzo de 2026, el 23,1% de las empresas industriales prevé una disminución en su producción, el 65,6% espera que no haya cambios y el 11,2% anticipa un aumento. El balance de expectativas de producción fue de -11,9 por ciento.

Estos datos se enmarcan en un contexto donde el Indicador de Confianza Empresarial (ICE) de la industria manufacturera se mantuvo en valores negativos durante todo 2025. En diciembre, el ICE se ubicó en -22,5%, un nivel similar al de los meses anteriores. Este indicador refleja la opinión de las empresas sobre las expectativas futuras del volumen de producción, la evaluación actual de la cartera de pedidos y el nivel de existencias de productos terminados.

A diferencia de la demanda interna, el nivel de stocks de productos terminados no representa una restricción significativa para la mayoría de las empresas. En diciembre de 2025, el 62,2% consideró que sus stocks eran adecuados, el 21,4% los calificó como superiores a lo adecuado y el 16,4% como inferiores. El balance fue positivo, con un valor de 5,1 por ciento.

En cuanto a las exportaciones, el 36,2% de las empresas indicó que el nivel actual de exportaciones se encontraba por debajo de lo normal, mientras que el 56,2% lo calificó como normal y el 7,6% como superior a lo normal. El balance de esta variable fue de -28,5%, lo que indica una situación menos favorable que la de los stocks, aunque sin desplazar a la demanda interna como la principal limitación.

Otros factores tradicionalmente asociados a cuellos de botella productivos tuvieron una incidencia menor. La escasez de materias primas, insumos o componentes fue mencionada por el 4,2% de las empresas, los problemas financieros por el 3,9% y la falta de equipo adecuado por el 2,0%. La escasez de mano de obra, tanto general como calificada, registró valores inferiores al 2 por ciento.

Las limitaciones relacionadas con la demanda interna también se reflejan en las expectativas sobre el empleo y las horas trabajadas. Para los próximos tres meses, el 15,1% de las empresas espera una disminución en el número de empleados, el 81,1% no prevé cambios y solo el 3,8% anticipa un aumento. El balance fue de -11,2 por ciento.

En relación con las horas trabajadas del personal afectado al proceso productivo, el 20,8% de las empresas espera una reducción, el 72,2% considera que no variarán y el 7,0% proyecta un incremento. El balance de esta variable se situó en -13,8 por ciento.