El dólar cierra el 2023 con una tendencia a la baja: ¿Qué esperar para 2024?

El dólar cerró este lunes 11 de diciembre en $3.983,11. Para el martes, la Tasa Representativa del Mercado (TRM) será de $3.982,50.

A 2023 le quedan sus últimos días. Adrián Garlati, director de la carrera de Economía de la Javeriana, asegura que el comportamiento del dólar este año estuvo marcado por factores externos, como las guerras y su efecto en el precio del petróleo, y en menor medida por situaciones internas entre las que se incluyen las reformas del gobierno Petro.

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Sin embargo, para Garlati el comportamiento de la tasa de cambio no fue tan volátil este año: el dólar en Colombia empezó 2023 cerca de los $4.900 y desde ahí ha caído, aunque con altibajos importantes. “La tendencia ha sido a la caída y va cerrando el año cerca de los $4.000″.

En el siguiente gráfico puede ver cómo se ha comportado la TRM entre julio y diciembre de 2023.

En este momento, el dólar continúa con la tendencia a la baja que ha reportado en las últimas semanas, un comportamiento que, explica Alejandro Useche, profesor de la Escuela de Administración de la Universidad del Rosario, tiene que ver con varios factores, entre otros, las expectativas sobre las decisiones que la Reserva Federal (banco central de Estados Unidos) y el Banco Central Europeo tomarán en los próximos días respecto a las tasas de interés. “Los mercados esperan que estas dos grandes instituciones mantengan sus tasas, como una respuesta de ‘tranquilidad’ frente a la inflación”.

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Vale recordar que el Banco de la República también se reunirá el próximo 19 de diciembre para decidir sobre el futuro de las tasas en Colombia, que hoy están en 13,25 %.

Useche explica que el mercado espera que las tasas empiecen a bajar en 2024, un hecho que podría atraer inversionistas a Colombia, “dado que allá empezarían a recibir tasas de interés más bajas, pero también porque habrá una mayor entrada de dólares a nuestro país por mayores exportaciones y comercio en la medida en que la economía estadounidense siga acelerándose”.

Así las cosas, se espera que las menores tasas de interés en Estados Unidos y Europa se traduzcan en 2024 en una mayor demanda de productos, incluidos los que exporta Colombia y, por ende, mayor entrada de dólares y una tasa de cambio más favorable.

Otro de los muchos factores que influyen en la tasa de cambio es el precio del petróleo, que es una “fuente de dólares para el país”, como explica Useche. Si bien el precio del Brent (referencia para Colombia) ha registrado una tendencia a la baja en los últimos días, si la economía del mundo se dinamiza y aumenta la demanda, se espera que también crezca la demanda de petróleo y, por ende, el precio suba. “Seguramente parte de este análisis se ha incorporado a las expectativas en Colombia y esto también ha llevado a la reducción que estamos viendo en la tasa de cambio”.

Garlati y Useche coinciden en que la tasa de cambio cerraría el año cerca de los $4.000.

▶️ Los analistas que participaron en la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo de noviembre esperan que para el cierre de 2023 la tasa de cambio del peso frente al dólar se ubique en $4.100, una disminución frente al pronóstico del mes anterior ($4.200).

▶️ En la Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos del Banco de la República (noviembre), la expectativa para la tasa de cambio a 31 de diciembre se ubicó en promedio en $4.088.

Para 2024, según los analistas, será clave el comportamiento de la inflación (que define el rumbo de las tasas de interés) y el desarrollo de la guerra entre Ucrania y Rusia y la guerra en Gaza. También tendrán su papel otros factores, como la transición energética (y su efecto en el petróleo) y el futuro de las reformas que están en curso en Colombia.

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