Las bolsas estadounidenses operaron en un rango estrecho, mientras los inversores de Wall Street se mostraron cautelosos a menos de 24 horas de la decisión final de la Reserva Federal de 2025 sobre las tasas de interés.
El índice S&P 500 cerró prácticamente sin cambios tras una advertencia de JPMorgan Chase sobre un aumento inesperado en los costos y una descripción de los consumidores como «frágiles». Las acciones del banco cayeron más del 4%.
El índice Dow Jones disminuyó, mientras que el Nasdaq 100 registró un ligero aumento. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantuvo en torno al 4,18% después de una subasta de bonos gubernamentales, el dólar se mantuvo estable y Bitcoin recuperó las pérdidas iniciales.
Kevin Hassett, el candidato favorito del presidente Donald Trump para reemplazar a Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, declaró durante un evento el martes que ve margen para reducir significativamente las tasas de interés, incluso en más de un cuarto de punto porcentual.
En la cumbre de CEOs del Wall Street Journal, añadió que «si los datos sugieren que es posible, como lo es ahora, creo que hay mucho espacio para hacerlo».
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El mercado está descontando dos recortes de tasas en 2026, después de un recorte probable de un cuarto de punto mañana, lo que representa un retroceso con respecto a las expectativas más optimistas de las últimas semanas. Muchos observadores del mercado, incluido Tom Essaye, temen un «recorte restrictivo», en el que la Fed reduce las tasas pero insinúa una pausa en el ciclo de recortes.
El fundador de The Sevens Report señaló que «no es exagerado decir que el propio recorte es la parte menos importante de esta reunión», añadiendo que «el mercado está más preocupado por que la Fed señale que continuará recortando, y no que insinúe una pausa en el ciclo de recortes».
El informe de empleo no brindó alivio al mercado
El rendimiento de la subasta de bonos del Tesoro a 10 años alcanzó el 4,175% a la 1 p.m. hora de Nueva York, coincidiendo con el nivel indicado en las operaciones previas al cierre de la oferta, aunque los rendimientos habían subido casi un punto básico durante el día.
La continua caída de los bonos estadounidenses ha limitado el apetito por el riesgo, con una creciente cautela sobre el ritmo de la flexibilización monetaria tras la reunión del miércoles. En este momento, la decisión de la Fed y sus directrices para 2026 siguen siendo el foco de atención de los mercados.
Tom Lee de Fundstrat afirmó que «si la Fed parece más restrictiva de lo necesario, esperamos que la Casa Blanca anuncie pronto el reemplazo de Powell», añadiendo que esto sería un «evento crucial para el mercado».
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Las acciones subieron inicialmente tras la publicación de los datos de vacantes de empleo de octubre, que fueron mejores de lo esperado. El número de puestos de trabajo disponibles alcanzó los 7,67 millones, mientras que una encuesta de Bloomberg preveía 7,12 millones. Sin embargo, las ganancias impulsadas por los datos, que se retrasaron debido al cierre del gobierno, no se mantuvieron.
Adam Crisafulli de Vital Knowledge señaló que «es difícil extraer mucho del informe de empleo, ya que el aumento de las vacantes parece restrictivo (y por eso subieron los rendimientos), pero también aumentó el ritmo de los despidos».
Presión sobre los bonos globales
Las acciones estadounidenses podrían volverse más volátiles tras la reunión de la Fed de mañana en comparación con las decisiones anteriores, ya que los datos de opciones de Bloomberg muestran un movimiento esperado de alrededor del 0,7% en cualquier dirección.
A nivel mundial, los mercados de bonos están bajo presión a medida que los bancos centrales señalan que los ciclos de flexibilización monetaria están llegando a su fin. Michelle Bullock, del Banco Central de Australia, dijo que la fase de flexibilización monetaria «ha terminado», mientras que Isabel Schnabel, del Banco Central Europeo, dijo que se siente cómoda con la posibilidad de que el próximo paso sea subir las tasas de interés. Se espera que el Banco de Japón suba las tasas de interés la próxima semana.
Vincent Giovannini, estratega jefe de inversiones de ING en Bruselas, dijo que «con toda esta tensión en los mercados de bonos globales, la reunión de la Fed podría echar más leña al fuego». Añadió que los inversores estarán atentos a los resultados de Oracle y Broadcom, destacando que «los riesgos son altos esta semana».
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Cameron Crise, estratega macroeconómico de Bloomberg Markets Live, escribió: «Si bien casi todo el mundo espera que la Fed recorte las tasas el miércoles y señale una flexibilización adicional el próximo año, existe una creciente conciencia de que las expectativas de política estadounidense parecen descoordinadas con el resto del mundo».
Añadió: «Por lo tanto, la expectativa de un recorte restrictivo con una división dentro del Comité Federal de Mercado Abierto parece precisa, pero también abre la puerta a una sorpresa más flexible».
