Klöckner & Co: ¿Oportunidad o Riesgo para el Sector del Acero?

La fusión con Worthington Steel permitirá a Klöckner centrarse en productos y servicios de mayor valor añadido, según explicó Guido Kerkhoff, director ejecutivo de Klöckner, quien anteriormente ocupó un cargo en el grupo ThyssenKrupp. “Worthington Steel es el socio ideal para asegurar nuestro éxito y competitividad a largo plazo”. La adquisición creará el segundo procesador de acero más grande de Norteamérica, después del también estadounidense Reliance (que no tiene relación con el conglomerado indio Reliance Industries).

Las acciones de Klöckner se dispararon el viernes por la mañana, llegando a subir más del 28% y situándose ligeramente por encima del precio de adquisición propuesto. En los últimos años, el valor del papel se había mantenido relativamente estable: los altos precios de la energía, la competencia china y la débil coyuntura de la construcción en Europa habían afectado a los márgenes de la empresa.

La adquisición de Klöckner es solo un ejemplo más de la consolidación que ha estado ocurriendo en el sector siderúrgico mundial durante años. El año pasado, la adquisición de US Steel por parte de la japonesa Nippon Steel por 15.000 millones de dólares generó gran expectación. Nippon Steel planea aumentar su producción de acero bruto a más de 100 toneladas diarias para volver a ser la número uno mundial. Actualmente, los mayores productores de acero son China Baowu Steel Group, ArcelorMittal y la china Ansteel Group.

La oposición de la política y los sindicatos estadounidenses a la venta de una empresa industrial estadounidense a un rival japonés fue considerable, pero finalmente el acuerdo fue aprobado. El nombre “U.S. Steel” y su sede en Pittsburgh se mantendrán. A principios de la década de 1990, Nippon Steel ya realizó una inversión trascendental en Estados Unidos: para diversificarse, adquirió una participación en la empresa tecnológica Oracle, que se encontraba en dificultades, y contribuyó a su recuperación.

Actualmente, la consolidación es especialmente intensa entre los productores de acero en masa, ya que solo los grandes tienen posibilidades de supervivencia. ThyssenKrupp está en negociaciones con el indio Jindal sobre la adquisición de su división de acero. Anteriormente, había fracasado un acuerdo propuesto con el grupo EP Corporate del inversor checo Daniel Křetínský. El sector, especialmente los productores primarios, se encuentra bajo presión desde hace años debido a la sobreproducción de acero en masa y la competencia china. La descarbonización (transición al “acero verde”) implica costes. La demanda de la industria de la construcción china se está debilitando.

Sin embargo, se espera que la demanda de acero no disminuya en el futuro, sino que incluso crezca ligeramente. La digitalización, en particular, aumenta la necesidad de materiales. Los centros de datos de inteligencia artificial, por ejemplo, requieren más acero que los centros de datos estándar. El acero también es necesario para la transición energética y el rearme de Europa. Entre los beneficiarios de esta evolución se encuentran los procesadores de acero y los fabricantes de chapas eléctricas, como Nippon Steel (un productor de acero bruto que se está orientando cada vez más hacia el procesamiento de acero), Nucor, Worthington Steel o la austriaca Voestalpine.

Los fabricantes de acero en masa, como ArcelorMittal (que al menos está diversificada regionalmente) o ThyssenKrupp, son los que más dificultades enfrentan. El fuerte aumento de las acciones de ThyssenKrupp el año pasado se debió a la esperanza de una reestructuración. Los grandes productores de mineral de hierro, Rio Tinto, BHP y Vale (la primera etapa de la cadena de valor), se encuentran actualmente en una posición relativamente buena. Si bien los precios del mineral de hierro no están aumentando tan rápidamente como los de otras materias primas, como el cobre, la extracción se ha vuelto más eficiente. Las empresas también están buscando otros recursos, como el cobre y el litio, cuyos precios están aumentando.