A pesar del enfoque favorable de Donald Trump hacia las criptomonedas, este no ha sido suficiente para sostener las ganancias de la industria al cierre de 2025, que previamente había generado optimismo y entusiasmo en el mercado. En los últimos meses del año, se han borrado $1 billón de valor del mercado de activos digitales, a pesar de que el bitcoin alcanzó un precio máximo histórico de $126,000 el 6 de octubre.
El pico de precio de octubre fue efímero. El valor de bitcoin se desplomó días después, tras el anuncio de Trump de imponer aranceles del 100% a China, lo que generó ondas de choque en el mercado el 12 de octubre. El mercado de criptomonedas experimentó una liquidación de $19 mil millones en 24 horas, el mayor evento de liquidación registrado. Ethereum, la segunda criptomoneda más grande, sufrió una caída del 40% en su precio durante el mes siguiente. La empresa de criptomonedas de Eric Trump también experimentó una caída similar en su valor en diciembre.
Con Donald Trump, la industria de las criptomonedas recibió al presidente pro-bitcoin que había prometido durante su campaña. A pocos días de asumir el cargo por segunda vez, emitió una orden ejecutiva que derogó las restricciones a las criptomonedas e introdujo nuevas regulaciones favorables, así como un grupo de trabajo presidencial sobre activos digitales.
“La industria de los activos digitales desempeña un papel crucial en la innovación y el desarrollo económico de los Estados Unidos, así como en el liderazgo internacional de nuestra Nación”, decía la orden. Colocó a las criptomonedas en el centro de la política estadounidense.
En marzo, Trump anunció una nueva reserva estratégica de criptomonedas que impulsó un rally del 62% en los precios de mercado de tres de las cinco monedas incluidas en la reserva. Bitcoin, la criptomoneda más valiosa del mundo, subió un 10% hasta los $94,164 en las horas posteriores al anuncio de la reserva.
Las criptomonedas son sensibles tanto a las narrativas como a la confianza en los mercados globales, dijo Rachael Lucas, directora de marketing y comunicaciones de BTC Markets, el mayor intercambio de criptomonedas de Australia. Se trata de un activo de riesgo, una inversión que funciona mejor cuando los inversores se sienten seguros sobre la economía y están dispuestos a asumir más riesgos, explicó Lucas.
“La administración Trump puede ser pro-cripto, pero los aranceles y la política monetaria restrictiva superan los sentimientos positivos”, afirmó Lucas. “Y también es un recordatorio, especialmente para las personas involucradas en las criptomonedas, de que las fuerzas macroeconómicas son más importantes que las posturas políticas”.
En noviembre, bitcoin sufrió su mayor caída de precio desde 2021, reduciendo el valor de la moneda a menos de $81,000. Si bien bitcoin recuperó parte de ese valor en las semanas siguientes, el token digital comenzó diciembre con otro revés, cayendo un 6% después de que Strategy, el mayor poseedor de bitcoin, recortara su previsión de ganancias debido al descenso de los precios de las criptomonedas. El precio de bitcoin ahora se sitúa cerca de los $90,000, por encima de los niveles de años anteriores, pero significativamente inferior a su máximo histórico.
En los primeros días de diciembre de 2025, la empresa de criptomonedas de Eric Trump, American Bitcoin Corp, vio cómo se borraba el 40% de su valor, aproximadamente $1 mil millones.
El heredero de la familia Trump mantuvo una actitud optimista y declaró que superaría la caída. “Mantengo todas mis acciones de @ABTC, estoy 100% comprometido a liderar la industria”, dijo Eric Trump en X en ese momento.
Algunos expertos temen que la industria esté entrando en un llamado invierno de las criptomonedas, un período prolongado de estancamiento o pérdidas. La última vez, el invierno de las criptomonedas duró desde finales de 2021 hasta 2023, cuando el magnate de FTX Sam Bankman-Fried fue juzgado y condenado. En esos años, bitcoin se desplomó un 70% en precio.
A pesar del optimismo impulsado por la victoria de Trump, la actual caída del mercado demuestra que la administración favorable a las criptomonedas no fue suficiente para impulsar un regreso a la “manía minorista” de 2021, cuando se produjo un gran aumento en el comercio individual de acciones, según Christian Catalini, fundador del MIT Cryptoeconomics Lab.
“El reciente desplome no es un cambio de sentimiento, sino una colisión de tres factores estructurales: las secuelas de una liquidación de apalancamiento de $19 mil millones en octubre; una rotación de riesgo impulsada por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China; y, crucialmente, el posible desmoronamiento del comercio de tesorería corporativa”, dijo Catalini.
Otro factor potencial que podría haber sacudido el mercado de las criptomonedas es la caída de los precios de las acciones de empresas de inteligencia artificial como Nvidia, dijo Lucas.
“Una de las razones por las que bitcoin está vinculado al ciclo de la IA es porque muchos de los mineros de bitcoin comenzaron a aprovechar su energía para nuevos centros de datos”, explicó. “No solo es una criptomoneda un activo técnico, sino que los mineros también están vinculados al aumento de los dispositivos de IA. Ese sentimiento negativo tiende a infiltrarse en las criptomonedas”.
A pesar de las preocupaciones sobre un invierno de las criptomonedas, figuras destacadas del espacio criptográfico como Larry Fink, CEO de la firma de gestión de inversiones BlackRock, y Brian Armstrong, cofundador de Coinbase, el mayor intercambio de criptomonedas de Estados Unidos, expresaron optimismo sobre el valor a largo plazo de la moneda en una reciente conferencia del New York Times. Armstrong afirmó que “no había ninguna posibilidad” de que el precio de bitcoin llegara a cero y, de hecho, que 2025 sería visto como el año “en que las criptomonedas pasaron de ser un mercado gris a un establecimiento bien iluminado”. Fink, por su parte, dijo que su firma había observado “inversores legítimos a largo plazo invirtiendo en la moneda”, incluidos fondos soberanos.
Lucas señaló que esta caída en los precios de las criptomonedas no es inconsistente con los ciclos de bitcoin de cuatro años y que no le preocupa entrar en un invierno de criptomonedas más prolongado.
“Si lo miro desde un ciclo tradicional de bitcoin, técnicamente estamos en un mercado bajista”, dijo Lucas. “Pero como pueden ver, incluso con todos estos factores macroeconómicos que afectan al mercado, bitcoin aún ha logrado establecer un precio superior a los $80,000”.
