Los extranjeros se ven obligados a deshacerse de dos blue chips más de JSE

Los inversores extranjeros se están viendo obligados a vender sus participaciones en dos acciones más de ‘SA Inc’, tras el anuncio la semana pasada por parte del proveedor de índices MSCI de que las dos acciones serían eliminadas de su índice de Sudáfrica a finales de mes.

Minerales del arco iris africano (BRAZO), con una capitalización de mercado de 37.500 millones de rands, y Growthpoint (TRB), valoradas en 35 mil millones de rands, ya han visto un aumento en los volúmenes de operaciones –y una debilidad en el precio de las acciones– a medida que los inversores extranjeros se apresuran a deshacerse de sus tenencias.

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La exclusión del índice SA significa que estas acciones tampoco aparecerán en el índice MSCI Emerging Markets. Cualquier fondo cotizado en bolsa (ETF) o fondo indexado que siga estos índices deberá vender sus participaciones en estas acciones a finales de noviembre.

El mayor impacto provendrá del megafondo Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund, con activos netos de 92.000 millones de dólares, equivalente a 1,7 billones de rands. ¡Esto es más que las capitalizaciones de mercado de FirstRand, Standard Bank, Capitec, Vodacom, MTN, Absa y Nedbank combinados!

El ETF iShares MSCI Emerging Markets, mucho más pequeño, con activos netos de más de 16.000 millones de dólares, o 300.000 millones de rands, sigue siendo grande en términos de rands. Es más del doble de grande que todos los ETF nacionales, pagarés cotizados en bolsa y certificados gestionados activamente juntos.

Punto de crecimiento

El volumen medio de negociación de acciones de Growthpoint en la JSE durante el año pasado fue de 12 millones por día. Desde el anuncio del martes, esta cifra se ha disparado hasta 42 millones.

En lo que va de año, las acciones del fondo de inversión inmobiliaria han bajado un 29,6% y está prácticamente garantizado que se producirá una mayor debilidad durante la próxima semana debido a esta venta forzada.

Según el informe anual más reciente del grupo, BlackRock (propietario de iShares) poseía 95 millones de acciones, o el 2,78%, a finales de junio. Rival Vanguard poseía 148 millones de acciones (4,31%), de las cuales 52 millones (1,53%) estaban en el Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund.

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Algunas estimaciones sitúan el número de acciones que deben venderse en unos 200 millones, lo que equivale a más de 2.000 millones de rands.

Minerales del arco iris africano

African Rainbow Minerals tiene una participación más estrecha que Growthpoint (las partes relacionadas poseen más del 53% de su capital, mientras que Public Investment Corporation y Allan Gray representan otro 11%).

En su último informe anual, dice que no hay empresas de inversión con sede en Estados Unidos que posean más del 3% de sus acciones. Dicho esto, los accionistas con sede en Estados Unidos y Canadá representan el 12,6% de su base de inversores. Tras esta medida, esa cifra probablemente disminuirá a menos del 10%. También se producirá una salida de miles de millones de rands.

Los volúmenes de negociación en ARM son más reducidos (normalmente alrededor de 800.000 al día). En los últimos días, esta cifra ha sido más del doble.

Las acciones de ARM han caído un 42% en lo que va de 2023, entre las cinco empresas de mediana capitalización con peor desempeño del mercado.

No son los dos primeros en irse…

La eliminación de Growthpoint y ARM este mes sigue a la eliminación de MultiChoice Group, Mr Price Group y TFG Limited en agosto.

Esto dio lugar a caídas significativas en los precios de las acciones de los tres, y sólo Mr Price Group y TFG se recuperaron.

Esto elevará a cinco el número total de eliminaciones de acciones sudafricanas este año e ilustra la menguante importancia de la JSE a nivel mundial.

La ponderación del país en el índice MSCI Emerging Markets se reducirá aún más a partir del 1 de diciembre. India ve nueve incorporaciones desde finales de mes y Brasil una. México tiene dos adiciones y una eliminación. China tiene cero adiciones netas (19 altas, 19 eliminaciones).

Dice que las “tres mayores incorporaciones al índice MSCI de Mercados Emergentes medidas por la capitalización de mercado total de la empresa serán Tata Motors A (India), Amman Mineral International Tbk PT (Indonesia) y CGN Power Co A (Hk-C) (China).

En lo que va del año, los inversores no sudafricanos han sido vendedores netos de 110.700 millones de rands en acciones de la JSE. En el mismo momento de 2022, esta cifra era de 65.600 millones de rands.

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