El ASX 200 no ha ido a ninguna parte desde la GFC mientras Wall Street enfrenta una prueba crucial por las tasas de interés y el conflicto Hama-Israel.

Primero, los rendimientos de los bonos siguen aumentando; El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años volvió a subir durante las operaciones en Asia el lunes hasta situarse en torno al 4,99 por ciento, y el rendimiento australiano a 10 años subió hasta el 4,78 por ciento, el más alto desde 2011.

Y segundo, el Los riesgos del conflicto en Oriente Medio siguen aumentando, con los mercados petrificados ante la posibilidad de que Irán se vea arrastrado a la refriega.

Si bien la agitación geopolítica tiende a pesar sobre los rendimientos de los bonos, la preocupación de que una economía resiliente obligue a la Reserva Federal de Estados Unidos a mantener las tasas de interés más altas por más tiempo en una economía estadounidense cargada de deudas significa que los operadores de bonos simplemente siguen vendiendo. (Los precios de los bonos se mueven en dirección opuesta a los rendimientos de los bonos).

Ha tomado un tiempo, pero los inversores en acciones han recibido el mensaje de que se encuentran en una situación difícil. El mercado australiano ha caído un 8,2 por ciento desde principios de agosto, mientras que el S de Wall Street&El índice P 500 ha bajado un 7,7 por ciento hasta los 4.224,2 puntos.

Eso pone la S&P 500 a poca distancia de 4200 puntos, lo que se considera ampliamente como el nivel clave de soporte técnico para Wall Street de cara a la Navidad. Si el mercado cae por debajo de ese nivel, que está cerca de su promedio móvil de 200 días, el temor es que pueda continuar.

Uno de los mayores bajistas de Wall Street, El estratega del Bank of America, Michael Hartnett, se encuentra entre los muchos que observan de cerca la marca de 4200. Cree que los inversores son ahora lo suficientemente bajistas como para que el mercado se mantenga en ese nivel durante las próximas tres o cuatro semanas, señala el Bull del BofA. & El indicador bajista cayó a un nivel clasificado como “extremadamente bajista” la semana pasada.

El indicador ha alcanzado ese nivel 20 veces desde 2022. Y, en promedio, tres meses después, las acciones estadounidenses han subido un 5,4 por ciento y las acciones mundiales han subido un 7,6 por ciento.

Para ser claros, Hartnett sigue siendo bajista y sugiere a los inversores que “mordisqueen, alquilen pero no se atiborren” de acciones. Dice que “los repuntes deben venderse” y que el petróleo supere los 100 dólares el barril (el crudo Brent estaba a 92 dólares el lunes) o que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años supere el 5 por ciento probablemente pondría fin a cualquier repunte de finales de año.

Y con un característico estallido de pesimismo, Hartnett dice que si el S&El P 500 “no puede mantenerse en 4200 con este nivel bajista, entonces puede haber riesgos inminentes de un evento crediticio o un aterrizaje forzoso”.

Los próximos meses podrían ser reveladores. Pero quizás los inversores de ASX deberían pensar en el panorama más amplio. A pesar de todo lo que ha sucedido en los últimos 15 años (la crisis financiera mundial y la recuperación, la pandemia y la recuperación), no tienen mucho que mostrar.