Los costos de endeudamiento del gobierno estadounidense a 10 años alcanzaron su nivel más alto en 24 años el 1 de octubre de 2026, impulsados por la presión inflacionaria del petróleo y el temor a nuevas alzas de tasas de la Reserva Federal, antes de registrar un respiro con repuntes de compra por parte de inversionistas profesionales.
El mercado de bonos de Estados Unidos vivió una jornada de fuerte volatilidad el 1 de octubre de 2026, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años tocaron brevemente el 5.34%, su cota más elevada desde la primavera del año 2002. La escalada inicial respondió a temores renovados sobre la inflación y el impacto persistente de los precios energéticos, un fenómeno alimentado por el conflicto en Oriente Medio que restringe el suministro global de crudo.
En el mercado de deuda a corto plazo, el rendimiento a dos años llegó a 4.947%, su nivel más alto desde mayo de 2024, antes de retroceder posteriormente gracias a una mayor demanda de activos refugio. En esa misma línea, el rendimiento a dos años bajó hasta 13 puntos básicos para situarse en 4.75%, camino de su mayor descenso desde agosto de 2025. Izaac Brook, estratega de tasas estadounidenses en RBC Capital Markets, señaló que la sesión no estuvo vinculada a los fundamentos económicos internos, sino a la búsqueda generalizada de seguridad por parte de los inversionistas. El rendimiento de referencia a 10 años descendió finalmente a 5.243%, mientras que el bono a 30 años se ubicó en 5.6069% tras haber tocado un pico de 5.6935%.
Sin embargo, la tendencia se revirtió durante la tarde del mismo día. Una combinación de datos manufactureros más suaves de lo esperado y comentarios moderados de funcionarios de la Reserva Federal propició una ola de compras. Inversionistas profesionales aprovecharon los niveles elevados para tomar posiciones largas, mientras que los temores fiscales en Europa impulsaron una mayor demanda de activos refugio hacia la deuda estadounidense.
La presión sobre los rendimientos del Tesoro y el pulso de la Reserva Federal
La tensión en la renta fija norteamericana reflejó las dudas persistentes sobre el rumbo monetario. El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, señaló que los funcionarios podrían necesitar más tiempo antes de decidir si vuelven a elevar las tasas de interés. A pesar de ello, los mercados mantuvieron la cautela ante la posibilidad de que el banco central mantenga los tipos elevados durante un período prolongado.
Por su parte, el presidente de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, Kevin Warsh, advirtió durante una conferencia de prensa en Washington que la inflación sigue siendo demasiado elevada. En paralelo, el Departamento del Tesoro intentó frenar las ventas mediante recompras de deuda, ejecutando una operación para adquirir 6.000 millones de dólares en títulos con vencimiento entre 10 y 20 años.
“La reacción del mercado podría resumirse en una sola palabra: alivio.”
Robert Conzo, director ejecutivo de The Wealth Alliance
El alivio en las operaciones bursátiles coincidió con un desempeño positivo en Wall Street. El Promedio Industrial Dow Jones avanzó 316.14 puntos, o un 0.61%, para situarse en 51,778.04 enteros, mientras que el S&P 500 subió un 1.14% hasta los 7,637.76 puntos y el índice compuesto Nasdaq sumó un 1.69% para alcanzar las 26,418.30 unidades, impulsado firmemente por el sector tecnológico.
El trasfondo inflacionario y el factor energético internacional
Detrás de las fluctuaciones en la deuda soberana se encuentra la persistencia de las presiones inflacionarias importadas del sector energético. El crudo Brent cotizó firmemente por encima del umbral de los 100 dólares, registrando avances junto a los rendimientos y reflejando las tensiones continuas en los suministros globales.
La sacudida en los mercados de bonos no se limitó a Estados Unidos. En la Eurozona, la situación fiscal y política en Francia elevó las primas de riesgo hasta su mayor brecha frente a Alemania desde 2012, situando los bonos franceses a 10 años en el 4.96%, su cota más alta desde 2002. Mike Riddell, gestor principal del Strategic Bond Fund de Fidelity International, advirtió que Francia ha estado fracturando lenta pero firmemente.
Perspectivas y datos clave sobre la economía estadounidense
Para determinar los próximos pasos del banco central, los inversionistas centran su atención en los indicadores macroeconómicos y las cifras venideras de empleo. El Departamento de Comercio informó que el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de agosto aumentó un 3.4% respecto al año anterior, situándose tres décimas por debajo del 3.7% previsto por las encuestas a economistas. Asimismo, los datos de empleo privado de Automatic Data Processing mostraron un incremento de 90,000 puestos en septiembre, superando los 68,000 estimados.
Estas lecturas provocaron oscilaciones repentinas en las probabilidades sobre las decisiones de la Reserva Federal. La probabilidad de que el banco central mantenga las tasas sin cambios en octubre osciló fuertemente, situándose en torno al 61.8%, mientras que la opción de una única subida adicional para el resto del año trepó por encima del 60.0%.
Lectura relacionada
- ¡Se acaba el carrusel de ‘peros’! Desde este 1 de octubre, salir de un operador de celular será más fácil
- Micron Technology impulsa futuros bursátiles con récords de ingresos y demanda de chips de IA
- La inesperada medida de Joel Huiqui antes de América: Jugadores a Estados Unidos por su cuenta (tiempoantena.com)