El peso colombiano se convirtió en la divisa más fuerte del mundo durante el mes de julio, al registrar una apreciación de 9,84% impulsada por la debilidad global del dólar. Según los rankings mensuales citados por firmas como Ebury y Bloomberg Línea, ninguna otra economía desarrollada o emergente, ni siquiera las del G10, alcanzó un avance cambiario tan marcado en un solo mes.
El peso colombiano lidera el ranking cambiario mundial en julio
Este comportamiento situó a la moneda colombiana a la cabeza de América Latina, superando ampliamente a otras divisas de la región que también obtuvieron ganancias mensuales, tales como el real brasileño y el guaraní paraguayo con un 2%, el peso dominicano con un 1,8%, el peso mexicano con un 0,84%, el colón costarricense con un 0,67% y el sol peruano con un 0,39%.
Factores globales y locales detrás de la apreciación
El debilitamiento del dólar a nivel internacional desempeñó un papel central en este resultado. El índice DXY, que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a una canasta de monedas fuertes, se desvalorizó un 1,5% en julio. Las pérdidas más fuertes del dólar se concentraron en la última semana del mes, coincidiendo con un crecimiento del PIB de Estados Unidos por debajo de lo previsto, un alto al fuego en Oriente Medio y la decisión de la Reserva Federal (Fed).
La Fed decidió por mayoría mantener sin cambios la tasa de los fondos federales en el rango de 3,50% a 3,75%. Los mercados interpretaron esta pausa como una señal menos agresiva de lo esperado, lo que redujo el atractivo relativo de la moneda estadounidense y favoreció el apetito por activos de mayor rendimiento en América Latina. Analistas de Ebury señalaron que, a pesar de tener una visión menos bajista sobre el dólar, se mantienen optimistas con la región debido a los elevados rendimientos reales y el respaldo de las materias primas.
En el plano interno, el informe de Bancolombia detalló que el comportamiento de la tasa de cambio estuvo alineado con el retroceso global del dólar, el incremento en los precios del petróleo, el mayor ingreso de remesas, las operaciones de carry trade y el optimismo asociado al cambio de Gobierno. Desde que Gustavo Petro asumió la Presidencia, el dólar acumula una caída cercana al 38% frente al peso, un comportamiento que solo se había registrado una vez desde el año 2000, en el ciclo de revaluación comprendido entre 2003 y 2008.
Contexto histórico y perspectivas del mercado
El episodio actual comparte diversos elementos con el ciclo observado entre 2003 y 2008, tales como un dólar débil en el ámbito global, precios altos del petróleo, tasas de interés elevadas en Colombia, flujos de remesas y operaciones financieras de carry trade. Analistas coinciden en que, a diferencia de otros periodos históricos, el componente político actual pesa menos que las variables estrictamente económicas.
No obstante, la tendencia alcista del peso colombiano enfrentó un cambio abrupto al inicio de agosto. El peso colombiano lideró las caídas regionales al depreciarse un 2,39% hasta las 3.234 unidades por dólar, tras el anuncio del Banco de la República de poner en marcha un programa para comprar hasta 4.000 millones de dólares en un periodo máximo de dos años con el fin de acumular reservas internacionales.
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