Los mercados bursátiles estadounidenses experimentaron un respiro y el Dow Jones avanzó hasta 600 puntos después de que los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieran desde máximos de varios años. El cambio de tendencia en la sesión del jueves estuvo impulsado por comentarios considerados moderados del gobernador de la Reserva Federal, Chris Waller.
La sesión bursátil del jueves marcó un fuerte contraste con la volatilidad registrada a principios de semana, cuando una fuerte venta masiva en los mercados globales de deuda gubernamental disparó los rendimientos. Los inversores recuperaron el apetito por el riesgo tras las señales emitidas por la Reserva Federal respecto a las tasas de interés, lo que provocó un descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
El impacto de las declaraciones de Chris Waller en la Reserva Federal
El alivio en los mercados se originó principalmente en las declaraciones públicas del gobernador de la Reserva Federal, Chris Waller. El funcionario señaló que estaría dispuesto a respaldar mantener los tipos de interés sin cambios en la próxima reunión del banco central, siempre y когда los datos de inflación que se publicarán próximamente no traigan sorpresas negativas.
If this continues in the data due over the next two weeks, I would be inclined to support holding the target for the federal funds rate at its current setting. Chris Waller, gobernador de la Reserva Federal
Tras estas valoraciones, las expectativas de los operadores sobre un incremento de los tipos de interés en septiembre se redujeron drásticamente. Según la herramienta CME FedWatch, los inversores dialaron las probabilidades al 50%, frente al 63% del miércoles. En declaraciones separadas, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, calificó los datos recientes de inflación como «alentadores» y atribuyó el último repunte de los rendimientos a un reflejo de la fortaleza de la economía.
Reacción en el mercado de bonos y Wall Street
El mercado de deuda respondió de forma inmediata al tono interpretado como moderado por los analistas financieros. El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, el más sensible a la política monetaria de la Reserva Federal, retrocedió 5 puntos básicos para situarse en el 4,33%.
Por su parte, el rendimiento del bono a 10 años retrocedió 4 puntos básicos hasta el 4,75%, después de haber subido hasta el 4,81% el miércoles, el nivel más alto desde 2023. La venta masiva de bonos ha estado impulsada por preocupaciones sobre fuerzas macroeconómicas como el déficit de EE. UU. y una inflación más calurosa. Economistas de Goldman Sachs escribieron en una nota el jueves que el mercado de bonos leyó el discurso de Waller como moderado y añadieron que esperaban que la Fed permanezca en pausa para los cambios en las tasas de interés en septiembre. Gregory Daco, economista jefe de EY, escribió que los comentarios apuntan a una pausa de la Fed en la reunión del FOMC de septiembre, contingentemente a una desinflación continua y con una advertencia clara de que un dato de inflación del IPC de agosto elevado reabriría la puerta a una subida de tasas.
La caída de los rendimientos impulsó con fuerza a los principales índices bursátiles de Wall Street. Las acciones estadounidenses repuntaron gracias a las opiniones recalibradas sobre las tasas, registrando el Dow un avance de hasta 600 puntos, en camino a su mejor día en un mes, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq 100 también ganaron más del 1% mientras los operadores adquirían activos de riesgo.
Contexto inflacionario y el factor del petróleo
A pesar del optimismo bursátil del jueves, los mercados continúan vigilando los riesgos inflacionarios, particularmente a medida que la guerra en Irán se arrastra y los precios del petróleo se acercan al nivel crítico de los 100 dólares por barril. El crudo Brent, referencia internacional, subió hasta un 1% para cotizar alrededor de los 96 dólares por barril el jueves antes de recortar sus ganancias, mientras los inversores aguardan los datos de inflación de agosto de la próxima semana, un insumo crítico para la próxima decisión de tasas de la Fed.
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