El BCE pospondrá los recortes de tipos de interés hasta junio, predice un economista – The Irish Times

El Banco Central Europeo (BCE) no comenzará a recortar las tasas de interés hasta mediados del próximo año, pero es poco probable que la economía de la eurozona experimente una fuerte recesión y se encamina a un “aterrizaje suave” a medida que la inflación disminuya y la demanda se recupere nuevamente.

Eso es según Rubén Segura-Cayuela, jefe de investigación económica europea del Bank of America.

En una visita a Dublín la semana pasada, Segura-Cayuela dijo que esperaba que Frankfurt comenzara a bajar las tasas a partir de junio del próximo año.

“Va a ser muy difícil realizar recortes antes de eso, ya que el BCE quiere ver qué sucede con los salarios en 2024”, dijo, señalando que el crecimiento salarial tendrá que moderarse definitivamente para que los responsables políticos del BCE sientan que están ganando la batalla contra la inflación. .

“Yo esperaría que el ciclo de corte comenzara en junio de 2024”, dijo. “Yo esperaría que comenzaran lentamente, un recorte por trimestre durante el resto de 2024 y 2025”, dijo Segura-Cayuela.

Sin embargo, dijo que el Bank of America estaba pronosticando “una inflación insuficiente” en 2025 -lo que significa que caerá por debajo de la tasa objetivo del 2 por ciento del BCE- y por lo tanto “existe una probabilidad significativa de que para entonces se verán recortes mucho más rápidos”.

El banco estadounidense pronostica que la inflación en la zona del euro caerá hasta el 1,5 por ciento en 2025.

El BCE ha elevado las tasas de interés 10 veces en los últimos 17 meses –de cero a 4,5 por ciento– en el mayor y más rápido período de ajuste monetario jamás emprendido por el banco central.

Segura-Cayuela dijo que ya se había logrado el 80 por ciento del “trabajo pesado” en términos de controlar la inflación.

“No vas a ver eso en las tasas interanuales, pero cuando miras la inflación de la manera correcta, puedes ver que la desinflación ha avanzado entre un 75 y un 80 por ciento del camino a donde necesita estar”, dijo. , señalando el impulso y las tasas mensuales en Europa no están muy por encima de la tasa objetivo del 2 por ciento.

También destacó que Europa estaba liderando el camino en términos de desinflación en el sector de servicios, donde se considera que la inflación es más persistente.

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Segura-Cayuela dijo que había un malentendido sobre la forma en que el impacto que vino con la guerra en Ucrania afectaría a la economía de la zona del euro, y algunos comentaristas esperaban “una recesión abrupta y un fuerte repunte”.

“Lo que la guerra en Ucrania trajo a Europa fue un shock permanente de ingresos… vamos a pagar más por cosas como energía y alimentos al menos hasta que finalicemos por completo la transición verde”, dijo. “Ese shock permanente de ingresos tiene un impacto persistente en la actividad. Desplaza todo el perfil de actividad hacia abajo; Sin embargo, no crea un choque en forma de V”, dijo.

Bank of America espera que las tasas de crecimiento –para la zona del euro– sean cercanas a cero durante los próximos dos o tres trimestres. Esto podría incluir una recesión técnica, pero es consistente con un aterrizaje suave, dijo Segura-Cayuela.

“Una vez que lleguemos a finales de 2024/25 y comencemos a ver un poco de aceleración en la economía global porque a China le empieza a ir un poco mejor, si empezamos a ver recortes por parte del BCE y si la inflación sigue bajando, podemos conseguir un poco de mejora”. de una aceleración de la economía de la zona del euro”, dijo.