Aunque la inflación en Estados Unidos se mantuvo en 2.4% en febrero, y la inflación subyacente en 2.5%, la situación ha cambiado en las últimas semanas debido al fuerte aumento de los precios del petróleo, impulsado por las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Los precios del petróleo han aumentado aproximadamente un 40% desde finales de febrero, lo que podría elevar la inflación en marzo entre 0.5 y 0.6 puntos porcentuales y modificar las expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos y la eurozona.
En febrero, la inflación estadounidense se mantuvo estable en 2.4%, mientras que los precios al consumidor aumentaron un 0.3% mensual. La inflación subyacente tampoco cambió en febrero, permaneciendo en 2.5%. Sin embargo, estos datos ya están desactualizados. Desde finales de febrero, con el agravamiento de la situación geopolítica en Oriente Medio, los precios del petróleo han aumentado rápidamente. Actualmente, los precios del petróleo en los mercados de materias primas son aproximadamente un 40% más altos que el promedio de febrero. Esto ya se ha notado entre los consumidores estadounidenses: los precios de la gasolina en las estaciones de servicio de Estados Unidos han aumentado más del 20% desde finales de febrero. Solo esto podría aumentar la inflación estadounidense en marzo entre 0.5 y 0.6 puntos porcentuales. En febrero, la contribución de los recursos energéticos a la inflación anual de Estados Unidos fue cercana a cero. En los últimos días, los analistas también han comenzado a aumentar las previsiones de inflación. Por el momento, las previsiones para este año en Estados Unidos y la eurozona se han elevado en 0.1 puntos porcentuales en comparación con finales de febrero, hasta el 2.7% y el 1.9% respectivamente. Los inversores también han modificado sus previsiones con respecto a la reducción de las tasas de interés en Estados Unidos. Según las previsiones del mercado de futuros, no se espera más de una reducción de las tasas de interés en Estados Unidos este año (anteriormente se preveían dos) y, si ocurre, será más cerca de finales de año. En la eurozona, las previsiones de las tasas de interés también han cambiado significativamente. Con el aumento de los precios de los recursos energéticos, los inversores han comenzado a prever el primer aumento de las tasas de interés en 0.25 puntos porcentuales en la segunda mitad de este año.
Los hogares estadounidenses mantienen un consumo prudente
El gasto de los hogares estadounidenses en términos reales ha seguido creciendo moderadamente y aumentó un 0.1% en enero. Este es el tercer mes consecutivo en que el gasto muestra un crecimiento mínimo, lo que indica cierta prudencia entre los hogares incluso antes del aumento de los precios de los recursos energéticos. El gasto en bienes duraderos mostró una disminución relativamente grande en enero por segundo mes consecutivo (-1.1% en enero), lo que se compensó con un crecimiento estable de la demanda de servicios (0.3% mensual). Los ingresos disponibles de los hogares aumentaron un 0.9% a principios de año y fueron un 4.6% más altos que hace un año. El rápido aumento a principios de año se debió a un crecimiento constante de los ingresos salariales y a la corrección anual de las prestaciones sociales. Los ahorros de los hogares en enero representaron el 4.5% de los ingresos disponibles en comparación con el 4% en los tres meses anteriores.
La industria de la eurozona comienza el año con una caída
A pesar de la mejora del sentimiento de los fabricantes a principios de año, el sector manufacturero de la eurozona ha comenzado el año con una nota débil. La producción manufacturera de la eurozona se contrajo un 2.3% en enero, mostrando su segunda disminución consecutiva. En enero, todos los países más grandes de la eurozona, excepto Francia, mostraron una disminución en el volumen de producción. En Alemania, el volumen disminuyó un 2.4% en el mes, alcanzando el mismo nivel que en agosto del año pasado y el nivel más bajo desde el inicio de la pandemia en 2020. El sector manufacturero de Irlanda también mostró una caída de más del 10%. En enero, los volúmenes de producción disminuyeron en casi todos los sectores manufactureros de la eurozona, con las mayores caídas registradas en la producción de productos farmacéuticos, ordenadores, electrónica y metales. En general, la producción manufacturera de la eurozona en enero fue un 2.2% más baja que hace un año, interrumpiendo el largo período de crecimiento desde febrero del año pasado.
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