El gasto en inteligencia artificial y el crecimiento del mercado de crédito privado no solo están impulsando a las empresas a endeudarse más, sino que también están contribuyendo a generar nuevos récords en la negociación de bonos corporativos.
Según datos de Crisil Coalition Greenwich, una firma de investigación y datos para el sector financiero, el volumen promedio de negociación de bonos de grado de inversión y alto rendimiento alcanzó los 50.000 millones de dólares por día de negociación el año pasado. Esto representa un nivel récord, superior a los 46.000 millones de dólares de 2024, y continúa una serie de máximos históricos a medida que el mercado se beneficia de cambios a largo plazo, como el aumento del comercio electrónico.
Gran parte de esta actividad proviene de nuevas emisiones de bonos, que a menudo llevan a los inversores a vender deuda más antigua y adquirir nuevos valores. Bancos de inversión como Morgan Stanley y JPMorgan Chase & Co. esperan este año una emisión récord de deuda corporativa estadounidense de grado de inversión, impulsada en parte por las inversiones de las empresas en infraestructura de inteligencia artificial, como la construcción de centros de datos.
Parte de la financiación para estas inversiones se está realizando en mercados privados, como cuando Meta Platforms Inc. y Blue Owl Capital Inc. recaudaron alrededor de 27.000 millones de dólares en deuda de grado de inversión para un centro de datos en una zona rural de Luisiana el año pasado. Esto, a su vez, puede estimular un mayor volumen de negociación en el mercado de crédito privado, donde los inversores buscan cada vez más formas de salir de sus posiciones, según Rehan Latif, director global de negociación de crédito de Morgan Stanley.
“Considero que esta es la mayor oportunidad que se presenta de cara a 2026”, afirmó Latif en una entrevista. “Cada vez que se crea un nuevo mercado, existe un pequeño retraso antes de que se active el mercado secundario. La realidad es que este es el momento adecuado para que eso suceda”.
Los bonos a largo plazo que las empresas de tecnología y los servicios públicos suelen emitir para financiar inversiones relacionadas con la IA también pueden impulsar la negociación, según Sam Berberian, director global de negociación de crédito de Citadel Securities, y Jeff Eason, analista jefe de escritorio de grado de inversión de la firma.
Los precios de estos bonos tienden a fluctuar más a medida que cambia la curva de rendimiento, lo que los hace más interesantes para los fondos de cobertura y otros inversores que operan activamente en el mercado.
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A medida que las empresas se endeudan más para proyectos de IA, los inversores se ven obligados a trabajar más para asegurarse de no tener una exposición excesiva a las empresas de tecnología y los servicios públicos en sus carteras. Las crecientes preocupaciones sobre una posible burbuja de la IA también se espera que impulsen una mayor actividad de cobertura en el mercado de swaps de incumplimiento crediticio, lo que aumentará aún más los volúmenes de negociación, según los creadores de mercado.
