Si bien el gobierno egipcio no anunció ningún detalle sobre las negociaciones en curso con la misión del Fondo Monetario Internacional que ha estado en El Cairo durante días, fuentes informadas e informes locales indicaron que el gobierno había llegado a una enmienda al acuerdo del programa de financiamiento que se anunció en finales de 2022.
Las fuentes indican que el acuerdo fue modificado para aumentar el programa de financiación de tres mil millones de dólares a entre seis y nueve mil millones de dólares.
El portavoz oficial del Consejo de Ministros egipcio, el consejero Mohamed Al-Homsani, se limitó a afirmar que el gobierno anunciará los detalles de las consultas que tuvieron lugar durante los últimos días en El Cairo, con la misión del FMI, y anunciará sus próximos pasos en este contexto.
Sin embargo, algunas fuentes vincularon el anuncio de los detalles de lo acordado con el Fondo Monetario Internacional con la decisión del Banco Central de Egipto de reducir el valor de la libra frente al dólar. Mientras que el billete verde americano se cotiza en el mercado oficial a un nivel inferior a las 31 libras, en las últimas horas el tipo de cambio del dólar en el mercado negro ha superado el nivel de las 71 libras, con la expansión de la especulación y la intensificación de la demanda.
Mientras que la libra cotiza en el mercado paralelo al nivel de 71 libras por dólar, según los certificados de depósito internacionales de las acciones del Commercial International Bank y Edita Food Industries, registró alrededor de 80 libras por dólar, mientras que su precio en el mercado oficial es de 30,9 libras.
¿Cuándo empieza el banco central a devaluar la libra?
Fuentes informadas revelaron que el movimiento del tipo de cambio podría ocurrir en cuestión de horas o días, y si se implementa, durante la próxima semana se anunciará un acuerdo con el Fondo para ampliar el actual programa de facilidad extendida. Egipto tiene un acuerdo de línea de crédito ampliada con el Fondo Monetario Internacional, por valor de tres mil millones de dólares, pero el primer tramo del mismo se desembolsó por un valor que no supera los 350 millones de dólares, mientras que el primer y segundo procedimiento de revisión no se llevaron a cabo, y luego el programa estaba congelado.
El Fondo Monetario Internacional ha condicionado el desembolso de los pagos a varias reformas, en particular la flexibilidad del tipo de cambio y el avance del programa de licitaciones, que se vio interrumpido por desacuerdos sobre las valoraciones y por la devaluación de la libra en el mercado paralelo. Las expectativas indican que el valor del nuevo préstamo después del aumento, que según la portavoz del Fondo, Julie Kozak, era necesario para implementar reformas en Egipto, oscila entre seis y 10 mil millones de dólares. En una nota de investigación reciente, Moody’s, la agencia de calificación crediticia, dijo que el valor del préstamo, que asciende a unos 10.000 millones de dólares, apenas cubrirá las necesidades financieras de Egipto, y que el país podría beneficiarse del aumento del 50 por ciento en las cuotas de los miembros aprobado por el Fondo. Junta Ejecutiva.
Las estimaciones de Moody’s concuerdan con lo dicho por HSBC sobre la posibilidad de aumentar el préstamo en hasta ocho mil millones de dólares, y se espera que el préstamo vaya acompañado de financiación adicional de socios multilaterales, para cubrir el déficit de financiación para Egipto, como se anunció. aproximadamente 14.000 millones de dólares, incluidas las ventas de activos.
Los contratos no entregables en libras egipcias a 12 meses subieron por primera vez a 63 libras por dólar, mientras que los contratos a corto plazo avanzan en la misma dirección, coincidiendo con la anticipación de la decisión del Banco Central de Egipto sobre el tipo de interés, mañana. , jueves, según Bloomberg. La agencia informó que el tipo de cambio de la libra en el mercado negro registró 70 libras frente al dólar, un aumento de casi el 130 por ciento respecto al precio oficial de la moneda egipcia en los bancos de 31 libras.
¿Flotación total de la libra o gradual?
Según las fuentes, las opciones propuestas en las negociaciones entre el gobierno egipcio y la misión del FMI incluyen avanzar directamente hacia una flotación total, o un proceso más gradual, mediante el cual el tipo de cambio oficial se eleva a un nivel en el que la oferta y la demanda se equilibran mediante una serie de reducciones gestionadas.
Pero ya se trate de flotación absoluta o devaluación selectiva de la moneda, ¿el FMI hará de esto una condición a cambio de llegar a un acuerdo a nivel de expertos? ¿O querrá el banco central obtener liquidez en efectivo por adelantado para combatir posibles saltos? En recortes anteriores, el enfoque del Banco Central de Egipto fue anunciar una decisión sobre las tasas de interés en una reunión matutina si decidía mover las tasas, y luego celebrar una serie de subastas en el mercado interbancario para permitir un período de exploración de las tasas, antes de circular el nuevo tipo de cambio a todas las oficinas bancarias A nivel de la República. El Comité de Política Monetaria del Banco Central de Egipto puede reunirse fuera de su agenda habitual si así lo desea.
En cuanto al valor real de la libra frente al dólar, el tipo de cambio del billete verde americano en recientes transacciones en el mercado negro fue superior a las 71 libras. Lo cierto es que el tipo de cambio actual en el mercado paralelo no es proporcional al fundamentos del mercado, en lo que coinciden algunas empresas de investigación, bancos de inversión y una gran parte del público, expertos y analistas.
Además, el valor total del acuerdo es ciertamente importante, pero lo importante es el pago que el gobierno egipcio pueda recibir por adelantado, ya que Egipto ha estado negociando desde hace algún tiempo un paquete por valor de entre nueve y 12 mil millones de dólares. El Gobierno y el Banco Central buscan obtener la mayor tajada posible desde el principio para acabar lo antes posible con los actuales cuellos de botella en los mercados, y el Fondo intentará retener al menos parte del valor del acuerdo como medio de garantizar que las reformas avancen.
Firmar un acuerdo a nivel de personal no es suficiente para que los fondos fluyan y el préstamo comience a entregarse, ya que el acuerdo debe obtener la aprobación de la Junta Ejecutiva del Fondo Monetario Internacional.
leer más
Esta sección contiene artículos relacionados, ubicados en el (campo Nodos relacionados)
De la agenda del Consejo se desprende claramente que la próxima reunión será el 7 de febrero para discutir los expedientes de Kazajstán, Kirguistán y Chile. Sin embargo, Egipto no fue incluido en la agenda del Consejo, pero el Consejo puede agregar o modificar la agenda. , según lo que considere necesario.
Se espera que el Fondo Monetario Internacional pida al gobierno egipcio que adopte una política de tipo de cambio flexible, acelere el proceso de venta de activos, limite la participación del Estado en la economía y ralentice el gasto gubernamental, especialmente en proyectos de infraestructura, así como una paquete adicional de protección social. Los expertos seguirán de cerca la situación para ver qué otras condiciones podrían agregarse.
¿Cómo evolucionarán las tasas de crecimiento hasta 2025?
Al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional redujo sus expectativas de crecimiento para la economía egipcia en el actual año fiscal 2023/2024, al nivel del tres por ciento desde su pronóstico anterior del 3,6 por ciento, según el informe Perspectivas de la economía mundial. Esta es la tercera vez que el FMI reduce su pronóstico de crecimiento económico para el año fiscal 2023/2024 al 4,1 por ciento desde el cinco por ciento en julio, y nuevamente al 3,6 por ciento desde el 4,1 por ciento durante el pronóstico de octubre pasado.
Esto está en línea con las expectativas del gobierno egipcio, que cree que la economía crecerá alrededor del tres por ciento durante el año fiscal 2023/2024, pero esta tasa es menos optimista que la de otros observadores internacionales, como lo expresaron tanto el Banco Mundial como Standard & Poor’s. El crecimiento del PIB de Egipto a un nivel del 3,5 por ciento es más optimista para el actual año fiscal.
Pero el crecimiento se desaceleró aún más durante el año fiscal 2022/2023, ya que el FMI redujo sus estimaciones del crecimiento de la economía egipcia en 2022/2023 al nivel del 3,8 por ciento desde estimaciones anteriores del 4,2 por ciento. La economía creció un 6,7 por ciento durante el año fiscal 2021/2022, y quizás la economía egipcia pueda registrar una ligera mejora durante el próximo año fiscal, ya que el FMI cree que la economía del país crecerá un 4,7 por ciento durante el año fiscal 2024/2025. , por debajo de sus expectativas anteriores del 5,0 por ciento.
