(Bloomberg) — Se proyecta que los datos de precios al consumidor de Estados Unidos de la próxima semana, que llegarán inmediatamente después de cifras de empleo sorprendentemente sólidas, mostrarán una desaceleración glacial en la inflación subyacente que explica el enfoque cauteloso de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés.
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Se prevé que el índice básico de precios al consumo de marzo, una medida de la inflación subyacente que excluye alimentos y combustibles, aumentará un 0,3% respecto al mes anterior, tras un avance del 0,4% en febrero. Se espera que el informe del miércoles muestre un aumento similar en el IPC general.
Se prevé que el indicador de precios subyacente haya subido un 3,7% respecto al año anterior, lo que marcaría el aumento más pequeño desde abril de 2021. Si bien la cifra anual está muy por debajo del máximo del 6,6% alcanzado en 2022, el progreso más recientemente ha sido desigual.
Las cifras de inflación, que se siguen de cerca, siguen de cerca al último informe mensual de empleo, que superó las expectativas por quinto mes consecutivo. Si bien los funcionarios de la Reserva Federal han señalado la moderación de la demanda laboral durante el año pasado como un posible precursor de los recortes de tasas, el aumento de 303.000 nóminas en marzo puede plantear dudas sobre el alcance de ese enfriamiento y sus implicaciones para la inflación.
Numerosos funcionarios de la Fed que hablaron durante la semana pasada fueron consistentes en sus mensajes de que es apropiado esperar hasta que haya una indicación más clara de que la inflación se está desacelerando hacia su objetivo antes de dar el primer paso hacia la reducción de los costos de endeudamiento.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“La atención ahora se desplaza hacia la trayectoria de la inflación, actualmente un factor más crítico en la función de reacción de la Reserva Federal. Esperamos que el informe del IPC de marzo muestre una modesta desaceleración en el ritmo mensual de la inflación subyacente hasta el 0,3%, lo que sigue siendo coherente con el objetivo anual de inflación PCE subyacente de la Reserva Federal del 2,0%. Incluso si la inflación general anual ronda el 3,0% hasta fin de año, la desinflación persistente en el núcleo debería permitir a la Reserva Federal recortar las tasas este verano”.
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— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger y Estelle Ou, economistas. Para el análisis completo, haga clic aquí
Los banqueros centrales estadounidenses se reunirán del 30 de abril al 1 de mayo y se espera que mantengan las tasas estables. Las actas de su reunión de marzo se entregarán el miércoles y los operadores también estarán atentos a los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, en un evento el jueves.
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Se prevé que un informe del jueves sobre los precios pagados a los productores estadounidenses muestre un avance mensual más moderado. Aún así, los recientes aumentos en los precios del petróleo crudo, el cobre y algunas otras materias primas sugieren una menor desinflación de bienes en los próximos meses.
Hacia el norte, se espera ampliamente que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés oficial en 5% el miércoles, al tiempo que revisa las proyecciones económicas para reflejar un crecimiento más fuerte de lo esperado a principios de este año y los impactos a largo plazo de la política del gobierno de Trudeau. límite a los residentes temporales.
En otros lugares, los bancos centrales desde Nueva Zelanda hasta la zona del euro y Perú también mantendrán sus tasas, mientras que los economistas están divididos entre un recorte y una pausa en Israel. Mientras tanto, el ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, presentará el viernes una revisión de los errores de pronóstico del Banco de Inglaterra.
Haga clic aquí para ver lo que sucedió la semana pasada y a continuación encontrará un resumen de lo que se avecina en la economía global.
Asia
Una serie de bancos centrales de Asia celebrarán reuniones la próxima semana y se espera que las autoridades de Filipinas, Nueva Zelanda, Tailandia y Corea del Sur mantengan sus políticas estables.
La atención se centrará en cualquier indicio que indique cuándo podrían pasar a ciclos de flexibilización, y se espera que el gobernador del RBNZ, Adrian Orr, dé una actualización el miércoles sobre el cronograma para la normalización de las tasas mientras la economía de Nueva Zelanda continúa tambaleándose.
Según los datos, se prevé que la inflación al consumidor de China se desacelere hasta el 0,4% en marzo, mientras que la caída de los precios al productor podría profundizarse un poco hasta el 2,8%, lo que respalda la necesidad de aplicar más estímulos. Se espera que las exportaciones caigan por segundo mes.
India obtiene cifras de inflación de marzo y producción industrial de febrero.
En Japón, los datos sobre ingresos en efectivo pueden mostrar que los salarios reales cayeron por vigésimo tercer mes en febrero, una tendencia que se espera que termine cuando comiencen los aumentos salariales para el nuevo año fiscal, el mayor en más de tres décadas.
Europa, Medio Oriente, África
El Banco Central Europeo mantendrá las tasas estables el jueves en lo que se espera universalmente sea la última pausa antes de embarcarse en una flexibilización monetaria en junio. Las palabras de la presidenta Christine Lagarde serán analizadas en busca de pistas sobre lo que podría suceder después de eso, y algunos funcionarios ya presionan para que se tomen medidas consecutivas.
Después de la lectura de inflación más débil de lo previsto la semana pasada, las autoridades no obtendrán muchos datos adicionales antes de la reunión, aunque la encuesta trimestral sobre préstamos bancarios del martes puede proporcionar alguna información.
Está previsto que los jefes de finanzas europeos se reúnan habitualmente en Luxemburgo a finales de semana. Discutirán la evolución del tipo de cambio y la inflación y la competitividad de la región.
Hacia el este, Hungría tiene previsto publicar las minutas de su última reunión de política monetaria, en la que redujo su índice de referencia en 75 puntos básicos y dijo que continuaría reduciendo la flexibilización. Serbia se dispone a mantener los tipos sin cambios.
Rusia recibirá los datos de inflación el miércoles, el mismo día en que la gobernadora del Banco de Rusia, Elvira Nabiullina, podría presentar un informe anual en la Duma Estatal.
En Gran Bretaña, es probable que las cifras del PIB del viernes confirmen un segundo mes de crecimiento en febrero, lo que encamina a la economía hacia una leve recuperación tras la superficial recesión de 2023. Ese día, el BOE publicará un informe de Bernanke en el que se establecerán recomendaciones para Cómo los funcionarios pueden mejorar las previsiones y la comunicación después de las críticas de que tardaron en reconocer la crisis inflacionaria que comenzó después de la pandemia.
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Es probable que la decisión que Israel tomará el lunes sobre las tasas sea una elección reñida entre un mantenimiento y un recorte de 25 puntos básicos. Una disminución impulsaría la economía, ya que la guerra de seis meses en Gaza continúa pesando sobre el consumo y sectores que van desde el turismo hasta la construcción. Pero también podría aumentar la presión sobre el shéquel, que se ha debilitado desde principios de marzo.
Es probable que Uganda esté más segura, ya que los analistas predicen que su comité de política monetaria dejará la tasa clave sin cambios después de aumentarla en 50 puntos básicos al 10% en una reunión no programada el mes pasado. Esto se debe a que la inflación ha comenzado a disminuir nuevamente y la moneda se está fortaleciendo frente al dólar.
Mientras tanto, Zimbabwe lanzará su nueva moneda, el ZiG, el lunes.
América Latina
Devolver al genio de la inflación a la botella está provocando ataques a los banqueros centrales de todo el mundo, como pueden atestiguar Rosanna Costa de Chile, Victoria Rodríguez de México y Roberto Campos Neto de Brasil.
Los datos en Chile probablemente mostrarán que los precios al consumidor retrocedieron cerca de la lectura del 3,8% de enero después del salto de febrero. El banco central ha aumentado su previsión para 2024 del 2,9% al 3,8%.
En México, donde el proceso de desinflación ha resultado accidentado y prolongado, el consenso inicial es que tanto las lecturas mensuales completas como las quincenales se han vuelto a acelerar.
Brasil, que en realidad logró una inflación por debajo de su objetivo en junio pasado antes de un aumento de 203 puntos básicos en el tercer trimestre, probablemente vea cómo los precios al consumidor bajan por sexto mes consecutivo, firmemente dentro del rango de tolerancia del banco central, pero aún muy por encima. objetivo.
El último lugar es Argentina, donde los datos mensuales de marzo pueden registrar un aumento de un solo dígito, según un miembro del consejo asesor del presidente Javier Milei. Los analistas encuestados por el banco central lo ven ligeramente por encima del 14%, lo suficientemente alto como para elevar la cifra interanual a un margen del 300%.
El banco central de Perú podría optar el jueves por una segunda pausa consecutiva en la tasa del 6,25% después de que las cifras de inflación de marzo excedieran todas las estimaciones de los economistas.
–Con la ayuda de Robert Jameson, Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Reed Landberg, Paul Wallace, Monique Vanek, Tony Halpin y Alexander Weber.
(Actualizaciones con Zimbabwe en la sección EMEA).
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2024-04-07 06:59:42
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