El Fondo Monetario Internacional aprobó un nuevo acuerdo de Línea de Crédito Flexible para Chile por 11.800 millones de dólares. El mecanismo precautorio de dos años busca respaldar la economía ante riesgos externos globales, reduciendo gradualmente el acceso anterior sin implicar desembolsos inmediatos ni condicionalidades por parte del organismo multilateral.
Renovación y reducción gradual del crédito flexible
El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional aprobó un convenio bilateral de dos años bajo la modalidad de la Línea de Crédito Flexible a favor de Chile, por un monto aproximado de US$11.800 millones, equivalente a 8.721,5 millones de Derechos Especiales de Giro, según informó el organismo y detalló la operación contemplada en el acuerdo. La medida, solicitada por el Banco Central de Chile en coordinación con el Ministerio de Hacienda, reemplaza formalmente al convenio suscrito previamente en agosto de 2024.
Esta renovación consolida una trayectoria de desmonte gradual de los montos asignados. Desde el inicio de estos convenios en mayo de 2020 —cuando el país accedió por primera vez a un 1.000% de su cuota para enfrentar los efectos de la pandemia—, las autoridades chilenas han reducido de forma progresiva el tamaño de la línea en cada revisión bianual.
Mayo de 2020: Primer acceso por aproximadamente US$23.930 millones (1.000% de la cuota).
Agosto de 2022: Segundo acuerdo equivalente a cerca de US$18.500 millones (800% de la cuota).
Agosto de 2024: Tercer tramo por aproximadamente US$13.800 millones (600% de la cuota).
Agosto de 2026: Cuarta asignación por US$11.800 millones (500% de la cuota).
El carácter precautorio y la estrategia de reservas
Tras el anuncio, el Banco Central de Chile explicó que la facilidad mantiene un carácter estrictamente precautorio y temporal. Las autoridades nacionales no proyectan desembolsar los recursos, utilizándolos como un escudo financiero frente a perturbaciones extremas en los mercados globales. El ente financiero informó que esta línea de crédito sirve como una forma de financiamiento en periodos de amenazas externas, sin implicar un crédito inmediato entre el emisor y el FMI.
La suscripción de la LCF no está sujeta a condicionalidades de ningún tipo por parte del FMI. Además, la reducción del monto se enmarca en el objetivo del programa de acumulación de reservas internacionales del Banco Central para ir cambiando la composición de las fuentes de liquidez, aumentando la proporción de reservas propias.
Factores de riesgo internacional y fundamentos macroeconómicos
El subdirector gerente y presidente interino del FMI, Kenji Okamura, evaluó el desempeño reciente de la economía chilena y advirtió sobre los frentes externos que continúan presionando la actividad local. Según el directivo, el crecimiento se ha moderado en medio de una desaceleración temporal de la actividad minera que ha sido parcialmente compensada por mayores precios del cobre.
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«El crecimiento económico de Chile se ha moderado, con una desaceleración temporal de la actividad minera parcialmente compensada por el aumento de los precios del cobre. La guerra en Oriente Medio ha afectado aún más la actividad debido al incremento de los precios del petróleo.»
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Kenji Okamura, subdirector gerente y presidente interino del FMI
El organismo multilateral advirtió que la economía chilena sigue expuesta a elevados riesgos externos, cuyas perspectivas están sujetas a la persistencia de las hostilidades en Oriente Medio, las tensiones comerciales internacionales, la desaceleración del crecimiento en socios comerciales clave o correcciones desordenadas relacionadas con la reconsideración de ganancias de productividad impulsadas por la inteligencia artificial.
En contraste con dichos riesgos, el FMI destacó la solidez de los marcos institucionales y de política macroeconómica del país. El organismo valoró las políticas implementadas por Chile, destacando un esquema de metas de inflación con tipo de cambio flexible, una regla de balance fiscal estructural y una supervisión financiera rigurosa que sustentan la capacidad de respuesta ante shocks externos.
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