Aunque una empresa esté perdiendo dinero, es posible que los accionistas obtengan beneficios si adquieren un buen negocio al precio adecuado. Por ejemplo, aunque Amazon.com tuvo pérdidas durante muchos años después de su salida a bolsa, si hubiera comprado y mantenido las acciones desde 1999, habría obtenido una gran fortuna. Sin embargo, si bien los éxitos son bien conocidos, los inversores no deben ignorar las numerosas empresas no rentables que simplemente agotan todo su efectivo y colapsan.
Dado este riesgo, analizamos si a los accionistas de Xenon Pharmaceuticals (NASDAQ:XENE) deberían preocuparles su consumo de efectivo. En este informe, consideraremos el flujo de caja libre anual negativo de la empresa, al que nos referiremos como ‘consumo de efectivo’. Comenzaremos comparando su consumo de efectivo con sus reservas de efectivo para calcular su margen de maniobra financiera.
El margen de maniobra financiera se define como el tiempo que tardaría una empresa en quedarse sin dinero si continuara gastando al ritmo actual de consumo de efectivo. A septiembre de 2025, Xenon Pharmaceuticals tenía 462 millones de dólares en efectivo y no tenía deudas. Es importante destacar que su consumo de efectivo fue de 253 millones de dólares en los últimos doce meses. Por lo tanto, tenía un margen de maniobra financiera de aproximadamente 22 meses a partir de septiembre de 2025. Es importante señalar que los analistas creen que Xenon Pharmaceuticals alcanzará el punto de equilibrio en el flujo de caja en 4 años. Esencialmente, esto significa que la empresa reducirá su consumo de efectivo o requerirá más capital.
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En nuestra opinión, Xenon Pharmaceuticals aún no genera ingresos operativos significativos, ya que reportó solo 7,5 millones de dólares en los últimos doce meses. Por lo tanto, creemos que es un poco pronto para centrarse en el crecimiento de los ingresos, por lo que nos limitaremos a observar cómo está cambiando el consumo de efectivo con el tiempo. Durante los últimos doce meses, su consumo de efectivo aumentó en un 54%. Si bien este aumento del gasto sin duda tiene como objetivo impulsar el crecimiento, si la tendencia continúa, el margen de maniobra financiera de la empresa se reducirá rápidamente. Sin embargo, el factor crucial es si la empresa logrará hacer crecer su negocio en el futuro. Por lo tanto, puede echar un vistazo a cuánto se espera que crezca la empresa en los próximos años.
Dado su trayectoria de consumo de efectivo, los accionistas de Xenon Pharmaceuticals pueden considerar qué tan fácil podría ser recaudar más efectivo, a pesar de su sólido margen de maniobra financiera. Las empresas pueden obtener capital mediante deuda o capital. Por lo general, una empresa vende nuevas acciones de sí misma para recaudar efectivo e impulsar el crecimiento. Podemos comparar el consumo de efectivo de una empresa con su capitalización de mercado para tener una idea de cuántas acciones nuevas tendría que emitir una empresa para financiar un año de operaciones.
