La reducción del gasto público corre el riesgo de limitar el crecimiento económico de la zona euro el próximo año, en el contexto en el que la Unión Europea entra en una era de restricciones presupuestarias, lo que genera presión sobre la Junta de Gobernadores del Banco Central Europeo (BCE) para que se relaje la política monetaria, según citan analistas del diario Tiempos financieros.
Los ministros de finanzas de la Unión Europea han establecido nuevas reglas para la gobernanza económica, incluidas nuevas reglas fiscales que reemplazarán los estrictos pero difíciles de hacer cumplir los límites presupuestarios suspendidos desde el inicio de la pandemia en 2020.
Las medidas se convertirán gradualmente en límites estrictos al gasto presupuestario, lo que obligará a las economías muy endeudadas a elaborar planes coordinados con las instituciones de Bruselas para reducir la deuda soberana, los déficits y limitar los presupuestos anuales.
“Las nuevas regulaciones seguirán siendo restrictivas y para países muy endeudados como Italia, esto es una mala noticia”, afirma Lucrezia Reichlin, profesora de la London Business School (LBS) y ex directora general de Investigación del Banco Central Europeo.
Mientras tanto, el gobierno alemán sólo podría aprobar el presupuesto del próximo año recortando el gasto, abandonando ciertas exenciones fiscales y vendiendo activos, después de que el Tribunal Constitucional decidiera bloquear el acceso a 60 mil millones de euros de fuentes de financiación.
“Los economistas esperan un final amargo para los casi tres años de políticas fiscales de apoyo aplicadas en la Unión Europea, en un contexto en el que el regreso a un régimen más restrictivo del gasto público limitará aún más la demanda y las actividades económicas, que ya son débiles”, señala el periódico Financial Times.
La economía de la zona del euro registró un descenso del 0,1% en el tercer trimestre, en el contexto de estancamiento de las actividades económicas durante casi todo el año.
Analistas: Las reglas fiscales serán más estrictas y el BCE tendrá que estimular las actividades económicas
Jack Allen-Reynolds, economista del grupo de consultoría Capital Economics, cree que las nuevas reglas de la Unión Europea serán “más estrictas”, obligando a los países con deudas elevadas, como Italia, a reducir más rápidamente el actual déficit presupuestario, pero no También habrá un enfoque “más flexible” sobre las deudas soberanas, que podrán reducirse progresivamente.
Algunos expertos temen que el nuevo enfoque pueda llevar a un regreso a la situación anterior a la pandemia, cuando el Banco Central Europeo soportaba la carga del estímulo económico, teniendo que recurrir a tasas de interés negativas y compras masivas de bonos para evitar la deflación.
El BCE ha pedido la eliminación de los programas de asistencia para compensar los altos precios de la energía y los alimentos, anticipando un endurecimiento de las políticas fiscales en 2024. Según las proyecciones del BCE, el déficit presupuestario general de la zona del euro caería del 3,1% este año al 2,8%. % el próximo año. La situación en la UE contrasta con la de Estados Unidos, donde el enfoque más expansivo permitirá, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), pasar de un déficit presupuestario del 8,2% este año al 7,4% el próximo.
Konstantin Veit, gestor de cartera de la sociedad de inversiones Pimco, cree que el BCE podría acabar en condiciones de impulsar la estimulación de las actividades económicas.
“Podríamos terminar en una situación en la que los gobiernos ya no hagan suficientes inversiones y el BCE tendrá que hacer más mediante esfuerzos de política monetaria”, dice Konstantin Veit.
Los expertos encuestados por el instituto Consensus Economics han reducido sus perspectivas de crecimiento económico de la eurozona en 2024 del 1,2% al 0,5%. Las proyecciones del BCE apuntan a un crecimiento económico en la zona del euro del 0,8% el próximo año, frente a la estimación anterior del 1%.
Foto de : Profimedia
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