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Olvídese de las empresas más grandes del mundo, como Nvidia, Alphabet o Meta. Los ganadores bursátiles provienen de empresas biotecnológicas, fabricantes de memorias o, por ejemplo, compañías del sector de las telecomunicaciones. Sus precios se han multiplicado por varios en el último año en comparación con principios de enero del año pasado. Por el contrario, las empresas que han tenido un mal desempeño en las principales bolsas de Nueva York, Tokio y Europa han sufrido pérdidas superiores al 50 por ciento.
De las empresas que cotizan en Estados Unidos, Europa y Japón, la que mejor desempeño ha tenido es la compañía biotecnológica francesa Abivax, que el año pasado generó una ganancia astronómica del 1681 por ciento. El valor de la empresa aumentó así en doce meses de 500 millones de euros a casi nueve mil millones de euros.
Ganador biotecnológico
El crecimiento meteórico del precio de las acciones de Abivax se debe a los exitosos ensayos clínicos de un fármaco contra la colitis ulcerosa, una enfermedad inflamatoria crónica que afecta la mucosa del intestino grueso. Tras el anuncio de los resultados, las acciones se fortalecieron en julio en más de quinientos por ciento en un solo día. El valor de la empresa también se vio impulsado por las especulaciones sobre una posible adquisición. Por ejemplo, en diciembre se especuló sobre el interés del gigante farmacéutico estadounidense Eli Lilly.
Sin embargo, el grupo más fuerte que ha tenido éxito son las empresas tecnológicas que fabrican diferentes tipos de memorias y discos que se utilizan en centros de datos para el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial. Cuatro de las cinco acciones con mejor rendimiento incluidas en el indicador clave de la bolsa de Nueva York, el índice S&P 500, pertenecen a esta área: SanDisk, Western Digital, Micron Technology y Seagate Technology Holdings. No se trata solo de un asunto estadounidense, ya que la empresa Kioxia Holdings de la bolsa de Tokio fue la que más alegrías dio.
“Son empresas de un sector donde los inversores buscan la nueva Nvidia. Por lo tanto, el interés se está desplazando hacia los fabricantes de memorias. Se observa una migración de inversores a este sector en Estados Unidos y Japón”, afirma Tomáš Pfeiler, gestor de cartera de Cyrrus.
Las empresas mencionadas también se benefician de las enormes inversiones en centros de datos. “El año 2025 fue un punto de inflexión para la industria de la memoria y difiere significativamente de las fluctuaciones cíclicas tradicionales del pasado. Por primera vez, no se trata de una escasez temporal, sino de un déficit estructural de capacidad provocado por la infraestructura de IA, donde la memoria vuelve a ser un componente crítico”, añade Štěpán Hájek, gestor de cartera de J&T Investment Company, y señala que los enormes centros de datos “han dejado de preocuparse por el precio y han empezado a preocuparse por la disponibilidad”.
El prometedor campo de la IA también está viviendo grandes tiempos al comienzo del nuevo año. Las acciones de SanDisk, que se dispararon aproximadamente 6,5 veces desde su entrada en bolsa en febrero del año pasado, son líderes en este sector. Este año ya han subido más del 45%. “Es un tren que va a toda velocidad y puede que ya no valga la pena subirse”, advierte Pfeiler, quien aconseja esperar a la temporada de resultados antes de invertir. Esta comienza a mediados de semana.
Entre los valores estadounidenses, también ha tenido éxito la empresa fintech Robinhood Markets, que ofrece a sus clientes operaciones bursátiles sin comisiones. La empresa se ha beneficiado del crecimiento de los mercados y también de la volatilidad de los precios de las acciones y los bonos, especialmente a principios del año pasado.
Además de la inalcanzable Abivax en Europa, las acciones de la empresa minera Fresnillo, que se vieron impulsadas por el aumento de los precios de los metales preciosos, también se dispararon. En Estados Unidos, Newmont, un productor de oro, también está entre las diez primeras empresas, cuyas acciones han aumentado más del 150 por ciento. Entre los ganadores europeos se encuentran también empresas del sector de las telecomunicaciones: Zegona Communications (inversor en telecomunicaciones o tecnología) y Airtel Africa, una empresa británica que presta servicios de telecomunicaciones y dinero móvil en catorce países africanos. “Es un ejemplo de una historia de crecimiento de los mercados emergentes, donde el tipo de cambio y los flujos de capital causados por la incertidumbre en Estados Unidos también influyen en el precio”, afirma el analista de XTB, Tomáš Cverna.
En algunos casos, sin embargo, los inversores tuvieron que esperar hasta el último momento para obtener grandes ganancias. Concretamente, el gestor de la mayor base de datos de registros médicos de Japón, la empresa Medical Data Vision, apenas aumentó su valor hasta diciembre. Pero entonces llegó una oferta de adquisición de la aseguradora japonesa Nippon Life, que disparó el precio de las acciones a casi 1700 yenes japoneses desde el nivel de enero de alrededor de 400 yenes.
Por el contrario, en el campo de los perdedores se encuentran las empresas dedicadas al marketing, los fabricantes de ropa y calzado deportivo o, por ejemplo, una cadena minorista o fabricantes de alimentos. “En el fondo están los sectores vinculados al consumo”, resume Cverna.
Colapso del marketing
La empresa estadounidense The Trade Desk, que se centra en los servicios de automatización programática del marketing en tiempo real, ha caído a un tercio de su valor a principios del año pasado. A la empresa británica WPP, que se centra en la publicidad o las relaciones públicas, tampoco le ha ido bien. Sus acciones se desplomaron más de un 59 por ciento.
Según Pfeiler, el declive de estos valores se debe al impacto de la inteligencia artificial en la publicidad en línea. “Las empresas de marketing y publicidad pueden estar afectadas por la llegada de la IA”, añade Pfeiler.
Los fabricantes y minoristas de ropa y calzado deportivo Deckers Outdoor (marcas Hoka y Ugg), Lululemon Athletica y Puma también se vieron gravemente afectados. Todos han perdido más del 45 por ciento de su valor. “Tienen cadenas de suministro complicadas que afectan negativamente a los aranceles estadounidenses. Al mismo tiempo, nuevos actores como ON Holding están entrando en el mercado”, explica Pfeiler. Además, el deseo de los consumidores estadounidenses de gastar ha disminuido debido a la incertidumbre sobre los aranceles y la evolución económica. “Les afecta negativamente que la mayoría de los consumidores estadounidenses no estén en buena situación”, afirma Pfeiler.
Pero Puma, que también se ve afectada por los aranceles estadounidenses, es la que peor lo está pasando. “La demanda actual está disminuyendo en un entorno extremadamente competitivo donde Puma no tiene poder de fijación de precios”, añade Hájek, y señala que la empresa se está hundiendo en una espiral de descuento.
Otros perdedores también dependen de los consumidores, ya sea la cadena minorista británica B&M o el fabricante y distribuidor de alimentos japonés Yoshimura Food Holdings. El apetito del consumidor sigue siendo globalmente moderado.
