Warner Bros Discovery ha rechazado nuevamente el interés de Paramount Skydance por una adquisición, calificando la oferta de aproximadamente 108 mil millones de dólares como una transacción riesgosa. La directiva de Warner Bros aconsejó unánimemente a sus accionistas que no aceptaran la propuesta de Paramount, según informó la compañía el miércoles.
En su lugar, Warner Bros considera la oferta de casi 83 mil millones de dólares del servicio de streaming Netflix como la alternativa preferible. Paramount no ha emitido una declaración al respecto, mientras que Netflix ha acogido favorablemente las declaraciones de Warner Bros. Warner Bros posee los derechos de franquicias cinematográficas icónicas como “Casablanca”, la saga “Harry Potter” y la serie de televisión “Game of Thrones”, además de canales de televisión de pago como HBO y el canal de noticias CNN.
Paramount planea adquirir Warner Bros a través de una compra apalancada, financiando la transacción con los activos y los ingresos futuros de la empresa objetivo. En este caso, Paramount asumiría una deuda de 87 mil millones de dólares para Warner Bros.
Penalizaciones contractuales para Netflix en el horizonte
La dirección de Warner Bros advirtió que, debido a la baja calificación crediticia de Paramount, es cuestionable si la empresa podría obtener los créditos necesarios. El fracaso de la transacción implicaría riesgos financieros para Warner Bros, con un costo total estimado de alrededor de 4.7 mil millones de dólares en caso de que se optara por Paramount. Gran parte de esta suma correspondería a penalizaciones contractuales a Netflix y a los acreedores.
El valor de mercado actual de Paramount supera los 13 mil millones de dólares. La agencia de calificación Standard & Poor’s (S&P) otorga a la empresa una calificación crediticia de “BB+”, lo que implica que sus bonos se consideran especulativos. Por el contrario, S&P califica los bonos de Netflix con una “A”, considerándolos de alta calidad. La capitalización de mercado del servicio de streaming asciende a unos 414 mil millones de dólares.
Paramount y Netflix han estado compitiendo por el control de Warner Bros durante algún tiempo. Paramount elevó su oferta a 30 dólares por acción a principios de diciembre. Ante las dudas sobre los planes de financiación, el multimillonario estadounidense Larry Ellison ofreció una garantía de alrededor de 40 mil millones de dólares. El cofundador de Oracle, rival de SAP, es padre del director ejecutivo de Paramount, David Ellison. Sin embargo, según un importante accionista de Warner Bros, esta garantía es insuficiente. Netflix ofrece a los propietarios de Warner Bros 27,75 dólares por acción.
El expresidente de Estados Unidos, Donald Trump, también se involucró en la batalla por el control de la empresa de entretenimiento, solicitando, entre otras cosas, la venta de CNN, cuya cobertura informativa le resulta desfavorable. La firma de inversión de su yerno, Jared Kushner, es uno de los acreedores de Paramount para la adquisición planeada.
