La divergencia entre el rendimiento de las criptomonedas y el mercado accionario está impulsando una estrategia fiscal particular entre los inversores: la cosecha de pérdidas. Mientras que el bitcoin, la criptomoneda líder por capitalización de mercado, acumula una baja del 5% en lo que va del año, el índice S&P 500 ha experimentado un crecimiento cercano al 18% en el mismo período. Esta situación incentiva a quienes poseen ambos activos a vender posiciones en criptomonedas con pérdidas antes del 31 de diciembre para compensar las ganancias obtenidas en acciones, especialmente si adquirieron el activo digital cerca de su máximo histórico de octubre.
“La cosecha de pérdidas fiscales en cripto se está integrando como parte de una estrategia fiscal más amplia, particularmente en un año de sólido desempeño del mercado accionario, en lugar de considerarse una táctica aislada”, explica Tom Geoghegan, planificador financiero certificado y fundador de Beacon Hill Private Wealth en Summit, Nueva Jersey.
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La cosecha de pérdidas fiscales consiste en vender un activo en pérdida para luego utilizar esa pérdida y reducir la carga impositiva. Inicialmente, las pérdidas se compensan con las ganancias de capital de forma directa. Si las pérdidas superan las ganancias, hasta US$ 3,000 pueden deducirse del ingreso ordinario anualmente, y cualquier excedente puede trasladarse a ejercicios fiscales futuros, resultando en una menor factura impositiva.
Bitcoin contra el S&P 500
Esta estrategia resulta más sencilla con las criptomonedas que con las acciones, debido a la regla de venta ficticia del IRS, que exige a los inversores en acciones esperar 31 días antes de recomprar un título vendido con pérdidas. Recomprar antes de este plazo impide la deducción fiscal. El mercado spot de criptomonedas, clasificado por el IRS como propiedad y no como valores, no está sujeto a esta restricción. Los ETF de criptomonedas, considerados valores, sí reciben un tratamiento diferente.
“Se puede vender bitcoin y volver a comprarlo el mismo día sin activar esa limitación”, afirma Robert Persichitte, contador público certificado y planificador financiero certificado en Delagify Financial, en las afueras de Denver.
El momento de la caída del precio del bitcoin este año es crucial. Los inversores que compraron cerca del pico ahora tienen pérdidas que pueden aprovechar, y la volatilidad del mercado amplifica esta oportunidad, según Will Cong, profesor de finanzas en la Samuel Curtis Johnson School of Management de la Universidad de Cornell.
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“Una caída del 30% desde un máximo en otoño tiende a generar precisamente esta situación para los participantes más recientes, lo que históricamente intensifica la presión vendedora de fin de año”, escribió Cong en un correo electrónico a Bloomberg.
A diferencia de los inversores en acciones, que deben considerar la ventana de exclusión de 31 días, los tenedores de criptomonedas pueden vender y recomprar en la misma sesión, concentrando la actividad en los últimos días del año en lugar de distribuirla a lo largo del trimestre.
“La ausencia de la restricción por venta ficticia facilita la ejecución inmediata de la operación de ‘vender y recomprar’, concentrando la actividad en las fechas fiscalmente más relevantes”, explica Cong.
Algunos asesores señalan que los inversores en criptomonedas están abordando su estrategia de cosecha de pérdidas fiscales de manera más deliberada que en años anteriores. Geoghegan indica que, si bien la mecánica de la cosecha de pérdidas no ha cambiado, los clientes están integrando cada vez más las inversiones en criptomonedas en su estrategia fiscal general.
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“En algunos casos, los clientes están generando pérdidas y restableciendo rápidamente la exposición; en otros, están utilizando esas pérdidas para compensar ganancias en otros activos, como acciones o inversiones privadas, en lugar de tratar las criptomonedas de forma aislada”, señala Geoghegan. Añade que los clientes están más “deliberados e informados” este año.
Si el bitcoin experimentará un repunte en enero de 2026 es incierto. Las investigaciones de Cong revelan que las criptomonedas no mostraron el clásico “efecto enero” hasta que el IRS intensificó la fiscalización en 2018. Este control se reforzará aún más: a partir de 2026, las bolsas y corredores deberán informar al IRS los ingresos brutos de las ventas de criptomonedas a través de un nuevo formulario, el 1099-DA.
“Una mayor volatilidad hace que esto sea aún más relevante”, afirma Persichitte. “Si se puede obtener esa pérdida con pocas restricciones o consecuencias, la pérdida se vuelve más tolerable”.
