El proyecto de criptomonedas World Liberty Financial, impulsado por la familia del expresidente estadounidense Donald Trump, ha generado críticas tras revelarse que su tesorería utilizó miles de millones de sus propios tokens de gobernanza (WLFI) como garantía para obtener préstamos en stablecoins mediante una plataforma DeFi afiliada.
Según se informó, la tesorería del proyecto transfirió aproximadamente cinco mil millones de tokens WLFI al protocolo de préstamo Dolomite, desde donde se tomaron alrededor de 75 millones de dólares en stablecoins, incluyendo 65,4 millones en su propia stablecoin USD1 y 10,3 millones en USDC.
Parte de los fondos obtenidos, más de 40 millones de dólares, fueron posteriormente transferidos a Coinbase Prime. Esta actividad ha elevado la utilización del pool de USD1 en Dolomite a aproximadamente el 93%, dificultando los retiros para otros depositantes.
Además, se destaca que Corey Caplan, cofundador de Dolomite, ocupa el cargo de director de tecnología en World Liberty Financial, lo que vincula directamente ambas entidades.
El colateral representado por los tokens WLFI en posesión de la tesorería equivale aproximadamente al 55% del valor total bloqueado (TVL) en Dolomite, lo que genera preocupación ante una posible caída en el precio del token WLFI que podría desencadenar liquidaciones masivas, generar deuda mala y afectar a otros usuarios de la plataforma.
Se señala además que el token WLFI tiene poca profundidad de mercado en intercambios y mercados descentralizados, lo que aumentaría el riesgo de un colapso brusco de su precio en caso de ventas forzadas por liquidaciones, agravando aún más el déficit de garantía.
Los observadores han comparado esta estructura con las prácticas que precedieron al colapso de FTX en 2022, cuando la empresa de negociación vinculada Alameda Research tomó prestados miles de millones contra los tokens FTT de FTX misma, creando un apalancamiento oculto que terminó siendo revelado mediante un balance filtrado y desencadenando una corrida sobre el intercambio.
Aunque no alcanza la misma escala, el mecanismo observado en World Liberty Financial refleja un patrón similar: el uso de tokens propios como garantía dentro de su propio ecosistema, lo que genera riesgos sistémicos. Sin embargo, a diferencia de lo ocurrido con FTX, esta operación se desarrolla de forma transparente en la cadena de bloques, permitiendo que cualquiera monitoree las posiciones en tiempo real.
