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[헤럴드경제=홍태화·김유진 기자] El reciente ataque estadounidense a Venezuela ha reavivado los riesgos geopolíticos, generando gran interés en las posibles repercusiones en los mercados financieros y de activos.

Los analistas sugieren que el oro y el dólar, considerados activos refugio por excelencia, podrían experimentar un aumento en su valor. Esta tendencia podría verse reforzada por un endurecimiento del sentimiento de aversión al riesgo, lo que aceleraría los movimientos de capital. El Kospi, considerado un activo de riesgo, podría enfrentar volatilidad a corto plazo dependiendo de la evolución de la situación.

En cuanto al precio del petróleo, se anticipan efectos complejos. Si bien el riesgo geopolítico podría impulsar los precios a corto plazo, existe la posibilidad de que se estabilicen a mediano y largo plazo, dado que el ataque estadounidense se centra en el sector petrolero.

Según datos de Koscom Check del 5 de enero, el precio al contado del oro por onza en la London Bullion Market Association (LBMA) se situó en 4352,95 dólares el 2 de enero. Esto representa un aumento del 64,5% en comparación con el inicio del año pasado (2 de enero de 2025, 2646,30 dólares).

El precio del oro, que ha mantenido una trayectoria ascendente récord durante el año pasado, alcanzó los 4480,80 dólares el 24 de diciembre, amenazando la barrera de los 4500 dólares, antes de estabilizarse en el rango de los 4300 dólares.

Se espera que la demanda del oro se mantenga sólida a principios de año. El ataque estadounidense a Venezuela ha generado una mayor preferencia por los activos refugio.

Jae-man Lee, analista de Hana Securities, señaló que “se espera que la demanda de oro como activo refugio continúe”, y enfatizó que “el oro emerge como un activo refugio representativo en tiempos de incertidumbre geopolítica”. Añadió que “tras el incidente, se espera un aumento adicional del 1-2%, y existe la posibilidad de superar los 4500 dólares a corto plazo”. Recordó que “históricamente, el precio del oro aumentó entre un 10% y un 20% durante eventos como los ataques del 11 de septiembre o la guerra de Irak, y se espera una presión alcista similar en esta ocasión debido al fortalecimiento de la preferencia por los activos refugio”.

En cuanto a los tipos de cambio, también se observa una presión al alza por razones similares. El fortalecimiento de la preferencia por los activos refugio podría impulsar el valor del dólar, lo que a su vez podría provocar un aumento en el tipo de cambio won/dólar.

Lee Jae-man analizó que “el dólar mostrará fortaleza a corto plazo y volatilidad a mediano plazo”, y que “el índice del dólar estadounidense está mostrando una tendencia alcista a corto plazo debido a la estimulación de la demanda de divisas seguras por la ampliación de la incertidumbre”. El tipo de cambio won/dólar en el mercado de divisas de Seúl abrió el día de hoy a 1443,7 won, 1,9 won más que el día hábil anterior.

El Kospi abrió el 5 de enero con un aumento del 2% y superó por primera vez los 4400 puntos. El mercado está evaluando el grado de sensibilidad a los cambios geopolíticos. Este aumento del índice se debió, en parte, a la compra de acciones por parte de inversores extranjeros, que han alcanzado su nivel más alto en 5 años y 8 meses.

Las casas de valores evalúan que el impacto inicial en los mercados financieros de este evento es limitado, pero advierten que es importante prestar atención a los cambios en el desarrollo de la situación. Yoo Seung-min, analista de Samsung Securities, señaló que “el ataque a Venezuela se desarrolló rápidamente, por lo que es probable que el impacto inicial en los mercados financieros sea limitado”, pero añadió que “es importante determinar en los próximos días si la situación se estabilizará o si se producirán nuevas acciones militares”.

También se menciona que la incertidumbre del mercado podría resurgir a mediano y largo plazo debido a la naturaleza del riesgo geopolítico. Lee Young-won, analista de Heungkuk Securities, afirmó que “este ataque ha aumentado significativamente la incertidumbre geopolítica, ya que Estados Unidos ha reemplazado directamente al gobierno venezolano”, y que “la reacción del mercado de valores dependerá de si este evento termina rápidamente o si las tensiones se extienden por toda la región de América Latina”. Añadió que “el Kospi también podría verse afectado si se fortalece el sentimiento de aversión al riesgo”.

En cuanto a la demanda de inversores extranjeros, el enfoque se centra en los cambios en los patrones de negociación a corto plazo en lugar de en la posibilidad de una caída estructural. Kim Il-hyuk, analista de KB Securities, señaló que “esta operación es más una intervención militar de alta precisión que una guerra a gran escala”, y que “dada la dificultad financiera del gobierno estadounidense para sostener una guerra prolongada, es poco probable que el mercado de valores entre en una fase de declive estructural”.

Añadió que “la proporción de propiedad extranjera es un indicador que muestra resultados acumulados en el pasado, mientras que la dinámica a corto plazo del índice es más sensible a los cambios en la negociación diaria y a corto plazo de los inversores extranjeros”. Esto se interpreta como que, en un contexto donde la proporción de inversores extranjeros ya es alta, es más importante monitorear las fluctuaciones y la volatilidad a corto plazo que los cambios en la tendencia del índice.

También se menciona la posibilidad de que el interés en las acciones relacionadas con la industria de defensa aumente en un contexto de riesgo geopolítico. Lee Dong-heon, analista de Shinhan Investment Corporation, afirmó que “la intervención militar estadounidense en Venezuela ha confirmado una vez más que el orden internacional se está remodelando por el poder en lugar de las normas”, y que “en un entorno donde las tensiones militares se repiten, el interés estructural en la industria de defensa puede continuar”. Añadió que “a corto plazo, existe la posibilidad de que el interés del mercado en las acciones de defensa aumente en un contexto de riesgo geopolítico”.

Se anticipan efectos complejos en los precios del petróleo. Si bien la crisis geopolítica es un factor que eleva la prima de riesgo del petróleo, existe el análisis de que, dado que la razón del ataque estadounidense es el suministro de petróleo, los precios podrían estabilizarse a mediano y largo plazo.

Lee Jae-man explicó que “el riesgo geopolítico provoca instantáneamente una prima de riesgo, por lo que se espera una presión alcista a corto plazo en los precios internacionales del petróleo”, pero añadió que “a mediano plazo, se estabilizarán dentro del rango de 55 a 65 dólares debido a los esfuerzos para estabilizar el suministro y la desaceleración de la demanda global (retraso en la recuperación económica de China)”.

Jeong Yu-jin, analista de iM Securities, también enfatizó que “aunque el ataque fue bastante agresivo, su impacto en los precios del petróleo es limitado”, y que “a corto plazo, el sentimiento de incomodidad psicológica provocado por la escalada del conflicto geopolítico podría elevar los precios del petróleo, pero su intensidad y duración son muy limitadas”.

Añadió que “el presidente estadounidense Donald Trump tiene previsto reconstruir la infraestructura energética de Venezuela y tomar el control de la industria petrolera a raíz de este ataque. Si su plan tiene éxito, el aumento de la producción de petróleo venezolano, así como la eliminación de las sanciones estadounidenses, podrían aumentar las exportaciones a países distintos de China y convertirse en un factor adicional a la baja para los precios del petróleo”.

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