Los bancos irlandeses tienen plena justificación para mantener bajas las tasas de depósito – The Irish Times

Algunos políticos han etiquetado las ganancias de los bancos como “obsceno” y mantener que es “completamente ofensivo” para que los bancos irlandeses no paguen tipos más altos a los depositantes. ¿Estas afirmaciones están respaldadas por los datos?

Sin duda, las tasas de depósito son bajas en Irlanda en la actualidad, como de hecho lo son en toda la zona del euro. En investigación recienteel Banco Central de Irlanda comparó los tipos de depósito pagados por los bancos irlandeses con los pagados por los bancos de la zona del euro.

Encontró que “las tasas de interés sobre los depósitos a la vista de los hogares aumentaron al 0,07 por ciento en junio de 2023”, aproximadamente un 0,16 por ciento menos que el promedio anual del 0,23 por ciento pagado por los bancos de la zona del euro.

También comentó que “las tasas de interés sobre los nuevos depósitos de los hogares con vencimiento acordado aumentaron al 2,12% en junio en Irlanda”, señalando que “la tasa equivalente en la zona del euro fue del 2,70 por ciento”. en un informe anteriorel Banco Central destacó que “los depósitos a la vista, que incluyen las cuentas corrientes… representan el 94 por ciento de los depósitos pendientes de los hogares”.

La tasa de interés que pagan los bancos por los depósitos depende en gran medida de la necesidad de los bancos de dicho financiamiento. En el período 2009-2012, cuando la banca irlandesa tenía una relación préstamo-depósito de hasta el 180 por ciento, la competencia por los depósitos era intensa y los bancos irlandeses pagaban las tasas más altas de la zona del euro.

Sin embargo, durante los últimos 10 años, los bancos han seguido acumulando depósitos incluso cuando sus carteras de préstamos se redujeron. La relación préstamo-depósito ha disminuido hasta el 70 por ciento y la competencia por los depósitos es modesta. De hecho, este aumento de los depósitos ha sido una bendición a medias para los bancos: durante la mayor parte del período 2016-22, los bancos irlandeses incurrieron en un coste del 0,5 por ciento para colocar sus depósitos excedentes en el Banco Central, pero no trasladaron este coste al sector minorista. clientes.

El Fondo Monetario Internacional señala la razón clave de la mayor ponderación del riesgo [of Irish banks] ‘Sigue siendo la incapacidad de las instituciones financieras para hacer cumplir de manera predecible y eficiente la garantía hipotecaria sobre viviendas principales’

El Banco Central también señaló: “El tipo de interés medio ponderado de los nuevos acuerdos hipotecarios irlandeses a finales de junio de 2023 era del 4,04 por ciento… El promedio equivalente de la zona del euro [was] 3,79 por ciento. A finales de junio, el tipo de interés en Irlanda superaba la media de la zona del euro en 25 puntos básicos”.

También calculó que el tipo de interés medio cobrado por los bancos irlandeses por las hipotecas garantizadas sobre viviendas privadas era del 3,36 por ciento, en comparación con el promedio del 4,06 por ciento cobrado por las entidades no bancarias.

Negocio riesgoso

La banca es un negocio arriesgado y la banca irlandesa en particular lo es. El riesgo de los préstamos bancarios se mide mediante la ponderación de riesgo de los préstamos de un banco. Investigación por el Departamento de Finanzas y la Federación de Banca y Pagos de Irlanda destacan los mayores riesgos a los que están expuestos los bancos irlandeses.

Por ejemplo, se encontró que la ponderación por riesgo de las hipotecas irlandesas era 2,8 veces mayor en Irlanda que el promedio de la zona del euro. El Fondo Monetario Internacional señala que la razón clave para la mayor ponderación del riesgo “sigue siendo la incapacidad de las instituciones financieras para hacer cumplir de manera predecible y eficiente la garantía hipotecaria sobre las viviendas principales”.

Por lo tanto, los bancos irlandeses necesitan un margen de interés más alto que sus homólogos de la zona del euro para pagar el capital adicional necesario para realizar préstamos y absorber las mayores pérdidas derivadas del incumplimiento de las hipotecas. Esto es aún más necesario ya que los bancos irlandeses obtienen un porcentaje mucho menor de sus ingresos en concepto de comisiones que otros bancos de la zona del euro.

Los accionistas esperarán un retorno de su inversión proporcional a los riesgos que enfrentan. Los inversores en bancos, que están especialmente expuestos al ciclo económico, normalmente necesitarán rendimientos entre un 7 y un 10 por ciento más de los que obtendrían invirtiendo en bonos gubernamentales a 10 años, lo que supone entre un 10 y un 13 por ciento en el actual entorno de tipos de interés. .

Si los bancos van a proporcionar el rendimiento adecuado a los accionistas a lo largo del tiempo, parece razonable esperar que generen mayores ganancias en el actual clima benigno para compensar las ganancias reducidas o negativas durante la próxima crisis. La tabla muestra las ganancias de los tres bancos irlandeses durante los últimos cuatro años y medio junto con el capital invertido para generar esas ganancias. El rendimiento medio ponderado que los accionistas obtuvieron de su inversión fue de un modesto 4 por ciento, muy por debajo de la tasa de rendimiento requerida por el mercado.

La banca es un negocio intensivo en capital. La banca irlandesa necesita generar beneficios de 3.000 millones de euros anuales a lo largo del ciclo económico para remunerar los 26.000 millones de euros de capital necesarios para sustentarla.

El Banco Central reportado que antes de este año, la rentabilidad sobre el capital de los bancos irlandeses se había situado durante muchos años en el cuartil inferior de los bancos de la zona del euro. Y los propios bancos de la zona del euro no han sido suficientemente rentables durante mucho tiempo.

A pesar del reciente mejor desempeño, las acciones de los bancos irlandeses todavía se cotizan con descuentos del 20 por ciento al 50 por ciento del valor contable, aunque esto es mucho mejor que la situación a mediados de 2020, cuando los tres bancos irlandeses cotizaban a un 70 por ciento por debajo. valor en libros. No hay duda de que muchos años de rendimientos inferiores a la media finalmente convencieron a los padres de Ulster Bank y KBC de que su capital sería mejor utilizado en otros países.

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La banca es un negocio intensivo en capital. La banca irlandesa necesita generar beneficios de 3.000 millones de euros anuales a lo largo del ciclo económico para remunerar los 26.000 millones de euros de capital necesarios para sustentarla. Se necesitarán mayores rendimientos cuando la economía sea fuerte, como lo es actualmente, para amortiguar las pérdidas cuando surja el Covid o la próxima recesión. Redunda en interés nacional que los bancos irlandeses sean suficientemente rentables, sobre todo porque el contribuyente irlandés posee el 62 por ciento de las acciones de Permanent TSB y el 47 por ciento de las de AIB.

Parece inapropiado considerar intervenir en el mercado cuando la banca irlandesa finalmente ha reportado buenos resultados por primera vez en cinco años.

La banca depende de la confianza: sugerir que el Gobierno intervenga en el mercado bancario en este momento puede resultar contraproducente, como descubrió Giorgia Meloni.

Brian O’Kelly es profesor de finanzas en la Universidad de la ciudad de Dublín.