Novo Nordisk y Eli Lilly dominan el mercado de medicamentos contra la obesidad y no esperan que este duopolio termine pronto, dicen los analistas. Pero otras empresas, tanto grandes como pequeñas, esperan hacerse con una parte de este lucrativo mercado. En una nota de investigación, el analista de Piper Sandler, Yasmeen Rahimi, dijo que la firma está siguiendo más de 150 estudios con 78 agentes en desarrollo. Se espera que algunos proporcionen actualizaciones sobre los movimientos del mercado antes de que finalice el año. “A medida que transcurran cinco o diez años, creo que habrá más empresas en el espacio”, dijo Louise Chen, analista de Cantor Fitzgerald, que cubre Pfizer, un rival que compite por una parte de la acción. Mientras tanto, Novo y Lilly están estudiando nuevas formulaciones que incluyen otras hormonas intestinales además del GLP-1, con la esperanza de aumentar la eficacia. También quieren cambiar los sistemas de administración para que los pacientes puedan cambiar una inyección semanal por una pastilla diaria. Todo esto sucede en medio de una fuerte demanda de semaglutida de Novo, que se vende como Ozempic para la diabetes tipo 2 y como Wegovy para bajar de peso, y de tirzepatida de Lilly, que espera recibir la aprobación regulatoria para bajar de peso este año. (Ya se comercializa como Mounjaro para la diabetes tipo 2). Abordar las necesidades insatisfechas Para que una empresa pueda competir, tendrá que abordar algunas de las necesidades insatisfechas de los productos actuales, según Chen. Una formulación oral se ajustaría a este criterio, ya que hace dos cosas, explicó. “Alivia las limitaciones de fabricación porque es más fácil de fabricar y también reduce el precio en general. Los orales son más baratos que los inyectables”, dijo. El precio ha sido un gran problema para los medicamentos GLP-1. Puede costar hasta 1.350 dólares al mes y los médicos dicen que los pacientes necesitarán tomar estos medicamentos a largo plazo porque una vez que los suspendan, es probable que el peso regrese a menos que puedan hacer cambios significativos en su estilo de vida. Kyle Rasbach, analista de investigación senior y gestor de cartera de Eventide, dijo que será “una propuesta de valor difícil” que un nuevo fármaco GLP-1 compita con Novo o Lilly. “Hemos visto una y otra vez la dificultad que tiene la pequeña biotecnología para competir con innovaciones incrementales contra compañías farmacéuticas muy grandes y bien establecidas que resultan ser líderes en las áreas terapéuticas”, afirmó. Rasbach dijo que la verdadera oportunidad podría ser desarrollar productos que sean ortogonales o aditivos a los GLP-1. Como ejemplo, Rasbach citó la ciencia emergente que tiene como objetivo reducir la pérdida de masa muscular magra que se produce cuando los pacientes pierden peso con medicamentos GLP-1. Aún así, con un mercado estimado en más de 100 mil millones de dólares al año para 2030, las empresas lo intentarán porque incluso una porción del mismo será lo suficientemente grande como para mover la aguja incluso para una gran compañía farmacéutica como Pfizer. “Eche un vistazo a Lilly, cuánto se ha movido esa acción, y en cierto modo desafía la gravedad, la forma en que cada vez que hay un titular sobre obesidad, suben un poco más”, dijo Chen, señalando que lo mismo ha ocurrido con Novo. Nordisk. Aquí hay cinco empresas que trabajan en esta área y que podrían compartir actualizaciones antes de fin de año. Altimmune Las acciones de Altimmune terminaron la semana con un alza de más del 6% después de que la compañía recibiera el estatus de vía rápida para pemvidutida, un agonista del receptor GLP-1, para tratar una enfermedad hepática crónica conocida como NASH o esteatohepatitis no alcohólica. Pero las acciones todavía han bajado casi un 86% en 2023, lo que sitúa su valor de mercado en apenas 121,7 millones de dólares. “Creemos que las acciones han estado fuera del radar ya que los inversores están esperando estos datos inminentes”, dijo Rahimi de Piper, refiriéndose a los datos esperados, posiblemente durante las próximas semanas, de su ensayo clínico Momentum para la obesidad. Estos datos mostrarán cuánto peso perdieron los pacientes después de tomar el medicamento durante 48 semanas, qué tan bien lo toleraron, cualquier efecto adverso y otros detalles. Rahimi dijo que las noticias sobre NASH “vuelven a poner a la pemvidutida en el mapa como un agente clave para la obesidad”. Ella espera que las noticias positivas del ensayo Momentum probablemente signifiquen que la compañía podría “atraer interés estratégico con una valoración baja”. Está previsto que Pfizer informe sus ganancias del tercer trimestre el martes, y algunos han especulado que la compañía podría proporcionar una actualización sobre su progreso con un ensayo de fase 2b de danuglipron en la obesidad. El medicamento se está probando en forma de pastilla que los pacientes toman dos veces al día en lugar de una inyección una vez a la semana. Las expectativas sobre el medicamento son modestas, según Chen de Cantor. Anticipa que cualquier avance positivo en cuanto a eficacia, tolerabilidad y dosificación será bien recibido. “Mi sensación es que desde una perspectiva riesgo-recompensa, será positivo porque básicamente la gente piensa que no va a funcionar”, dijo Chen. Explicó que los datos anteriores de pacientes con diabetes tipo 2 que tomaron el medicamento no mostraron niveles impresionantes de pérdida de peso. Sin embargo, este ensayo utiliza dosis diferentes para tratar a pacientes con obesidad que no tienen diabetes y probablemente será más competitivo con otros medicamentos contra la obesidad. Montaña PFE YTD Las acciones de Pfizer han caído alrededor de un 40% desde principios de año. Chen espera que una pérdida de peso de alrededor del 15% sea suficiente para convencer a los pacientes de cambiar los medicamentos inyectables GLP-1, lo que puede llevar a una pérdida de peso de hasta el 20% o más, en el caso de Mounjaro de Eli Lilly. Los analistas también han señalado que Pfizer todavía está trabajando para desarrollar el medicamento con un mecanismo de liberación prolongada, lo que lo cambiaría a una dosis de una vez al día, que es la que prefieren los consumidores. Los inversores considerarían esto como algo positivo para la acción. El analista de Goldman Sachs, Chris Shibutani, dijo que su expectativa base es que el danuglipron muestre una pérdida de peso del 12% al 15%. Si alcanza ese objetivo, dijo que agregaría ventas potenciales del medicamento GLP-1 a su modelo, y dice que podría agregar alrededor de $4 por acción del valor actual neto adicional. “En un escenario alcista en el que el perfil de eficacia es similar o superior al de tirzepatida, creemos que las ventas máximas podrían estar más cerca de la orientación de PFE de 10.000 millones de dólares”, escribió en una nota de investigación. “Si bien creemos que las expectativas son actualmente bajas para el danuglipron, y no proporcionamos valor para el activo en nuestro modelo, en un escenario bajista podemos ver que PFE cotiza a la baja según el sentimiento”. Las acciones de Structure Therapeutics han ganado más del 88% en los últimos tres meses, alcanzando un máximo el jueves de 70,70 dólares, a medida que han aumentado las esperanzas de éxito con su agonista oral del receptor GLP-1, GSBR-1290. En septiembre, Structure dijo que GSBR-1290 mostró una pérdida de peso significativa en los niveles de 60 miligramos y 90 miligramos en un estudio de 28 días. Tras ese informe, el analista de Leerink Partners, David Risinger, elevó su precio objetivo a 97 dólares, lo que sugiere que todavía hay mucho espacio para ganancias en el futuro. Acciones de estructura de montaña GPCR 3M durante los últimos tres meses. Risinger califica la acción como de desempeño superior, citando tanto el potencial de éxito de este medicamento como la solidez de la gestión de la empresa. “Observamos que la utilización anual máxima mundial de GLP-1 orales podría superar fácilmente los 15 millones de personas, suponiendo perfiles comerciales convincentes”, escribió Risinger en una nota de investigación del 29 de septiembre. El analista de JMP, Jonathan Wolleben, inició la cobertura de Structure con un rendimiento superior al del mercado a mediados -Octubre. “A pesar de un campo abarrotado, esperamos que un agonista de GLP-1R oral eficaz, administrado una vez al día, sea una opción convincente para los pacientes”, afirmó Wolleben. “Recientemente encuestamos a 33 médicos que escriben > 1,500 recetas mensuales de Wegovy y dijeron que sería preferible una opción oral una vez al día a una inyección subcutánea semanal”. Señaló que Structure ganó más de 500 millones de dólares en capitalización de mercado después de su último informe. Él cree que los datos esperados en la segunda quincena de noviembre y en la primera mitad del próximo año podrían hacer que las acciones suban aún más. “Creemos que GSBR-1290 podría superar el objetivo de la dirección y la marca máxima de orforglipron”, dijo. Orforglipron es un fármaco oral que está desarrollando Eli Lilly. En este momento, parece tener el mejor perfil para perder peso en forma de píldora, pero eso podría cambiar a medida que se estudien nuevos medicamentos. Terns Pharmaceuticals El valor de esta empresa biofarmacéutica en etapa clínica se ha reducido a la mitad en lo que va del año, pero el analista de Mizuho Securities, Graig Suvannavejh, tiene una calificación de Compra para la acción. La compañía está lista para comenzar un ensayo de fase 1 para TERN-601, un GLP-1 oral experimental, para la obesidad, y se esperan datos de primera línea para 2024. Tiene varios otros compuestos en proceso, pero Suvannavejh espera que el medicamento para perder peso para recibir mayor atención. Según FactSet, el 78% de los analistas califican la acción como una compra, con un precio objetivo promedio de 16,63 dólares. En una reciente conferencia de inversores, la gerencia dijo que su saldo de efectivo de 286 millones de dólares en el último trimestre le proporciona una pista hasta 2026. Viking Therapeutics Viking Therapeutics Las acciones han bajado menos del 2% desde principios de año, pero las acciones cayeron más del 4% el viernes después de que la compañía anunciara a principios de semana un ligero retraso en el momento de los datos de VK2375, un agonista dual oral para la obesidad. Al igual que Mounjaro, combina dos hormonas: el péptido 1 similar al glucagón (GLP-1) y el polipéptido inhibidor gástrico (GIP). Los datos sobre VK2375 se publicarán en el primer trimestre de 2024, ya que tardó un poco más de lo esperado en inscribir pacientes en su ensayo. El analista de Leerink Partners, Thomas Smith, dijo que los inversores anticipan una pérdida de peso del 3% al 4% en las 28 semanas, con un historial de seguridad limpio y una tolerabilidad sólida. “Esta gama también sería competitiva con la gama orforglipron de LLY. [an oral GLP-1 drug] pérdida de peso en el día 28”, dijo Smith. Señaló que lo que está en juego ha aumentado gracias a los datos de Structure Therapeutics, que mostraron una pérdida de peso de alrededor del 4,9% dentro de ese período. Viking finalizó el trimestre con 376 millones de dólares en efectivo. Analista de Laidlaw & Co. Yale Jen dijo que eso debería durar hasta 2026. Jen dijo que los datos de obesidad no serán el único catalizador para la acción en la primera mitad de 2024, ya que también se esperan datos de sus otros programas de medicamentos. Reiteró su calificación de compra con un precio objetivo de 35 dólares, que está casi un 280% por encima de donde cerró el viernes.
2023-10-29 10:52:33
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