La inflación de la zona euro cae al 2,4%, su nivel más bajo en dos años, lo que pone de relieve los recortes de tipos – The Irish Times

La inflación de la zona euro cayó más de lo esperado en noviembre, cayendo a un mínimo de dos años del 2,4 por ciento, frente al 2,9 por ciento en octubre.

Es probable que la caída, más rápida de lo previsto, alimente la especulación de que el Banco Central Europeo podría comenzar a reducir las tasas de interés antes, posiblemente a principios de la primavera, desafiando las orientaciones del banco y las expectativas de que Franfurt no comenzaría a reducir las tasas hasta al menos el verano de 2024.

El crecimiento de los precios en todo el bloque de la moneda única cayó al 2,4 por ciento en noviembre, por debajo de las expectativas de 2,7 por ciento, y la inflación en todos los rubros –excepto los alimentos no procesados– cayó.

El ancla principal era la energía. En términos anuales, los precios de la energía cayeron un 11,5 por ciento en noviembre.

Incluso las presiones subyacentes sobre los precios disminuyeron más rápidamente de lo previsto, y la inflación, excluyendo alimentos y energía, una medida que es seguida de cerca por las autoridades del BCE, cayó a 3,6 por ciento desde 4,2 por ciento debido a la caída de los precios de los servicios.

Las últimas cifras de inflación de la República, publicado el miércolesmuestran que el crecimiento general de los precios aquí cayó al 2,3 por ciento, su nivel más bajo en dos años y medio y cerca de la tasa objetivo del BCE del 2 por ciento.

El BCE sostiene que la dinámica subyacente es más obstinada de lo que parece y que la inflación en realidad volverá a superar el 3 por ciento el próximo año, alcanzando sólo el objetivo del 2 por ciento del banco central a finales de 2025, en parte debido al rápido crecimiento de los salarios nominales.

Los nuevos datos publicados el jueves que muestran que el desempleo se mantiene en un mínimo histórico del 6,5 por ciento, a pesar de una contracción económica, parecerían respaldar este argumento al subrayar cuán ajustado está el mercado laboral de la zona del euro.

Los inversores están ignorando cada vez más la orientación explícita de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, de mantener los tipos estables durante varios trimestres, descontando un total combinado de 115 puntos básicos de recortes para el próximo año, con un primer movimiento en abril totalmente descontado.

Una razón clave de la discrepancia es que las propias proyecciones del BCE tienen un historial pobre. Se ha visto obligado varias veces en los últimos años a abandonar su propia orientación después de haber rechazado las expectativas del mercado.

Los economistas dicen que el crecimiento es más débil de lo que esperaba el BCE, el mercado laboral se está debilitando y la demanda de crédito se ha evaporado, todo lo cual apunta a una rápida desinflación.

Algunos economistas sostienen que modelar la inflación actual es excepcionalmente difícil porque las ganancias corporativas son el principal impulsor, no los salarios como en los episodios normales de inflación rápida.

“Debido a que la inflación impulsada por las ganancias es un evento relativamente raro, centrado en el final de las cadenas de suministro y dependiente de la economía narrativa, los modelos matemáticos no son muy buenos para pronosticarla”, dijo Paul Donovan de UBS Global Wealth Management.

“Esto significa que no sólo se desacelera la inflación, sino que el ritmo de la desaceleración tiende a sorprender los pronósticos del consenso”. – Informes adicionales: Reuters