Glencore y Rio Tinto han retomado las conversaciones sobre una posible megáfusión que crearía la empresa minera más grande del mundo, casi un año después de que las negociaciones previas entre las dos compañías colapsaran.
Según fuentes familiarizadas con el asunto, las discusiones, que se han mantenido hasta esta semana, darían lugar a un gigante minero con un valor empresarial de más de 260.000 millones de dólares, en un momento en que la carrera por el cobre está reconfigurando el sector.
La reciente combinación de Anglo American y la canadiense Teck Resources –un acuerdo amistoso sin prima– ha ejercido presión sobre competidores como BHP y Rio Tinto para que aumenten su tamaño, en la búsqueda de asegurar el acceso a mayores recursos de cobre.
Esta semana, los precios del cobre alcanzaron un máximo histórico de más de $13.300 por tonelada, lo que pone de manifiesto una escasez en el mercado que, según los analistas, podría alcanzar los 10 millones de toneladas para 2040.
Una combinación completa de Rio Tinto y Glencore es una de las opciones que se están considerando, según personas al tanto de las negociaciones, aunque los detalles concretos del posible acuerdo aún no se han definido.
No está claro si las extensas operaciones comerciales de Glencore se incluirían en cualquier fusión. Las conversaciones podrían estancarse si las empresas deciden no seguir adelante, advierten fuentes cercanas al proceso.
Las negociaciones se reanudaron a finales del año pasado y se encuentran todavía en una fase preliminar. Tanto Rio Tinto como Glencore declinaron hacer comentarios.
Glencore, con sede en Suiza, se ha reposicionado recientemente como una empresa de crecimiento en cobre, y su director ejecutivo, Gary Nagle, declaró a los inversores en diciembre que se convertiría en el “mayor productor de cobre del mundo”.
Actualmente, la compañía es el sexto productor mundial de cobre y el mayor productor de carbón que cotiza en bolsa. Sus planes de expansión, que incluyen el desarrollo de una nueva mina de cobre, El Pachón, en Argentina, permitirán producir 1,6 millones de toneladas de cobre al año para 2035, aproximadamente el doble que en la actualidad.
Rio y Glencore mantuvieron conversaciones previas sobre un posible acuerdo a finales de 2024, pero estas se interrumpieron debido a desacuerdos sobre la valoración, el nombramiento del director ejecutivo y el futuro de las minas de carbón de Glencore.
Desde entonces, Rio ha nombrado un nuevo director ejecutivo, Simon Trott, que asumió el cargo en agosto. Trott se ha centrado en la reducción de costes y la racionalización, y ha puesto varios activos, incluida la gran mina de boro de Rio en California, en revisión estratégica.
Mientras tanto, Glencore ha reestructurado sus participaciones en carbón en una entidad separada con sede en Australia, un cambio que confirmó en mayo. Los analistas señalan que esta nueva estructura facilitaría la escisión de las minas de carbón en una empresa independiente, una opción que Glencore examinó el año pasado.
Rio abandonó el negocio del carbón hace años, vendiendo su última mina en 2018. Los analistas creen que podría ser reacio a volver a involucrarse en el carbón.
El precio de las acciones de Glencore ha aumentado un 35% en los últimos seis meses, impulsado por el aumento de los precios de las materias primas y su nueva estrategia centrada en el cobre. Las de Rio Tinto han ganado un 41% en el mismo período.
En declaraciones a los periodistas en diciembre, Nagle, de Glencore, afirmó que la industria minera carece de escala y relevancia debido al tamaño de sus empresas.
“Tiene sentido crear empresas más grandes”, dijo. “No solo por el tamaño en sí, sino también para crear sinergias significativas, generar relevancia, atraer talento y atraer capital”.
