J.P. Morgan Asset Management ha publicado recientemente un “Liquidity Insight” titulado “Tokenization: Transforming Money Market Funds for the Digital Era“. Según el informe, “la industria financiera está experimentando una profunda transformación a medida que la tokenización remodela la estructura, el comercio y el acceso a los fondos del mercado monetario. A medida que la tecnología blockchain avanza hacia las finanzas convencionales, los fondos del mercado monetario tokenizados están surgiendo como una de las aplicaciones más impactantes“. (Nota: Feliz Navidad y gracias a todos los que asistieron a nuestra Money Fund University en Pittsburgh la semana pasada! Los asistentes y suscriptores pueden acceder a los materiales de la conferencia a través de nuestro “Money Fund University 2025 Download Center“).
El informe plantea la pregunta: “¿Qué es la tokenización y por qué es importante para los fondos del mercado monetario?” La respuesta es que “la tokenización es el proceso de convertir activos financieros tradicionales, como las participaciones en un fondo del mercado monetario, en tokens digitales registrados en una blockchain. A diferencia de las criptomonedas, los fondos del mercado monetario tokenizados se centran en modernizar la contabilidad y la transferencia de propiedad. Los inversores poseen tokens digitales que representan participaciones en el fondo, lo que permite nuevas funcionalidades que los sistemas tradicionales no pueden soportar”.
J.P. Morgan señala que “actualmente, el mercado presenta tres formas principales de productos financieros tokenizados: Stablecoins: activos digitales que mantienen su valor vinculándose a un activo de referencia, como el dólar estadounidense, a través de diversos mecanismos de estabilización; Deposit tokens: tokens digitales emitidos y respaldados por bancos que facilitan las transferencias on-chain de pasivos de depósito; Fondos del mercado monetario tokenizados: representaciones basadas en blockchain de los fondos tradicionales del mercado monetario, que ofrecen actualizaciones dinámicas, seguimiento y servicio. Estos tokens admiten la propiedad fraccionada, la diversificación y la gestión eficiente de la garantía. El interés en los fondos del mercado monetario tokenizados está aumentando rápidamente, impulsado por la demanda de inversores institucionales y empresas nativas de criptomonedas que buscan rendimiento, seguridad y eficiencia operativa“.
La pregunta que se plantean es: “¿Por qué deberían preocuparse los inversores?” La respuesta es que “la tokenización de los fondos del mercado monetario desbloquea nuevas capacidades y mejora los procesos existentes. Los beneficios clave incluyen: Gestión de garantías: las participaciones tokenizadas en el fondo se pueden transferir más rápido y programar para usos específicos, lo que permite una gestión más eficiente de la publicación, el movimiento y la reutilización de la garantía en las transacciones financieras; Comercio y liquidación más rápidos: las transferencias basadas en blockchain se pueden liquidar en tiempo casi real, una ventaja para las mesas de negociación, los tesoreros y las instituciones que dependen del acceso inmediato a la liquidez; Operaciones 24/7: los fondos tokenizados operan sin las limitaciones de los horarios de mercado tradicionales, lo que permite una incorporación, transferencias y liquidación continuas en diferentes zonas horarias”.
JPMAM añade que “a pesar de la tecnología avanzada, la incorporación a los fondos tokenizados se asemeja a los procesos tradicionales. Los inversores completan las comprobaciones estándar de AML/KYC y proporcionan una dirección de billetera blockchain para la custodia de tokens. La liquidación se puede realizar en moneda fiduciaria o en stablecoins. La tecnología blockchain y el libro mayor distribuido respaldan la tokenización al ofrecer: seguridad a través de la criptografía; transparencia a través de libros mayores compartidos; descentralización en múltiples nodos de validación. Esto crea un registro inmutable y auditable de la propiedad y las transacciones”.
Se destaca que “una consideración clave es si los tokens residen en una blockchain pública o privada: las blockchains privadas proporcionan entornos controlados y delimitados adecuados para las instituciones reguladas. Las blockchains públicas permiten una mayor transparencia e interoperabilidad, pero requieren una gestión cuidadosa de la billetera y prácticas de seguridad sólidas. Los reguladores tanto en EE. UU. como en Europa están aclarando cada vez más los marcos para los activos digitales, lo que apoya una adopción institucional más amplia“.
JPM informa que “los fondos del mercado monetario tokenizados han crecido hasta alcanzar aproximadamente 10 mil millones de dólares en activos, y la mayoría se han lanzado en la blockchain de Ethereum. Si bien esto es pequeño en relación con la industria tradicional de fondos del mercado monetario de 10 billones de dólares, el impulso está creciendo rápidamente. Más gestores de activos, custodios y plataformas fintech están entrando en el mercado, y se espera que una mayor claridad regulatoria acelere aún más el crecimiento“.
Finalmente, el artículo concluye que “la tokenización está dando inicio a una nueva era para los fondos del mercado monetario, con el objetivo de ofrecer mayor seguridad, eficiencia operativa y mayor flexibilidad para los inversores. A medida que la adopción se expanda y las estructuras regulatorias se consoliden, las soluciones tokenizadas están preparadas para desempeñar un papel central en la gestión moderna de la liquidez, beneficiando a las instituciones y a los inversores que buscan tanto rendimiento como innovación”.
Para más información sobre MMF tokenizados, consulte estas noticias de Crane Data News: “Amundi Tokenises Shares of EUR MMF” (12/22/25), “JP Morgan Launches Tokenized MMF, My OnChain Net Yield Fund (MONY)” (12/17/25), “Bank for International Settlements Primer on Tokenized Money Funds” (12/2/25), “TD Securities Writes on Stablecoins, Tokenized Money Funds, Digital” (11/5/25), “NY Fed Blog Says Money Funds Dominate Tokenization To Date; Stability?” (9/25/25), “IMMFA on Tokenization of MMFs in Europe; Tether USDT; Fidelity Digital” (9/22/25), y “BNY’s LiquidityDirect Portal Announces Plans to Tokenize Money Funds” (7/24/25). Consulte también el artículo del Wall Street Journal “JPMorgan Steps Further Into Crypto With Tokenized Money Fund“.
