Apple ha comenzado el año con fuerza, presentando resultados que incluso sorprenden a los inversores más exigentes. La compañía ha alcanzado cifras récord en ingresos y beneficios por acción, impulsada una vez más por su producto estrella: el iPhone. Pero, ¿qué hay detrás de esta inesperada dinámica y cuáles podrían ser los desafíos para el próximo trimestre?
El iPhone lidera, y China también
En el primer trimestre de su año fiscal 2026 (hasta el 27 de diciembre de 2025), Apple reportó nuevos máximos históricos en ingresos y beneficios por acción. El principal impulsor de este éxito fue una demanda excepcionalmente fuerte del iPhone durante la temporada navideña.
El desempeño del iPhone fue particularmente notable: los ingresos alcanzaron los 85.270 millones de dólares, un aumento del 23% y superando ampliamente las expectativas. El CEO Tim Cook describió la demanda como “simplemente abrumadora”. Apple atribuyó este crecimiento a la gama iPhone 17, lanzada en septiembre de 2025, que incluye un modelo delgado y rediseñado (“iPhone Air”) y un modelo Pro revisado.
Greater China (incluyendo Taiwán y Hong Kong) también contribuyó significativamente al éxito: las ventas en la región aumentaron un 38%, alcanzando los 25.530 millones de dólares. Cook destacó los récords en actualizaciones de dispositivos en China continental y un crecimiento de dos dígitos en la captación de usuarios de otras marcas, lo que atribuyó a la fuerza del producto.
Servicios estables, margen sólido, pero no todos los segmentos brillan
El negocio de servicios también continuó siendo un motor de crecimiento confiable: unos ingresos de 30.010 millones de dólares representan un aumento del 14% y otro récord. Además, la base instalada de Apple sigue creciendo: más de 2.500 millones de dispositivos activos, un factor clave para el crecimiento de los ingresos por servicios, suscripciones y el ecosistema de la compañía.
No todos los segmentos tuvieron el mismo desempeño. El iPad superó las expectativas, mientras que Mac y Wearables/Home/Accessories no alcanzaron las previsiones. Sin embargo, la combinación fue suficiente para mantener una sólida rentabilidad: el margen bruto se situó en el 48,2%, superando el consenso.
¿Deberían los inversores vender ahora? ¿O vale la pena entrar en Apple?
Puntos clave del trimestre:
- Ingresos: 143.800 millones de dólares (+16%)
- Beneficio por acción (diluido): 2,84 dólares (+19%)
- Beneficio neto: 42.100 millones de dólares (año anterior: 36.330 millones de dólares)
- Flujo de caja operativo: casi 54.000 millones de dólares
- Devolución de capital a los accionistas: casi 32.000 millones de dólares
Perspectivas: fuerte crecimiento con limitaciones en la cadena de suministro
Para el trimestre actual, el CFO Kevan Parekh prevé un crecimiento de los ingresos del 13% al 16%, superando las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, la dirección de la compañía moderó el optimismo, señalando un problema concreto: cuellos de botella en el suministro del iPhone. Apple está trabajando en modo “cadena de suministro” para satisfacer la alta demanda, limitada en parte por la capacidad de fabricación avanzada de chips para sus procesadores.
Además, existe un factor de costes que podría tener un impacto mayor a partir de ahora: el aumento de los precios de la memoria. El efecto fue pequeño en el trimestre reportado, pero Cook espera una presión notablemente mayor en el período actual, ya que los precios de mercado “están aumentando significativamente”.
Paralelamente, Apple sigue invirtiendo en áreas de futuro. Los gastos en I+D aumentaron a 10.890 millones de dólares (año anterior: 8.270 millones de dólares). Además, en enero, Apple anunció una asociación con Google para utilizar el modelo Gemini para “Apple Intelligence”, junto con la afirmación de que la IA requerirá inversiones adicionales más allá de la hoja de ruta de productos normal.
El precio de las acciones ha mostrado una evolución moderada: el título cerró el viernes a 257,82 dólares.
Finalmente, una fecha importante para los accionistas: Apple pagará un dividendo de 0,26 dólares por acción el 12 de febrero de 2026 (fecha de registro: 9 de febrero de 2026). En las próximas semanas, será crucial que Apple pueda satisfacer la demanda del iPhone a pesar de las limitaciones y que el aumento de los precios de la memoria no afecte significativamente al margen en el trimestre actual.
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