BlackRock limitou os resgates de um dos seus principais fundos de crédito privado, o HPS Corporate Lending Fund (HLEND), face a um aumento repentino dos pedidos de reembolso, segundo o Financial Times.
O fundo HLEND da BlackRock recebeu pedidos de resgate no valor de 1,2 mil milhões de dólares no primeiro trimestre, o que representa aproximadamente 9,3% do seu valor patrimonial líquido. Estes pedidos ultrapassaram o limite de 5% pela primeira vez desde a criação do fundo.
A empresa comunicou aos investidores que irá honrar 620 milhões de dólares em resgates como parte do pagamento trimestral, atingindo o limite padrão de 5% a partir do qual os gestores destes fundos podem restringir novos levantamentos.
A gestora de ativos restringiu os resgates de um dos seus principais fundos de dívida no contexto de uma crescente preocupação dos investidores com o setor de crédito privado, avaliado em 2 biliões de dólares.
As ações da maior gestora de ativos do mundo caíram 5,7% na Bolsa de Nova Iorque.
De acordo com informações divulgadas pela Reuters, Bloomberg e Financial Times, o fundo HPS da BlackRock, com um valor de 26 mil milhões de dólares, recebeu 1,2 mil milhões de dólares (9,3%) em pedidos de resgate no primeiro trimestre, limitando os pagamentos a 5% (620 milhões de dólares). A Blackstone, por sua vez, elevou o limite de resgate de um fundo de 82 mil milhões de dólares de 5% para 7%, cumprindo um recorde de 7,9% dos pedidos e injetando 400 milhões de dólares. A Blue Owl suspendeu os resgates trimestrais de um dos seus fundos, optando por distribuir valores provenientes da venda de ativos. A BlackRock, ainda, zerou o valor de um empréstimo de 25 milhões de dólares. O setor de crédito privado, com um valor de 1,8 biliões de dólares, enfrenta atualmente desafios de liquidez.
O sentimento em relação ao crédito privado tem vindo a deteriorar-se nos últimos meses, com um aumento dos pedidos de resgate por parte de investidores de retalho em fundos como o HPS Corporate Lending Fund (HLEND) da BlackRock, concebidos para serem acessíveis a particulares com rendimentos elevados.
As subscrições para o fundo atingiram os 840 milhões de dólares no primeiro trimestre, um valor inferior aos 1,2 mil milhões de dólares que os investidores procuravam inicialmente resgatar.
Apesar de o fundo ter registado um retorno líquido de 9,1% no ano passado, o sentimento dos investidores em relação ao crédito privado agravou-se devido a preocupações crescentes com a qualidade do crédito, potenciais disrupções nos modelos de negócio impulsionadas pela inteligência artificial e os inerentes desafios de liquidez.
O HLEND afirma que os seus empréstimos são direcionados principalmente a empresas privadas consolidadas, com fluxos de caixa estáveis e estruturados para garantir o pagamento prioritário em caso de falência do mutuário. A empresa efetua pagamentos de dividendos mensalmente, mas tal não tranquilizou os investidores.
As falências, no ano passado, de um fornecedor de peças automóveis nos EUA e de uma instituição financeira especializada em empréstimos subprime para automóveis, juntamente com o colapso de uma instituição de crédito imobiliário no Reino Unido na semana passada, levantaram questões sobre os padrões de concessão de crédito.
No início desta semana, o aumento dos pedidos de resgate levou a Blackstone, concorrente da BlackRock, a elevar o limite habitual de resgate de 5% para 7% num fundo de 82 mil milhões de dólares, enquanto a empresa e os seus funcionários investiram 400 milhões de dólares para garantir o atendimento de todos os pedidos. A Blue Owl, em janeiro, recomprou 15,4% de um dos seus fundos.
A Blue Owl substituiu os resgates de clientes num fundo pelos pagamentos previamente acordados.
Os fundos de crédito captam capital, predominantemente de investidores individuais, e utilizam-no para conceder empréstimos a empresas de média dimensão que geralmente não podem ser vendidas rapidamente, o que pode gerar problemas caso muitos investidores procurem vender as suas participações simultaneamente.
Segundo as notícias, 19% do portefólio do fundo HLEND está relacionado com o setor de software, que tem enfrentado vendas agressivas devido ao receio de disrupção por parte de startups focadas em inteligência artificial.
Os investidores também procuram ativos considerados seguros, face à acentuada volatilidade dos mercados este ano, no contexto de crescentes preocupações com uma possível desaceleração económica resultante de um conflito prolongado no Médio Oriente, perturbações impulsionadas pela inteligência artificial e potenciais incumprimentos de empréstimos.
