La idea indefendible de rescatar el fideicomiso McVerry

Cualquiera que haya vivido el debate en Irlanda sobre la imposición de impuestos a la propiedad estará familiarizado con la frase “ricos en activos, pobres en efectivo”. Fue utilizado por los opositores al impuesto a la propiedad para describir la posición de muchas familias en áreas donde los valores de las propiedades eran altos, pero los ingresos aún no se habían recuperado de la recesión. La idea básica es que, si bien su casa podría valer 1,5 millones de euros en papel, no debería pagar impuestos sobre esa riqueza, ya que es inaccesible para usted sin vender la casa, y sus ingresos reales en efectivo podrían ser muy inferiores a lo que sería el valor de su casa. sugerir.

Ésta es, en términos económicos, la diferencia entre ser insolvente y no tener liquidez: insolvente es cuando el valor total de sus activos, si se vendieran, no cubriría sus deudas. Ilíquido es cuando no tienes efectivo para pagar tus deudas, pero podrías conseguirlo vendiendo activos.

El fideicomiso Peter McVerry es insolvente, no ilíquido.

Como dice mi colega Matt, que ha contribuido gran parte de esta historia: reportado el mes pasado, el fideicomiso McVerry tiene más de 180 millones de euros en activos inmobiliarios. Frente a esto, tiene, según el Irish Times, deudas de acreedores de unos 6 millones de euros y una factura de ingresos próxima de unos 8 millones de euros. En otras palabras, no tiene liquidez por valor de 14 millones de euros y debe encontrar el efectivo en alguna parte. El Gobierno, aparentemente, está dispuesto a obligar:

Cualquier financiación que se proporcione a la organización benéfica de vivienda Peter McVerry Trust se hará con “condicionalidad”, afirmó el Ministro de Vivienda, Darragh O’Brien.

Hablando en el Fianna Fáil Ard Fheis en Dublín, el Ministro O’Brien dijo que había recibido correspondencia sobre una “solicitud de financiación” para la organización, que enfrenta dificultades financieras.

Dijo que evaluaría la solicitud de financiación en las próximas dos semanas.

La verdadera pregunta aquí no es cuáles deberían ser esas “condiciones”: sino ¿por qué diablos el Estado consideraría rescatar a un organismo cuyos activos exceden con creces el valor de sus pasivos?

Como informó Matt en octubre, una mirada detallada a las cuentas del fideicomiso McVerry sugiere que la razón principal de su actual pobreza de efectivo es la expansión masiva en los últimos años de la cartera de propiedades de la organización benéfica. Comparando las cuentas de 2021 con las de 2022, parece que la organización benéfica añadió más de 50 millones de euros en propiedades solo en un año. Esos edificios fueron adquiridos, cabe recordar, en el mercado. Lo que significa que se trata de una organización benéfica irlandesa cuyas actividades, aunque legítimas, significan que compite directamente por las viviendas contra los ciudadanos irlandeses comunes y corrientes.

El funcionamiento normal de ese mercado exigiría que una organización benéfica que tiene una enorme cartera de propiedades y que se ha extendido demasiado se deshaga de algunas propiedades para cubrir sus deudas. Esto, dicho sea de paso, también tendría el feliz efecto secundario de aumentar el número de propiedades en venta en Irlanda durante una crisis inmobiliaria.

En cambio, el Gobierno aparentemente está considerando un plan que efectivamente recompensaría al fideicomiso McVerry por extenderse demasiado y acumular enormes deudas. ¿Por qué?

Para el ojo inexperto, la respuesta podría ser tan simple como “necesitamos organizaciones benéficas para personas sin hogar”. Pero esa respuesta no es nada convincente: Irlanda tiene escasez de muchas cosas, pero las organizaciones benéficas para personas sin hogar no están en la lista. De hecho, considere los siguientes hechos, informado, nuevamente, por Matt el año pasado:

Incluso si tomamos sólo las cinco organizaciones enumeradas anteriormente, hay una persona empleada por ellos por cada tres hogares sin hogar en Dublín. Sus ingresos totales ascienden a más de 25.000 euros por cada hogar sin hogar de la región. Esto sería suficiente para pagar el alquiler de más de un año en la mayoría de las casas y apartamentos.

A las organizaciones benéficas para personas sin hogar, simplemente, no les faltan fondos para completar sus misiones. En conjunto, las cinco organizaciones benéficas para personas sin hogar más grandes de Dublín emplean a 1.774 personas para abordar la cuestión de las personas sin hogar en Dublín. ¿Qué tipo de retorno obtiene el Estado (o el público, que entrega una fracción de sus fondos a través de donaciones; la mayor parte proviene del contribuyente)?

Si cualquier otro hogar u organización estuviera en esta situación, como resultado de su propia mala gestión, la solución sería clara: vender algunos activos, pagar sus deudas y aprender la lección. ¿Por qué no es ese el puesto que se aplicaría automáticamente al fideicomiso McVerry?

Consideremos, al menos, el precedente que se está sentando aquí: si el fideicomiso McVerry es rescatado de su propia mala gestión, eso sienta las bases para los estándares futuros. Equivaldría a que el Estado dijera que sus ONG favoritas están esencialmente exentas del requisito de gestionar sus propios asuntos con cuidado.

Ya es hora de que el sector irlandés de las personas sin hogar –que es lo que es– rinda cuentas de sus fracasos. El fideicomiso Peter McVerry no es líquido, no insolvente. Debería verse obligado a asumir sus pérdidas, vender algunas propiedades y aprender las lecciones.

La idea de que el Gobierno lo rescate es indefendible.