Imagínese a la mujer más rica del mundo paseando por Wall Street vestida completamente de negro, incluido un velo, y fumando puros baratos acompañada de un grupo de periodistas. Para los neoyorquinos de finales de 1800 y 1900, esa extraña imagen era en realidad algo común.
La heredera ballenera convertida en leyenda de las inversiones Hetty Green, nacida en 1834, se ganó más tarde el título de “Bruja de Wall Street” al desfilar con este estilo inusual, y las representaciones mediáticas de su “tacañería” y mal genio solo reforzaron la narrativa. . Pero Green era mucho más que una simple bruja de Wall Street. Fue una inversionista inteligente y disciplinada que intervino para salvar a docenas de comerciantes y empresas estadounidenses cuando los tiempos eran difíciles, e incluso ayudó a rescatar a la ciudad de Nueva York después del pánico de 1907, una crisis financiera que finalmente condujo a la creación de la Sistema de reserva Federal.
Green fue pionero en lo que muchos hoy podrían considerar un precursor de la “inversión de valor”. Décadas antes de que el héroe de Warren Buffett, Benjamin Graham, detallara formalmente los principios de la inversión de valor en su libro de 1949, Inversor inteligente, la Bruja de Wall Street defendía muchas de las mismas ideas. Investigue, evite acciones sobrevaluadas, conozca la diferencia entre especular e invertir; Todos estos eran principios de Hetty Green que Graham sólo describió décadas después.
Los medios de la época de Green se centraron principalmente en sus comportamientos excéntricos y a menudo poco atractivos, incluida su irritable disputa con la ciudad de Hoboken por una licencia para perros de $2pero la transformación de la heredera ballenera en una potencia de inversión en valor de Wall Street en una época en la que las mujeres ni siquiera podían votar es la historia más interesante y menos conocida.
En el apogeo de su destreza inversora a principios del siglo XX, Green era vista como una voz líder en Wall Street y tenía el respeto de personas como John Pierpont Morgan, el financiero estadounidense que fundó lo que hoy es JPMorgan Chase. Pero aunque su vida fue innegablemente compleja y fascinante, los sencillos pero potentes consejos de inversión de Green son su legado duradero.
3 lecciones tipo Buffett de décadas antes de que él naciera
Lección #1: No especules, invierte
Conocer la diferencia entre especular e invertir es uno de los principios clave de muchos de los mayores inversores del mundo en la actualidad. Sin duda, es un principio fundamental de la disciplinada filosofía de inversión de Warren Buffett. Como explicó el multimillonario CEO de Berkshire Hathaway en su carta anual Como decían los accionistas en 2000, los especuladores tienden a centrarse “no en lo que producirá un activo sino en lo que el próximo pagará por él”. Es decir, mientras que los inversores compran activos basándose en las perspectivas de las operaciones subyacentes sólo después de una investigación exhaustiva, los especuladores simplemente compran activos de moda con la esperanza de que alguien pague más por ellos en algún momento.
Aproximadamente un siglo antes de que Buffett explicara este concepto, y más de 50 años antes de que “el padre de la inversión en valor” lo hiciera Graham en sus propios trabajos, Hetty Green detalló cómo ella siempre evitó la especulación. Green prefirió hacer sus deberes para comprender verdaderamente los negocios que compró. “Antes de decidirme por una inversión busco todo tipo de información al respecto”, afirmó.
Tampoco persiguió nunca tendencias populares ni acciones de alto valor, sino que prefirió encontrar un retorno constante y predecible de su inversión. Eso es invertir, no especular, y Green quería que todos lo supieran.
“Sin embargo, se me ha atribuido erróneamente una cosa: la especulación. Nunca especulo. Las acciones que me pertenecen se compraron simplemente como una inversión, nunca con un margen”, dijo una vez a los periodistas, según un informe de 2022. papel por el historiador Mark Higgins.
Lección n.° 2: busque valor y calidad
Para Green, el santo grial de la inversión era encontrar una empresa que no fuera amada, pero que aún tuviera ganancias estables y potencial de recuperación. Tal como predicaba Graham en su época, Green buscaba activos que se cotizaran con un descuento respecto de su valor intrínseco, muy parecido a lo que hoy llamaríamos “inversión de valor”. También a menudo se abalanzaba en tiempos de tensión económica, cuando los activos se vendían a su precio más barato.
“Compro cuando las cosas están bajas y nadie las quiere. Los conservo, del mismo modo que tengo a mano una cantidad considerable de diamantes, hasta que suben y la gente está ansiosa por comprarlos”, dijo Green en el libro de 1905. La reina de Wall Street.
Green utilizó sus décadas de experiencia en industrias que van desde los ferrocarriles hasta la minería para decidir qué empresas eran aptas para sobrevivir y cuáles probablemente morirían en tiempos difíciles. Pero, en general, su filosofía era apegarse a lo que hoy llamaríamos empresas de “alta calidad”, o aquellas que tienen fuertes ganancias y modelos de negocio confiables.
Esa es una táctica un poco diferente al enfoque de inversión en valor de Graham. Pero está en línea con lo que la difunta mano derecha de Warren Buffett, Charlie Munger, ayudó a aportar a Berkshire Hathaway durante su mandato. Como suele decir ahora Buffett, Munger le ayudó a descubrir que la mejor opción para los inversores suele ser buscar “empresas maravillosas a precios justos” en lugar de empresas justas a precios maravillosos.
Para Green, que aprendió esta lección por su cuenta, todavía no había “ningún secreto para hacer una gran fortuna”. Se trataba, y se trata, de investigar, confiar en su estrategia y evitar errores costosos. “Todo lo que tienes que hacer es comprar barato y vender caro, actuar con ahorro y astucia y ser persistente”, dijo una vez. dicho.
Lección n.º 3: No puedes invertir (ni prepararte para lo peor) si no ahorras
Finalmente, Green era conocida como una gran tacaña por una razón: creía que ahorrar era la única forma de salir adelante, una filosofía que contrastaba con la forma en que se comportaban otros neoyorquinos ricos durante la Edad Dorada. “Nadie puede invertir a menos que tenga los medios. La mayoría de las grandes fortunas han sido iniciadas por hombres que ahorraron, ahorraron y ahorraron, y finalmente tuvieron unos cientos o unos miles de dólares para invertir cuando se presentara la oportunidad”, dijo Green. dicho en un artículo de periódico de 1903.
Ahorrar, buscar valor, evitar la especulación; Puede que estos principios no parezcan profundos, pero eso es sólo porque muchos se han convertido en reglas fundamentales por las que se rigen los inversores de hoy.
Debido a la cobertura a menudo misógina que recibió Green durante su vida, junto con algunas excentricidades agravantes, se la recuerda como la “bruja” de Wall Street. Pero las estrategias de inversión pioneras de esta bruja y su voluntad de apegarse a su filosofía de inversión (y de vida) incluso en los momentos más difíciles son quizás un legado duradero más adecuado. Como dice Charles Slack, autor de la biografía de Green, Hetty: El genio y la locura de la primera mujer magnate de Estados Unidos, dijo Fortunalo que Green hizo tan bien fue mantenerse firme y usar el sentido común, tanto en cómo vivió su vida como en cómo invirtió.
“Es muy difícil atenerse a las ideas simples. Y lo que gran parte del mundo hace es hacer las cosas increíblemente complejas para darnos una salida fácil”, afirmó. “Ella, y creo que esto es lo que compartió con Warren Buffett y los inversores como él, tenía algunos principios firmes y los mantuvo sin importar qué”.
El último retrato de la mujer más rica del mundo. Sra. Hetty Green, en Nueva York en su 80 cumpleaños.
Foto de PA Images a través de Getty Images
2024-03-17 11:00:00
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