Oracle ha completado una recaudación de 20.000 millones de dólares en un solo día mediante la emisión simultánea de acciones y bonos para financiar su expansión en inteligencia artificial. La operación, registrada el 2 de noviembre de 2026 ante la SEC, provocó una caída bursátil del 8,8 % y avivó el debate sobre el endeudamiento de la compañía.
La emisión simultánea de 20.000 millones de dólares en acciones y bonos
Cinco días después de prometer que limitaría su captación de fondos en los mercados de capitales, Oracle acudió a los mercados para levantar la totalidad de esa cifra en una sola jornada. La multinacional tecnológica estructuró la operación en dos partes iguales de 10.000 millones de dólares cada una: una oferta de acciones ordinarias y una emisión de notas senior no garantizadas.
La maniobra concretó de golpe todo el endeudamiento adicional previsto para el ciclo de inversión que abarca hasta el año fiscal 2030. Según los registros presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., la compañía planea destinar los ingresos netos a fines corporativos generales, lo que incluye gastos de capital, reembolso de deudas e inversiones futuras.
La reacción de los mercados y el desplome bursátil del 8,8 por ciento
Los inversores reaccionaron con cautela ante la velocidad y el volumen de la emisión. Las acciones de la compañía cayeron casi un 9 %, lo que borró las ganancias obtenidas tras su día del inversor y marcó su peor sesión desde el mes de junio, según los datos recopilados por Yahoo Finance. En tres jornadas, el valor acumuló un retroceso cercano al 18 %.
Analistas del sector se dividieron ante la reacción de la plaza bursátil.
Esto parece ser exactamente lo que anticiparon. Así que no estoy seguro de por qué el mercado se está asustando por ello.
Rob Oliver, analista sénior de investigación en Baird
El peso de la deuda frente a los rivales del sector tecnológico
La estrategia de financiación de Oracle la diferencia de otros gigantes tecnológicos que respaldan sus inversiones en inteligencia artificial principalmente con flujos de caja operativos internos. La compañía cerró su último año fiscal con una quema de efectivo de aproximadamente 24.000 millones de dólares y un volumen total de endeudamiento consolidado de 125.34 billion de dólares registrado al 31 de agosto, una cifra que duplica su capital contable.
Este nivel de apalancamiento se refleja en los costos de aseguramiento de su deuda. Los contratos de permuta de incumplimiento crediticio a cinco años necesarios para proteger los bonos de la empresa cotizan muy por encima de los de competidores como Microsoft, una divergencia que llevó al director ejecutivo de Futurum, Daniel Newman, a calificar a esta última firma como los adultos de la inteligencia artificial en la sala
debido a la menor incidencia sobre sus balances financieros.
Perspectivas de flujo de caja positivo y el horizonte fiscal hasta 2030
Pese a la presión de los inversores, las agencias de calificación crediticia han mantenido una postura de prudencia temporal. Fitch mantuvo la calificación crediticia de la empresa y señaló que no prevé la necesidad de captar capital incremental adicional durante el horizonte de la calificación. Por su parte, la directora financiera Hilary Maxson reiteró durante las presentaciones corporativas de finales de octubre que estos fondos cubren las necesidades finales de financiamiento para el ciclo previsto.
La hoja de ruta de la compañía contempla que el gasto de capital alcance su punto máximo para luego reducirse de manera gradual, permitiendo que la empresa alcance un flujo de caja libre positivo en la segunda mitad del año fiscal 2028 y genere al menos 30.000 millones de dólares para el año 2029.
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