Vender acciones en EE.UU. se ha convertido en un ejercicio costoso – The Irish Times

Leí con interés la discusión en curso sobre los cambios posteriores a la salida de CRH a la cotización en EE.UU. También podría valer la pena compartir otra complejidad de tener acciones cotizadas en Estados Unidos.

Tras la muerte de mi padre, participé como albacea en la transferencia de acciones a mi madre. Una participación cotizaba en los EE. UU. con Computershare como registrador. Proporcionaron el formulario de solicitud de transferencia requerido. Esto requería un “Sello de Garantía Medallón”.

Finalmente localizamos una empresa en el Reino Unido dispuesta a proporcionar este sello, pero requirió una gran cantidad de trámites de identificación. Esta empresa también requirió una carta de indemnización de una empresa regulada del Reino Unido con correspondencia y costos adicionales. Todo este proceso costó £495 y semanas de papeleo y frustración.

Sra. OK

Los sellos de garantía Medallion son un término que recientemente cruzó mi radar, pero ¿qué son y por qué un consumidor irlandés debería preocuparse por ellos?

En el esquema general de las cosas, la propiedad de las acciones se indica ya sea mediante la inclusión de su nombre en un registro de acciones mantenido por un registrador (una empresa que gestiona específicamente la lista de accionistas de una empresa, entre otras cosas, asegurándose de que se respeten los detalles de la legislación legal adecuada). los propietarios figuran en la lista, o por la propiedad física de un certificado de acciones que le envió su corredor cuando adquirió las acciones.

Los certificados de acciones son un concepto que está desapareciendo rápidamente a nivel internacional y pronto también desaparecerán del léxico de los inversores irlandeses, pero, tal como están, proporcionan una prueba absoluta de propiedad, razón por la cual se recomienda a los accionistas que los cuiden con tanto esmero.

Pero cuando se negocian acciones que cotizan en los Estados Unidos, o incluso simplemente se transfieren a otro nombre, como en el caso de nuestro lector, las cosas se vuelven más complicadas. Supongo que lo mismo se aplica a la actividad en acciones cotizadas en Canadá.

Luego de las medidas drásticas en materia de seguridad después de los ataques del 11 de septiembre, se implementaron nuevas reglas que requieren que los corredores proporcionen este Sello de Garantía Medallion en un esfuerzo por prevenir el fraude. Efectivamente proporciona una corroboración legal adicional de que la persona que intenta vender las acciones es, de hecho, el propietario de esas acciones, y que la firma en el formulario que aprueba la venta es en realidad su firma.

Esto se aplica incluso a las transferencias de acciones por parte de los albaceas en las que no se realiza ninguna negociación real de las acciones.

Sin duda, complica las cosas para los inversores irlandeses y es probable que empeore a medida que otras empresas que cotizan en bolsa en Irlanda, incluidas Flutter, Smurfit Kappa, Glanbia, Kerry y Kingspan, están en el proceso de trasladar sus principales cotizaciones a los EE. UU. o se rumorea que están reflexionando sobre tal medida.

Entonces ese es el por qué. El mayor problema para los residentes irlandeses es el cómo.

Papeleo

Como señala nuestro lector, encontrar a alguien que proporcione la documentación necesaria puede ser un verdadero drama en sí mismo y no es barato, un factor que puede hacerlo completamente inútil para muchos accionistas más pequeños.

Recibimos una carta separada sobre el tema de otro lector, el Sr. G.McG, que se encontraba en una situación similar mientras manejaba el patrimonio de su padre – incluyendo un pequeño número de acciones de Verizon – después de la muerte de su padre. Como señaló, el costo de obtener el Sello de Garantía Medallion casi llega al valor de las acciones mismas. Esto alarmará al gran ejército de antiguos accionistas de Telecom Éireann que generalmente poseen cantidades muy pequeñas de acciones de Verizon como resultado de las diversas maquinaciones en esa empresa después de la IPO.

Hablamos con los tres principales corredores irlandeses: Davy, Goodbody y Cantor Fitzgerald. La buena noticia es que Goodbody y Davy ofrecen un servicio que cubre la Garantía Medallion, en ambos casos de forma gratuita; la mala noticia es que sólo lo harán para clientes.

No explican por qué, aunque claramente es más seguro para ellos corroborar la identidad de los clientes que alguien que llega a la puerta con un certificado de acciones con quien nunca antes han tratado.

No estoy ciego al hecho de que, obviamente, también es una buena herramienta de marketing para las empresas a la hora de intentar persuadir a los inversores para que se registren como clientes, un servicio por el que el cliente conlleva costes de funcionamiento continuos.

Entonces, ¿qué hace cualquier accionista de “nombre propio” (un inversor que posee acciones a su propio nombre, generalmente con un certificado de acciones)?

Davy, para ser justos, me dice que proporcionan una lista de contactos que deberían poder ayudar. Es un grupo selecto y todos tienen su sede en el Reino Unido, aunque Buscadores internacionales opera activamente en el mercado irlandés. los otros son Servicios testamentarios de IWC, Lester Aldridge y Compartir datos.

Goodbody me indicó el sitio web Computershare que sugiere IWC para accionistas en países como Irlanda.

Vale la pena señalar que no todos tratarán con todos los registradores de acciones con sede en EE. UU., llamados allí agentes de transferencia de acciones, por lo que vale la pena verificar que tratarán con la empresa que administra el registro de acciones en la que está invertido. antes de perder un tiempo valioso. Por si sirve de algo, todos parecen tratar con Computershare, que es la transferencia de acciones tanto de CRH como de Verizon, las acciones más relevantes para la mayoría de nuestros lectores en este momento.

Costo

En términos de costo, depende del valor de las acciones que se venden o transfieren.

Básicamente, el precio de “nivel de entrada” cubre transacciones de hasta $100,000 (sí, lo que cuenta es el valor de la moneda estadounidense). A partir de entonces, el precio parece oscilar entre 100.000 y 250.000 dólares, 250.000 y 500.000 dólares y 500.000 y 1 millón de dólares.

Para operaciones por valor de más de un millón de dólares (buena suerte a los lectores en esa posición), el precio generalmente estará sujeto a negociación individual.

Los sellos reales llevan una letra específica de su valor, por lo que será E para cualquier valor inferior a $100 000, D para menos de $250 000, C para menos de $500 000, B para menos de $750 000 y A para menos de $1 millón. Por encima de eso, es X menos de 2 millones de dólares, Y menos de 5 millones de dólares y Z menos de 10 millones de dólares. Obtenga la letra de sello incorrecta para su comercio o transferencia y estará de nuevo en cero.

Una breve comprobación mostró que el servicio más básico costaría entre 310 y 320 euros, pero esto impone toda la responsabilidad de comprobar que los múltiples documentos necesarios recaen sobre el inversor.

Dada la complejidad involucrada y el costo adicional de tener que buscar un segundo Sello de Garantía Medallion en ese caso, sugeriría a los inversores que no estén muy familiarizados con el proceso que se registren para obtener un servicio más completo. Se podría rechazar una solicitud por algo tan simple como expresar fechas en formato día/mes/año europeo en lugar del estilo estadounidense de mes/día/año, por ejemplo.

El coste aquí parece oscilar entre 430 y 440 euros en adelante.

Eso no incluye los costos legales, ya que deberá acudir a un abogado para varios de los elementos requeridos. Por lo tanto, en última instancia, probablemente pueda esperar duplicar ese costo.

¿Qué significa eso para el accionista más pequeño?

Problema. Existe un ejército de antiguos accionistas de Telecom Éireann que tenían participaciones modestas en la empresa. Como resultado, podrían tener tan solo tres o cuatro acciones de Verizon, con un valor de menos de 125 dólares al cierre del mercado del viernes.

Suponiendo un coste total de 850 €, lo que se traduce en alrededor de 803 dólares, necesitaría 26 acciones de Verizon o 15 de CRH sólo para cubrir el coste.

Si puede administrarlo por las £ 495 (más frustración) por las que nuestro lector lo resolvió, serían 573 € o 542 €; está hablando de necesitar 18 acciones de Verizon o 10 de CRH para pagar las facturas involucradas.

Simplemente no vale la pena el costo de resolver la transferencia o venta, y simplemente terminarás con muchos accionistas zombis.

¿Podrían las empresas involucradas haber hecho más para explicar este proceso –y los costos involucrados– a los pequeños accionistas antes de transferir sus cotizaciones a Estados Unidos? En mi opinión, absolutamente. Creo que, lamentablemente, es otro ejemplo de cómo el pequeño accionista es más un irritante que un activo en la mente de muchas empresas.

El único alivio limitado que puedo ver es que el costo de obtener el sello puede compensarse con cualquier ganancia de capital en la operación, ya que es un costo directamente relacionado con la venta de las acciones. Si solo está transfiriendo acciones bajo un testamento, como en el caso de nuestros lectores que enviaron las preguntas (donde las ganancias de capital no serían un problema de todos modos), entonces es un costo directo para el patrimonio.

Envíe sus consultas a Dominic Coyle, Q&A, The Irish Times, 24-28 Tara Street Dublin 2, o por correo electrónico a [email protected]. Esta columna es un servicio al lector y no pretende reemplazar el asesoramiento profesional.