El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, enfrenta una severa revuelta en el mercado de bonos tras desafiar a los operadores con un discurso en Texas. Los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años alcanzan sus niveles más altos, elevando los costos de endeudamiento para la economía estadounidense.
Durante un discurso pronunciado el martes 8 de septiembre en la Southern Methodist University en Texas, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, lanzó una advertencia directa a los mercados al declarar que él ahora controlaba la situación, según reportó el periodista Joseph Zeballos-Roig en un análisis publicado a finales de septiembre en MS NOW.
Lejos de acatar la directriz oficial, los inversores han optado por exigir mayores tasas de interés para absorber la deuda soberana. Esta postura de los llamados vigilantes de los bonos refleja un profundo nerviosismo ante una montaña de deuda nacional de 40 billones de dólares y el temor a presiones inflacionarias derivadas del conflicto bélico con Irán, en el cual Estados Unidos se asoció con Israel para una campaña militar sin un final claro.
Impacto de los altos rendimientos en las tasas hipotecarias y préstamos de Main Street
La escalada en el mercado de deuda se traduce rápidamente en problemas financieros reales para los ciudadanos de a pie. Tal como advirtió Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union, el incremento en los rendimientos —los cuales se mueven en dirección opuesta a los precios— repercute directamente en los préstamos hipotecarios, de automóviles y corporativos.
Con el rendimiento del bono a 10 años cotizando en su punto más alto desde la antesala de la crisis financiera de 2007, y el de 30 años en máximos no vistos desde 2004, refinanciar una vivienda o asegurar condiciones favorables en préstamos personales se ha vuelto considerablemente más costoso. La tasa hipotecaria promedio a 30 años escaló a poco más del 7 por ciento, impulsada por las presiones inflacionarias y la inestabilidad geopolítica desatada en Medio Oriente a principios de este año.
El fracaso de la estrategia del Tesoro y el aumento de la deuda nacional
La estrategia de Bessent de posicionarse como el principal vendedor de bonos de la nación para estimular la demanda y reducir los costos de endeudamiento ha encontrado resistencia en Wall Street. Las corporaciones también sufren el ajuste a través de la restricción en su capacidad de endeudamiento, lo que amenaza con mermar sus ganancias.
Para el erario público, las consecuencias económicas son cuantiosas. Estimaciones recientes indican que las tasas de interés elevadas inflarán la deuda nacional en 1,5 billones de dólares adicionales por encima de las proyecciones originales de la Oficina de Presupuesto del Congreso durante la próxima década.
I am the house now.
Scott Bessent, secretario del Tesoro de EE. UU.
A pesar de haber desafiado explícitamente a los operadores durante su intervención en septiembre, los hechos demuestran que los inversores no han cedido ante la intervención gubernamental, dejando al Tesoro con un margen de maniobra cada vez más estrecho frente a la disciplina impuesta por el propio mercado.
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