El déficit comercial de bienes y servicios de Estados Unidos experimentó un aumento significativo en noviembre, alcanzando los 56.800 millones de dólares. Esto representa un incremento del 95% en comparación con el mes anterior, según datos recientes del Departamento de Comercio. Este repunte se atribuye, en gran medida, a las fluctuaciones comerciales generadas por los aranceles implementados por el presidente Donald Trump.
Las exportaciones estadounidenses disminuyeron un 3,6% en noviembre, situándose en 292.100 millones de dólares. Esta caída se debió principalmente a la reducción en los envíos de oro, productos farmacéuticos, bienes de consumo y petróleo crudo. Paralelamente, las importaciones aumentaron un 5%, alcanzando los 348.900 millones de dólares, impulsadas por la adquisición de productos farmacéuticos extranjeros y equipos para nuevos centros de datos. Esta combinación de factores resultó en un aumento del déficit comercial mensual, que refleja la diferencia entre las importaciones y exportaciones de Estados Unidos.
Los datos revelan la volatilidad que ha caracterizado al comercio durante el último año, como consecuencia de la política de aranceles del presidente Trump. Si bien el déficit comercial se había reducido en los meses previos, cumpliendo aparentemente con uno de los objetivos del mandatario –quien considera esta métrica un indicador de la salud económica–, esta disminución fue en parte temporal. El déficit comercial de octubre fue el más bajo registrado desde junio de 2009.
Sin embargo, economistas advierten que la reducción observada en octubre se debió, en gran medida, a fluctuaciones en el comercio de productos específicos, como el oro, que atrajo a inversores en un contexto de incertidumbre arancelaria. Los expertos señalan que el déficit comercial es susceptible a diversas influencias y que el año pasado fue particularmente inestable en términos comerciales.
Durante los primeros meses de la administración Trump, las empresas se apresuraron a importar productos antes de la entrada en vigor de los aranceles, lo que provocó un aumento repentino de las importaciones y del déficit comercial. Tras el anuncio de aranceles globales en abril, se observó una disminución en los envíos de importaciones. Sectores como el farmacéutico y el de semiconductores también experimentaron variaciones en sus importaciones, en respuesta a los anuncios, imposiciones y modificaciones de aranceles a lo largo del año.
Los aranceles han reconfigurado las relaciones comerciales de Estados Unidos con diversos países. Entre enero y noviembre, el déficit comercial con China alcanzó los 189.000 millones de dólares, siendo inferior al déficit con la Unión Europea y ligeramente superior al registrado con México.
A pesar de que los importadores han ajustado sus calendarios de envío para evitar los aranceles, el volumen total del comercio se ha mantenido relativamente estable. Hasta noviembre del año pasado, el déficit comercial general fue un 4,1% superior al del año anterior.
Las exportaciones de los primeros 11 meses de 2025 superaron en un 6,3% las del año anterior, mientras que las importaciones lo hicieron en un 5,8%. Los datos correspondientes a diciembre y al año completo se publicarán en febrero.
Actualmente, los economistas se preguntan sobre la dirección futura del comercio y si las políticas del presidente Trump continuarán reduciendo las importaciones o el déficit comercial a largo plazo.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG, señaló que el aumento del déficit comercial entre octubre y noviembre fue el mayor incremento mensual registrado, superado únicamente por el aumento repentino de enero pasado, coincidiendo con el regreso de Trump a la presidencia. Las tendencias observadas estuvieron influenciadas por el comercio de oro y productos farmacéuticos, un sector que Swonk describió como “increíblemente volátil en 2025”.
Eugenio Alemán, economista jefe del banco de inversión Raymond James, afirmó que el aumento del déficit mensual fue “mayor de lo esperado” y podría llevar a una revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento económico de Estados Unidos para el cuarto trimestre. Las importaciones netas se restan de las cifras de crecimiento económico para evitar la doble contabilización, por lo que la disminución del déficit comercial en los meses anteriores había contribuido a elevar las estimaciones del producto interno bruto.
Los aranceles podrían experimentar nuevas modificaciones en las próximas semanas. La Corte Suprema se pronunciará pronto sobre la legalidad de muchos de los aranceles impuestos por Trump bajo una ley de emergencia de la década de 1970. No obstante, el gobierno de Trump ha asegurado que cualquier arancel que se elimine será rápidamente reemplazado por otras alternativas legales.
El gobierno ha utilizado la ley de emergencia para imponer aranceles a casi todos los países y ha añadido gravámenes a productos y sectores considerados estratégicos para la seguridad nacional, como el acero, el cobre y los muebles tapizados. En enero, la tasa arancelaria efectiva de Estados Unidos había alcanzado casi el 17%, el nivel más alto desde 1935.
– Este artículo se publicó originalmente en The New York Times, por Ana Swanson, especialista en temas de comercio exterior.
