La inflación subyacente en la capital japonesa disminuyó en diciembre, mostrando una moderación en la presión de los costos de los alimentos, aunque se mantuvo por encima del objetivo del 2 por ciento del banco central, según datos revelados ayer. Esta tendencia refuerza la posibilidad de nuevas subidas de los tipos de interés.
Los datos respaldan la perspectiva del Banco de Japón (BOJ) de que la inflación subyacente se situará por debajo de su objetivo del 2 por ciento en los próximos meses, a medida que disminuyan las presiones de los costos, antes de reanudar un aumento impulsado por la demanda que justificaría nuevas subidas de tipos.
Algunos analistas advierten sobre el riesgo de que una nueva depreciación del yen pueda impulsar a las empresas a seguir subiendo los precios, lo que podría generar una inflación persistente impulsada por los costos y acelerar el ritmo de las subidas de tipos del BOJ.
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“Los datos de hoy sugieren que la inflación de los alimentos podría estar alcanzando su punto máximo. Sin embargo, el yen débil podría dar a las empresas una excusa para reanudar las subidas de precios de los alimentos, lo que podría mantener la inflación elevada”, afirmó Yoshiki Shinke, economista ejecutivo senior del Instituto de Investigación Dai-ichi Life.
“El ritmo y el momento de las subidas de tipos del BOJ dependerán en gran medida de cómo evolucione el yen y de cómo afecte al comportamiento de fijación de precios de las empresas”, añadió.
El índice de precios al consumo subyacente de Tokio, que excluye los costos volátiles de los alimentos frescos, aumentó un 2,3 por ciento en diciembre del año pasado, por debajo de las previsiones del mercado, que apuntaban a un aumento del 2,5 por ciento, y disminuyó con respecto al aumento del 2,8 por ciento del mes pasado.
Si bien la desaceleración se debe en gran medida al efecto base del aumento de las facturas de los servicios públicos del año pasado, refleja una moderación de la presión de los costos de los alimentos, que han sido el principal factor que impulsa la inflación general.
Un índice separado para Tokio que tiene en cuenta los alimentos frescos y los costos de los combustibles –vigilado de cerca por el BOJ como medida de los precios impulsados por la demanda– aumentó un 2,6 por ciento en diciembre con respecto al año anterior, después de un aumento del 2,8 por ciento el mes pasado.
Los datos serán uno de los factores que el BOJ analizará en su próxima reunión de política monetaria los días 22 y 23 de enero, cuando el consejo emitirá nuevas previsiones trimestrales de crecimiento e inflación.
Datos separados publicados ayer mostraron que la producción industrial de Japón cayó un 2,6 por ciento el mes pasado con respecto a octubre, más de lo previsto por el mercado, que esperaba una caída del 2,0 por ciento, debido a recortes en la producción de automóviles y baterías de iones de litio.
Los fabricantes encuestados por el gobierno esperan que la producción aumente un 1,3 por ciento este mes y un 8 por ciento el próximo mes.
Las ventas minoristas aumentaron un 1 por ciento el mes pasado en comparación con el año anterior, en línea con la previsión mediana del mercado, que era un aumento del 0,9 por ciento.
El gobierno japonés aprobó ayer un presupuesto récord de 785.000 millones de dólares para el próximo año fiscal, lo que probablemente respaldará el consumo, pero ejercerá presión sobre las maltrechas finanzas del país.
El BOJ elevó las tasas de interés la semana pasada a un máximo de 30 años del 0,75 por ciento, dando otro paso histórico para poner fin a décadas de gran apoyo monetario, en señal de su convicción de que Japón está progresando hacia el logro de su objetivo de inflación del 2 por ciento.
Con una inflación subyacente que supera el objetivo del BOJ durante unos cuatro años, el gobernador Kazuo Ueda ha señalado la disposición del BOJ a seguir subiendo las tasas si la economía continúa mejorando, respaldada por sólidos aumentos salariales.
