El peso mexicano sufre una depreciación de 4.3 por ciento en septiembre de 2026, presionado por la reducción en el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos y el menor atractivo de las operaciones de carry trade, con cotizaciones que rondan los 17.72 pesos por dólar en el mercado internacional.
La divisa nacional profundiza su retroceso durante la última semana de septiembre, marcando un giro notable frente a los niveles de fortaleza observados a mediados de año cuando el tipo de cambio tocaba mínimos cercanos a las 16.85 unidades. En el mercado internacional de divisas, conocido como Forex, el tipo de cambio concluyó una de sus jornadas recientes en 17.72 pesos por dólar, alcanzando su cotización más elevada desde el pasado 6 de abril, según los registros del mercado cambiario.
El impacto del diferencial de tasas y el fin del carry trade
Detrás de este movimiento cambiario se encuentra la contracción en la ventaja de rendimiento que ofrecía el mercado mexicano frente a Estados Unidos. Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, detalló que el Banco de México mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 6.50 por ciento, mientras que la Reserva Federal estadounidense se ubica en un rango de 3.75 a 4 por ciento tras un ajuste al alza de 25 puntos base aplicado en fecha reciente.
El Banco de México mantuvo su tasa de referencia en 6.50 por ciento, mientras que la Reserva Federal de Estados Unidos tiene su tasa en un rango de 3.75 a 4 por ciento.
Esta compresión resta atractivo a las operaciones de carry trade
, una estrategia donde los inversionistas piden prestado en monedas con tasas bajas para colocarlas en activos de mayor rendimiento. El peso mexicano y el peso colombiano figuraron entre los más favorecidos por esta dinámica, por lo que ahora resienten con mayor fuerza el cambio en las condiciones financieras globales, tal como lo documenta la cobertura especializada sobre el mercado cambiario.
Diferencias entre el mercado spot, el FIX y las ventanillas bancarias
Para quienes operan con divisas en el país, el comportamiento interbancario contrasta con las referencias oficiales y los precios al menudeo. Durante las sesiones recientes de septiembre, el tipo de cambio spot se movió en un rango entre 17.44 y 17.46 pesos, con un máximo intradía que rozó los 17.4746 unidades, mientras que el FIX publicado por el Banco de México se estableció en referencias previas de 17.3015 pesos.
- BBVA México: venta de 17.57 pesos por dólar
- Banorte: venta de 17.65 pesos por dólar
- Citibanamex: venta de 17.87 pesos por dólar
- Banco Azteca: venta de 18.02 pesos por dólar
- HSBC: venta de 18.18 pesos por dólar
- Santander: venta de 18.20 pesos por dólar
Esta dispersión implica que comprar mil dólares puede representar desembolsar entre 17,570 y 18,200 pesos según el banco, arrojando una diferencia de hasta 630 pesos por cada operación al menudeo.
Perspectivas y el nuevo rango de operación del tipo de cambio
Los analistas financieros apuntan a que este ajuste no responde a un episodio transitorio sino a una modificación estructural en los fundamentos que apoyaban a la moneda mexicana. La posibilidad de que los precios del petróleo aumenten y generen presiones inflacionarias adicionales en Estados Unidos añade cautela a los mercados.
Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, señaló que la depreciación reciente del peso no debe ser vista como algo temporal, sino como el resultado del menor atractivo para realizar operaciones de carry trade.
Ante este escenario, las proyecciones para el cierre de 2026 y principios de 2027 han sido ajustadas. El pronóstico del tipo de cambio se ubica ahora hacia los 17.80 pesos por dólar, con la expectativa latente de alcanzar la barrera de las 18 unidades si persisten las presiones sobre el diferencial de tasas y el entorno financiero internacional.
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