El Banco de la Reserva mantendrá su tasa de efectivo en un máximo de 12 años del 4,35% durante la mayor parte de 2024, y las probabilidades de flexibilización monetaria ahora se ven en noviembre en lugar de septiembre, según la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg. A principios de año, en Canberra se hablaba de que el gobierno laborista podría convocar elecciones anticipadas para aprovechar el impulso de los recortes de tipos previstos para el segundo semestre.
Ahora que al menos un analista, Capital Economics, predice un aumento en la reunión del RBA de la próxima semana, las perspectivas de un pronto alivio de las tasas más bajas se están desvaneciendo. Los mercados monetarios han pasado de valorar las fuertes posibilidades de un recorte este año a atribuir ahora una probabilidad cercana al 60% de otro aumento de 25 puntos básicos, hasta el 4,6%, un nivel visto por última vez en octubre de 2011.
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Los australianos están atrapados en la presión del aumento de precios y los altos costos de endeudamiento, y una encuesta de Resolve la semana pasada mostró que más de la mitad de los encuestados se describían a sí mismos como al borde de dificultades económicas. La encuesta revela que sólo el 27% de los votantes confiaba en el Partido Laborista en la gestión económica, frente a casi el 40% hace dos años.
El gobierno laborista tiene un as bajo la manga: los recortes de impuestos comenzarán en julio. Pero dado que Australia tiene una de las deudas familiares más altas del mundo, los recortes de tasas son potencialmente más significativos. Con presiones inflacionarias persistentes, el tesorero Jim Chalmers enfrenta un complicado acto de equilibrio cuando entregue el presupuesto anual el 14 de mayo.
“Por un lado, al Partido Laborista realmente le gustaría estimular el crecimiento económico”, dijo Zareh Ghazarian, profesor titular de política en la Universidad de Monash. “Pero por otro lado, cualquier intento de hacerlo presumiblemente elevará la tasa de inflación”.
Australia, como gran parte del mundo desarrollado, había visto caer constantemente los precios al consumidor desde un máximo de 2022, lo que llevó a los mercados monetarios a valorar con confianza los recortes de tasas este año. Pero ahora han pasado a primer plano las preocupaciones de que el “último tramo” para que la inflación regrese al objetivo del 2%-3% del RBA tomará más tiempo.
El RBA subió los tipos 13 veces entre mayo de 2022 y noviembre de 2023 para intentar controlar la inflación. A diferencia de Estados Unidos, la mayoría de los hogares en Australia tienen hipotecas a tasa flotante, lo que significa que los aumentos de tasas se trasladan rápidamente a los pagos mensuales. La gobernadora Michele Bullock destacó recientemente que esto hace que el endurecimiento de la política del RBA sea mucho más potente.
“Los riesgos de una flexibilización demasiado pronto, y de erosionar así el regreso de la inflación a su objetivo, son significativos y por eso es apropiado que el mercado ahora no espere que el RBA reduzca las tasas este año”, dijo Jonathan Kearns, economista jefe del administrador de dinero Challenger Ltd. y un ex alto funcionario del RBA.
Lo que dice Bloomberg Economics…
“Los consumidores ya están muy descontentos y eso ya se prolonga. Extenderlo más podría perjudicar al gobierno”.
— James McIntyre, economista
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Un lugar donde las presiones inflacionarias siguen siendo particularmente agudas es en los costos de alquiler de viviendas, que con un 7,7% anual en el primer trimestre se ubican alrededor del nivel más alto registrado en los 30 años en que el RBA ha fijado como objetivo la inflación.
La estrategia económica del Partido Laborista de aplicar una política fiscal estricta para apuntalar una política monetaria restrictiva y reducir la inflación al principio de su mandato se basó en la idea de que, más adelante, una combinación de recortes de impuestos, tasas más bajas y un mayor gasto fiscal aliviaría el dolor y suavizaría la situación. el camino hacia la reelección.
Actualmente, el Partido Laborista está apenas por delante de la coalición opositora Liberal-Nacional, dos años después de su primer mandato. La última encuesta de Newspoll mostró que el partido de Albanese lideraba entre el 51% y el 49% sobre una base de preferencia bipartidista.
Albanese actualmente tiene el poder sólo por un par de escaños en la cámara baja del parlamento de Australia, de 151 miembros, y si hoy se celebraran elecciones, los laboristas podrían verse obligados a formar un gobierno minoritario, dependiendo de legisladores independientes y partidos más pequeños para mantener su control.
“Si el gobierno no tiene una historia positiva que contar en términos de su estrategia económica, entonces convencer a los votantes que están indecisos se vuelve mucho más difícil”, afirmó Ghazarian.
–Con la ayuda de Tomoko Sato y Garfield Reynolds.
(Agrega precios del mercado monetario, gráfico).
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Publicado: 29 de abril de 2024, 05:02 a. m. IST
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