Los inversores cambian las expectativas de tipos de interés para Sudáfrica – BusinessTech

La última encuesta sobre administradores de fondos del Bank of America muestra que los inversores están haciendo una pausa en la compra de activos sensibles a las tasas, prediciendo que el Banco de la Reserva de Sudáfrica probablemente mantendrá las tasas más altas durante más tiempo de lo esperado anteriormente.

Esto apunta a un cambio significativo entre los administradores de fondos, que ahora ven que Sudáfrica entrará en un ciclo de recortes de tasas de interés unos tres meses más tarde de lo esperado.

En el momento de la encuesta anterior (septiembre), los inversores esperaban que el Comité de Política Monetaria (MPC) de la SARB comenzara a recortar las tasas en el primer o segundo trimestre de 2024. Ahora esperan firmemente que esto sea en el segundo trimestre, si no más tarde. .

Esto se hace eco de sentimientos similares expresados ​​por varios economistas locales, quienes han advertido que el debilitamiento del rand y las mayores expectativas de inflación para el resto de 2023 significan que es probable que el Banco de la Reserva mantenga las tasas altas por más tiempo.

Si bien los inversores encuestados en general no esperan que se produzca otra subida de tipos, ésta ya no es una posición de consenso.

Un pequeño porcentaje de gestores de fondos cree ahora que podría producirse otra subida de tipos cuando el MPC se reúna en noviembre.

Sin embargo, a pesar de esta opinión minoritaria, la mayoría de los inversores todavía esperan que el próximo paso sea un recorte.

“La mayoría de los gestores encuestados esperan que el próximo movimiento de la tasa de recompra sea un recorte, pero un trimestre después”, dijo Bank of America.

Advertencia de los economistas

Los economistas han advertido que las últimas cifras de inflación de Sudáfrica mantendrán nervioso al SARB, aumentando la posibilidad de otra subida de tipos de interés el próximo mes.

Stats SA publicó los últimos datos del IPC el miércoles (18 de octubre), que muestran un salto significativo en la inflación general al 5,4% en septiembre desde el 4,6% en agosto.

Si bien el IPC se mantiene dentro del objetivo de la SARB del 3% al 6%, es probable que la mayor inflación impulse el promedio del año al 6%, dicen los economistas, lo que puede ser demasiado cercano para que el MPC se sienta cómodo.

El propio Banco de la Reserva ha indicado que todavía está siguiendo activamente las cifras de inflación local y global, diciendo específicamente que las actuales cifras de inflación ‘limitadas a objetivos’ aún no son una certeza prolongada.

Esto significa que los riesgos al alza para las tasas de interés son muy reales, en caso de que los precios superen aún más los objetivos del banco.

Si bien los economistas en general esperan que las tasas se mantengan nuevamente en noviembre, más voces adoptan una visión más sombría.

Los economistas del Bank of America Tatonga Rusike y Mikhail Liluashvili están más seguros de que las presiones sobre la inflación darán lugar a una subida de tipos en noviembre.

Luigi Marinus, gestor de cartera de PPS Investments, afirmó que las últimas cifras de inflación podrían empujar al Banco de la Reserva a subir los tipos en noviembre.

Señaló que en la reunión más reciente del MPC, tres miembros del MPC optaron por tasas de interés sin cambios, mientras que dos miembros optaron por un aumento de 25 puntos básicos.

“Esto ocurrió cuando las últimas cifras de inflación eran del 4,7% y del 4,8%. La cifra de septiembre del 5,4% hace que la probabilidad de un aumento de tasas sea aún más probable, a pesar de que la inflación está dentro de la banda objetivo, ya que la trayectoria de la inflación parece estar aumentando”, dijo.

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