Oferta de la mañana: nuevo trimestre, la misma dinámica de mercado de siempre

3 oct (Reuters) – Una mirada a lo que se avecina en los mercados asiáticos de la mano de Jamie McGeever, columnista de mercados financieros.

Otro aumento más en el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses del lunes sugieren que el impulso de estos activos -que marcan la pauta para los mercados de todo el mundo- no está a punto de desacelerarse sólo porque el último trimestre del año está en marcha.

En todo caso, se está acelerando. Los mercados asiáticos podrían enfrentar un camino difícil el martes después de que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años saltó por encima del 4,70% a su nivel más alto desde 2007 y el dólar se disparó a su nivel más alto en casi un año.

Los inversores en Asia también están a la espera de la última decisión política y orientación del Banco de la Reserva de Australia el martes. Pero es el incesante aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y del dólar lo que marcará la pauta en toda la región.

Desde la perspectiva del mercado cambiario asiático, estos movimientos pueden convertirse rápidamente en una bola de nieve. Los mayores rendimientos estadounidenses impulsan el dólar, lo que empuja a la baja a las monedas asiáticas, generando especulaciones de que los países con tipos de cambio particularmente débiles podrían intervenir vendiendo reservas de divisas, elevando así los rendimientos estadounidenses. Repita para desvanecerse.

Japón está dentro o alrededor de este tipo de territorio. El dólar está a un paso de los 150,00 yenes (el yen está en su nivel más débil en más de 50 años sobre la base del tipo de cambio efectivo real) y Tokio podría intervenir en cualquier momento, vendiendo potencialmente parte de su enorme reserva de bonos del Tesoro estadounidense.

Pero el Banco de Japón también está luchando en el frente del mercado de bonos interno, anunciando el lunes que llevará a cabo operaciones adicionales de compra de bonos, ya que el rendimiento a 10 años alcanzó su nivel más alto en una década con 0,78%.

Un observado de cerca Encuesta del Banco de Japón del lunes mostró que el sentimiento empresarial de Japón mejoró en el tercer trimestre, y el ánimo de los grandes no manufactureros mejoró a niveles no vistos desde 1991. Esto reforzaría la opinión de que el BOJ está más cerca de deshacerse de 30 años de política monetaria ultralaxa, por lo que el aumento de los rendimientos internos.

Pero el yen continúa cayendo, lo que sugiere que todavía está siendo impulsado por los rendimientos estadounidenses y el lado del dólar de la ecuación. Algo tiene que ceder.

Se espera que el banco central de Australia mantenga estable su tasa de interés clave en 4,10% el martes, según una encuesta de Reuters, pero la aumente hasta un máximo de 4,35% a finales de este año, ya que la inflación sigue por encima del objetivo.

Todos menos dos de los 32 economistas que participaron en una encuesta del 27 y 28 de septiembre esperaban que el RBA mantuviera estable su tipo oficial de efectivo. Los dos valores atípicos pronostican un aumento de 25 puntos básicos.

Como casi todas las monedas del mundo el lunes, el dólar australiano fue aplastado por la ola de compra de dólares estadounidenses, cayendo más del 1% a 0,6363 dólares. Fue su caída diaria más pronunciada en un mes.

A continuación se presentan acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el martes:

– Decisión sobre tipos del Banco de la Reserva de Australia

– PMI de servicios de Australia y Japón (septiembre)

– PMI manufacturero de Corea del Sur (septiembre)

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